英國(guó)天然氣交易中心啟示

　　天然氣交易市場(chǎng)是一個(gè)嶄新的課題。如何構(gòu)建科學(xué)健康的中國(guó)天然氣交易市場(chǎng)，我們不妨看看英國(guó)的做法和經(jīng)驗(yàn)。

　　“十一五”以來(lái)，我國(guó)一直在嘗試開展天然氣市場(chǎng)交易。2015年4月，上海天然氣交易中心成立，標(biāo)志著中國(guó)天然氣行業(yè)改革的不斷深化。2017年1月12日，重慶石油天然氣交易中心正式簽約掛牌成立。

　　目前通過上海、重慶交易中心交易的天然氣量雖然不大，但這種以交易中心為平臺(tái)，通過多個(gè)市場(chǎng)主體以競(jìng)價(jià)手段形成天然氣價(jià)格的方式，是對(duì)我國(guó)天然氣定價(jià)機(jī)制的有益探索。

　　對(duì)政府主管部門和天然氣行業(yè)來(lái)說，天然氣交易市場(chǎng)是一個(gè)嶄新的課題，如何構(gòu)建科學(xué)健康的中國(guó)天然氣交易市場(chǎng)，需要做深入研究。我們也不妨看看英國(guó)的做法和經(jīng)驗(yàn)。

　　英國(guó)天然氣交易中心成立背景

　　20世紀(jì)九十年代以前，英國(guó)天然氣市場(chǎng)主要被英國(guó)天然氣公司（BG）所壟斷。1994——1995年，BG占英國(guó)天然氣市場(chǎng)供應(yīng)總量的份額近70%。直到九十年代中后期，英國(guó)天然氣市場(chǎng)逐漸成熟，管道基礎(chǔ)設(shè)施逐步完善，英國(guó)政府開始采取打破了市場(chǎng)壟斷的政策措施。

　　經(jīng)過長(zhǎng)期發(fā)展，英國(guó)天然氣市場(chǎng)達(dá)到較為成熟的階段。二戰(zhàn)以后，英國(guó)政府認(rèn)識(shí)到天然氣的重要性，采取了先公有化、再私有化的一系列改革，這些改革舉措一方面增加了天然氣生產(chǎn)供應(yīng)，另一方面也穩(wěn)定和提升了市場(chǎng)需求，擴(kuò)大了天然氣消費(fèi)市場(chǎng)。

　　1948年，英國(guó)天然氣消費(fèi)量約60億立方米，經(jīng)過一系列改革政策刺激和市場(chǎng)自身不斷壯大發(fā)展，到1996年，英國(guó)天然氣消費(fèi)總量達(dá)到881億立方米。此后一段時(shí)期，英國(guó)天然氣消費(fèi)規(guī)模保持增長(zhǎng)并維持在較高水平，這為英國(guó)天然氣交易中心（以下簡(jiǎn)稱NBP）的建立和發(fā)展奠定了良好的市場(chǎng)基礎(chǔ)。

　　NBP雖是虛擬交易市場(chǎng)，但是并不意味其不需要天然氣管網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施。相反，虛擬交易市場(chǎng)對(duì)天然氣管網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的完善程度、布局要求更高。NBP建立的重要硬件基礎(chǔ)就是全國(guó)天然氣運(yùn)輸系統(tǒng)。該系統(tǒng)是一個(gè)由7600公里天然氣管線、23個(gè)天然氣壓縮站、206個(gè)天然氣下氣點(diǎn)、9個(gè)天然氣接收站和9個(gè)天然氣存儲(chǔ)設(shè)施組成的天然氣運(yùn)輸物理基礎(chǔ)設(shè)施，簡(jiǎn)稱NTS。NTS為60個(gè)直接連接的大型用戶（40個(gè)天然氣發(fā)電站和20個(gè)大型工業(yè)用戶）供應(yīng)天然氣，同時(shí)也為8個(gè)配氣企業(yè)所轄區(qū)域供應(yīng)天然氣。

　　1989年，英國(guó)政府出臺(tái)了著名的“90:10”規(guī)定，即要求BG購(gòu)進(jìn)的天然氣不得超過各氣田產(chǎn)量的90%。這條強(qiáng)制性規(guī)定出臺(tái)以后，天然氣生產(chǎn)商看到了即將出現(xiàn)的市場(chǎng)需求，便與獨(dú)立供氣商簽訂短期售氣合同，獨(dú)立供氣商在現(xiàn)貨市場(chǎng)上開始與BG展開競(jìng)爭(zhēng)，來(lái)爭(zhēng)取另外10%的市場(chǎng)份額。

　　1991年，英國(guó)天然氣監(jiān)管機(jī)構(gòu)（OFGEM）——天然氣辦公室，強(qiáng)制要求BG向其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)者轉(zhuǎn)移部分天然氣供應(yīng)量。1992至1995年期間，BG在天然氣現(xiàn)貨市場(chǎng)上向與其競(jìng)爭(zhēng)的天然氣供應(yīng)商共計(jì)出售天然氣49億立方米。通過這種方式，BG在英國(guó)天然氣供應(yīng)市場(chǎng)的壟斷地位被極大地限制和縮小，天然氣市場(chǎng)中的獨(dú)立供氣商得到進(jìn)一步培育，同時(shí)也為英國(guó)天然氣現(xiàn)貨市場(chǎng)交易規(guī)模的壯大奠定了基礎(chǔ)。

　　1989以后，英國(guó)天然氣市場(chǎng)上的獨(dú)立供氣商不斷壯大。其中部分獨(dú)立供氣商對(duì)市場(chǎng)需求把握不準(zhǔn)，簽訂了大量“照付不議”合同，其結(jié)果是找不到用戶，于是把超過需求的天然氣量投放到現(xiàn)貨市場(chǎng)，以回收“照付不議”合同成本，爭(zhēng)取損失最小化。隨著進(jìn)入現(xiàn)貨市場(chǎng)的交易商持續(xù)增加，建立天然氣交易中心的時(shí)機(jī)成熟了。

　　英國(guó)天然氣交易中心的作用

　　NBP建立于1996年，成立以來(lái)對(duì)英國(guó)天然氣供需平衡、能源經(jīng)濟(jì)繁榮發(fā)揮了重要作用。

　　盡管NBP是虛擬交易中心，但是滿足了英國(guó)國(guó)內(nèi)各行業(yè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)實(shí)物天然氣的需求。2017年，天然氣在英國(guó)一次能源比重達(dá)到20%以上。尤其是在歐洲環(huán)保要求越來(lái)越嚴(yán)格的情況下，天然氣發(fā)電將進(jìn)一步增加。NBP的建立極大繁榮了英國(guó)天然氣實(shí)物交易，促進(jìn)了天然氣供需平衡，為英國(guó)國(guó)內(nèi)能源行業(yè)、工業(yè)、居民家庭等大中小型天然氣用戶提供了充足的天然氣。

　　NBP間接推動(dòng)了天然氣相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。此外，NBP為英國(guó)天然氣市場(chǎng)創(chuàng)造和提供了一種交易產(chǎn)品選擇，NBP把天然氣作為一種交易商品、投資或者投機(jī)選擇來(lái)提供給市場(chǎng)各參與主體，滿足他們的投資和投機(jī)獲利、套期保值、風(fēng)險(xiǎn)管理及優(yōu)化投資組合的需求，并進(jìn)一步繁榮了虛擬市場(chǎng)和能源經(jīng)濟(jì)。

　　功能、結(jié)構(gòu)和操作模式簡(jiǎn)介

　　NBP是歐洲歷史最為悠久的天然氣現(xiàn)貨交易市場(chǎng)，也是歐洲天然氣市場(chǎng)流動(dòng)性最強(qiáng)的交易中心之一。NBP天然氣價(jià)格被認(rèn)為是歐洲天然氣現(xiàn)貨市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，NBP還是英國(guó)洲際交易所（ICE，Intercontinental Exchange）指定的天然氣期貨交割地。

　　1、NBP的功能

　　NBP的主要功能包括在線交易功能、期貨交割地功能、價(jià)格標(biāo)桿功能。

　　NBP所有交易均為在線交易。目前，NBP的運(yùn)營(yíng)公司是Transco，該公司開發(fā)了在線交易系統(tǒng)。參與在線市場(chǎng)交易的主要是天然氣托運(yùn)商（大約有234家），托運(yùn)商與英國(guó)天然氣高壓運(yùn)輸管道公司簽訂供氣合同，并使用合同中約定好的管輸能力，把天然氣輸送至NBP并賣給買方，再由買方運(yùn)輸?shù)街付ü恻c(diǎn)。在整個(gè)在線系統(tǒng)交易中，NBP的作用是負(fù)責(zé)為各方提供運(yùn)輸服務(wù)，保持管網(wǎng)系統(tǒng)平衡、跟蹤并記錄交易量。

　　1997年1月31日，首份NBP天然氣期貨合同在倫敦國(guó)際石油交易所簽訂，這標(biāo)志著英國(guó)和歐洲天然氣金融交易就此開始。同時(shí)，倫敦國(guó)際石油交易所將天然氣期貨合同交割地確定為NBP，NBP除了履行現(xiàn)貨交易功能外，還要承擔(dān)期貨交割職能。

　　NBP是歐洲迄今為止流動(dòng)性、交易性最強(qiáng)的天然氣交易中心之一。巨大的市場(chǎng)交易規(guī)模和市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制，都決定了NBP天然氣價(jià)格是歐洲地區(qū)乃至全球天然氣價(jià)格的重要參照標(biāo)桿，包括英國(guó)天然氣供應(yīng)長(zhǎng)期合同價(jià)格、進(jìn)口天然氣價(jià)格以及國(guó)際天然氣貿(mào)易價(jià)格等均參照NBP天然氣價(jià)格。隨著倫敦國(guó)際石油交易所的NBP天然氣期貨交易規(guī)模的擴(kuò)大，NBP期貨價(jià)格在歐洲乃至全球范圍也都有著相當(dāng)影響力。

　　2、NBP參與主體及合同形式

　　自建立之日起，NBP就形成了各類交易主體廣泛參與、充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)主體結(jié)構(gòu)，這種結(jié)構(gòu)有利于維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定和促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)。

　　目前，英國(guó)天然氣交易市場(chǎng)參與主體以金融機(jī)構(gòu)、自營(yíng)交易商、天然氣生產(chǎn)商、天然氣終端用戶等為主。2002-2004年，因?yàn)槭馨踩荒茉垂竞蚑XU能源公司解體的影響（這兩家公司在英國(guó)天然氣市場(chǎng)上都占據(jù)一席之地），英國(guó)天然氣交易市場(chǎng)一度不太景氣，自營(yíng)交易商的數(shù)量有所減少。2005年以后，英國(guó)天然氣交易市場(chǎng)逐步呈現(xiàn)復(fù)蘇的跡象，參與市場(chǎng)交易的天然氣生產(chǎn)商和天然氣終端用戶的數(shù)量有所增加。近10年，銀行和基金類的市場(chǎng)參與者數(shù)量增長(zhǎng)最多，16家歐洲大陸銀行和基金類交易者也加入到市場(chǎng)中來(lái)。截止目前，英國(guó)天然氣交易市場(chǎng)上有超過200個(gè)參與者，其中約30%的參與者表現(xiàn)積極活躍，幾乎每日都參與天然氣市場(chǎng)交易，這些活躍的市場(chǎng)參與主體有力地促進(jìn)了天然氣市場(chǎng)良好流動(dòng)性的形成。

　　NBP主要使用日前、平衡、月度、季度和年度五種天然氣合同。日前天然氣合同是指提前一日確定次日進(jìn)行天然氣交易交割的合同。月度天然氣合同約定在一個(gè)日歷月內(nèi)進(jìn)行天然氣交易。在NBP天然氣現(xiàn)貨市場(chǎng)上，以日前天然氣合同和月度天然氣合同為主。平衡天然氣合同一般以日或者周為合同約定期限進(jìn)行交易。季度和年度天然氣合同則約定在一個(gè)指定季度或者年度內(nèi)進(jìn)行天然氣交割。

　　3、NBP的操作模式

　　NBP采用完全的在線系統(tǒng)進(jìn)行交易掛牌、交易磋商和交易履約以及實(shí)物交割，其操作模式的獨(dú)特之處在于采用的靈活機(jī)制。

　　為確保高效安全地履行天然氣運(yùn)輸合同，Transco要求所有使用其運(yùn)輸系統(tǒng)的托運(yùn)商保證每天輸入和輸出管網(wǎng)的天然氣差額要低于某一規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，即保證通過管道系統(tǒng)的天然氣總量保持不變。當(dāng)不平衡總量超過規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，造成整個(gè)系統(tǒng)不平衡時(shí)，Transco必須輸入或輸出一定量的天然氣，使整個(gè)管道系統(tǒng)重新恢復(fù)平衡。用于平衡管道系統(tǒng)的天然氣交易量采用拍賣方式，托運(yùn)商可以通過互聯(lián)網(wǎng)就交易量和買賣價(jià)格進(jìn)行投標(biāo)，Transco公司根據(jù)使系統(tǒng)恢復(fù)平衡的成本最小化原則和投標(biāo)情況確定買賣價(jià)格。托運(yùn)商可以在線實(shí)現(xiàn)出售或購(gòu)買天然氣，使自己的運(yùn)輸量維持在規(guī)定的平衡水平之內(nèi)。

　　對(duì)中國(guó)的啟示

　　分析英國(guó)建立天然氣交易中心的歷程，可以發(fā)現(xiàn)其在建立天然氣交易中心方面起步早，具備一些可供其他國(guó)家學(xué)習(xí)借鑒的經(jīng)驗(yàn)。

　　首先，一定的市場(chǎng)規(guī)模是基礎(chǔ)。天然氣交易中心的產(chǎn)生是以天然氣市場(chǎng)發(fā)展到相對(duì)成熟階段為前提的，在天然氣市場(chǎng)萌芽起步階段，天然氣消費(fèi)量還比較小，天然氣供應(yīng)、需求方數(shù)量有限，難以產(chǎn)生足夠的交易需求。少量的供應(yīng)能力和消費(fèi)需求通過簡(jiǎn)單的買賣、合同關(guān)系便可實(shí)現(xiàn)交易，無(wú)需交易中心提供復(fù)雜的規(guī)?；?、程序化交易機(jī)制。鑒于目前我國(guó)天然氣應(yīng)用領(lǐng)域正處于擴(kuò)展階段，市場(chǎng)需求正在逐步增長(zhǎng)，但是供應(yīng)保障能力有限。因此，鼓勵(lì)天然氣消費(fèi)，大力培育天然氣需求，加快擴(kuò)大國(guó)內(nèi)天然氣市場(chǎng)規(guī)模是我們當(dāng)前的主要任務(wù)之一。

　　第二，市場(chǎng)化的定價(jià)機(jī)制是前提。放松天然氣價(jià)格管制、促進(jìn)天然氣市場(chǎng)定價(jià)是天然氣交易中心成立的環(huán)境條件。越是管制嚴(yán)格的市場(chǎng)，越不可能產(chǎn)生自由交易需求，越不具備建立交易中心的條件。我國(guó)天然氣價(jià)格機(jī)制改革仍處于起步階段。最近幾年取得了突破性進(jìn)展，不僅提出了天然氣價(jià)格機(jī)制調(diào)整的基本思路和使用范圍，還制定了具體的實(shí)施方案。

　　漸進(jìn)式放松價(jià)格管制是天然氣定價(jià)市場(chǎng)化的有效途徑。英國(guó)天然氣實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化定價(jià)是一個(gè)漸進(jìn)的過程，并非一蹴而就，在漸進(jìn)放松管制過程中，逐步培育和規(guī)范市場(chǎng)，最終完全放開價(jià)格管制，使得市場(chǎng)化的力量逐步壯大最后促成交易中心成立，并作用于通過天然氣交易市場(chǎng)來(lái)實(shí)現(xiàn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)。

　　第三，完善的管網(wǎng)及儲(chǔ)運(yùn)設(shè)施是硬件。健全天然氣管網(wǎng)及儲(chǔ)運(yùn)設(shè)施是建立天然氣交易中心的硬件基礎(chǔ)。天然氣交易中心為天然氣市場(chǎng)參與者提供交易服務(wù)，而這所有功能性服務(wù)的基礎(chǔ)和載體就是天然氣管網(wǎng)儲(chǔ)運(yùn)設(shè)施，沒有完善的管網(wǎng)儲(chǔ)運(yùn)設(shè)施，天然氣交易中心就不能提供任何交易服務(wù)，也就無(wú)存在的前提和必要。英國(guó)天然氣管網(wǎng)儲(chǔ)運(yùn)設(shè)施建設(shè)起步早，設(shè)施體系較為完善，這是天然氣交易中心得以建立的硬件環(huán)境。

　　我國(guó)天然氣管網(wǎng)儲(chǔ)運(yùn)設(shè)施體系尚不完善，長(zhǎng)輸管網(wǎng)里程7.4萬(wàn)公里，天然氣儲(chǔ)備設(shè)施能力僅100億立方米，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比仍有差距。應(yīng)進(jìn)一步鼓勵(lì)各種資本投資天然氣管網(wǎng)及儲(chǔ)運(yùn)設(shè)施，加快推進(jìn)天然氣管道獨(dú)立。

　　第四，市場(chǎng)主體多元化是必要條件。放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入、培育市場(chǎng)主體是交易中心建立的必備前提。只有眾多的市場(chǎng)主體積極參與到交易中來(lái)，才能夠極大地促進(jìn)天然氣交易市場(chǎng)具有良好的流通性，市場(chǎng)交易才有可能逐步活躍。

　　英國(guó)天然氣產(chǎn)業(yè)從生產(chǎn)、運(yùn)輸、配送、終端消費(fèi)各環(huán)節(jié)的參與者具有獨(dú)立的市場(chǎng)地位，可以自由進(jìn)入或退出市場(chǎng)，其壟斷力量和地位受到管制或重組而逐步弱化，天然氣市場(chǎng)參與主體越來(lái)越多，逐步成為競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)，天然氣交易中心的建立順應(yīng)了交易主體更便捷進(jìn)行市場(chǎng)交易的需求。

　　英國(guó)天然氣市場(chǎng)已經(jīng)形成了比較充分的競(jìng)爭(zhēng)格局，上游有100多家勘探、開發(fā)和生產(chǎn)企業(yè)，包括BP、Chevron、Shell等大型能源企業(yè)；在批發(fā)市場(chǎng)、合同市場(chǎng)和收費(fèi)市場(chǎng)，有179家持有許可證的天然氣供應(yīng)商和234家托運(yùn)商；National Grid運(yùn)營(yíng)著英國(guó)全部的長(zhǎng)輸天然氣管道和部分地方配氣管網(wǎng)，與其他4家地方配氣管道公司和11家獨(dú)立管道運(yùn)輸商共同為天然氣市場(chǎng)的參與者提供管輸服務(wù)；此外還有4家洲際運(yùn)輸商。英國(guó)是歐洲唯一實(shí)現(xiàn)批發(fā)市場(chǎng)、合同市場(chǎng)和零售供氣市場(chǎng)全方位充分競(jìng)爭(zhēng)的國(guó)家。

　　目前，我國(guó)天然氣行業(yè)的市場(chǎng)主體單一、數(shù)量有限，仍是以三大國(guó)有石油公司為主導(dǎo)，要突破這種壟斷格局，政府必須進(jìn)一步放寬準(zhǔn)入，加大市場(chǎng)主體的培育力度，逐步增強(qiáng)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)性力量。（呂淼　北京燃?xì)饧瘓F(tuán)）