煤炭行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析 煤炭價格“淡季不淡”

煤炭行情遭遇 “淡季不淡”，一個多月以來，煤價已經(jīng)上漲了20%。這一次政府“坐不住”了。5月22日，國家發(fā)改委和國家市場監(jiān)管總局發(fā)布通知，稱將加強煤炭市場監(jiān)管，嚴厲打擊違法違規(guī)炒作煤價、囤積居奇等行為，歡迎社會各界積極參與監(jiān)督，對違法違規(guī)行為進行舉報，并公布了舉報電話和郵箱。

受此消息影響，5月23日煤炭市場出現(xiàn)“期股雙殺”——動力煤期貨主力合約罕見跌停，焦煤、焦炭期貨主力合約跌幅超4%，兗州煤業(yè)、山西焦化、中國神華等煤炭個股重挫。

為了穩(wěn)定煤炭市場、促進煤炭價格回歸合理區(qū)間，國家發(fā)改委提出了采取“增產(chǎn)量、增產(chǎn)能、增運力、增長協(xié)、增清潔能源、調(diào)庫存、減耗煤、強監(jiān)管、推聯(lián)營”等9項措施。

持續(xù)的煤炭去產(chǎn)能導致供給端產(chǎn)能釋放乏力，煤炭供需錯配問題一直沒有得到有效解決。隨著煤炭需求回升，供需缺口的矛盾加大，而這是煤炭價格居高不下的主要原因。在多位煤炭從業(yè)者看來，要穩(wěn)定煤炭價格主要應從加大煤炭供應入手，并放松進口煤管制。

煤價為何快速上漲?

下游需求的增加，是此輪煤價上漲的主要原因

進口煤限制政策也進一步推升了煤價，給了市場投機炒作的空間

進口渠道受限，一些沿海電廠只有轉向國內(nèi)采購煤炭

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《煤炭行業(yè)發(fā)展趨勢與投資決策分析報告》數(shù)據(jù)顯示，2017年中國原煤產(chǎn)量35.2億噸，結合前2018年4個月的煤炭產(chǎn)量，預計2018年中國原煤產(chǎn)量36億~36.5億噸，低于均衡產(chǎn)量。中國4月份進口煤炭2228.3萬噸，同比減少249.7萬噸，下降10.08%;環(huán)比減少441.7萬噸，下降16.54%。截止到2018年3月末，煤炭社會庫存約1.28億噸，社會庫存比年初下降了4000萬噸，低庫存進一步引發(fā)了國內(nèi)煤炭投機。

長期以來，沿海六大電廠的存煤、日耗以及可用天數(shù)被煤炭行業(yè)視為反映電煤需求的一項重要指標。去年同期六大電廠日耗約為60萬噸，現(xiàn)在還未到迎峰度夏的用電高峰期，日耗接近80萬噸，這更是推漲了煤炭的價格預期。

煤炭價格一個多月快速上漲，華能、大唐、華電、國電投等大興電力集團也發(fā)文要求，嚴禁所屬企業(yè)采購高價市場煤、嚴禁在動力煤期貨市場炒作套利，并要求加強供應商管理及中長期合同履約兌現(xiàn)。

煤價在供應淡季持續(xù)上漲，政策監(jiān)管態(tài)度也隨之轉變

4月28日，國家發(fā)改委召集產(chǎn)煤的煤炭行業(yè)主管部門以及大型煤炭企業(yè)召開了一季度的煤炭產(chǎn)運需座談會。在此會議上，企業(yè)以及政府認為煤炭優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放良好，加之還有產(chǎn)能儲備，對價格穩(wěn)定較有把握，不會強制限價。

近期煤炭期貨價格的非理性上漲拉動現(xiàn)貨價格不斷攀高，其中的炒作因素值得高度關注。并表示為進一步穩(wěn)定煤炭市場、促進市場煤價回歸合理區(qū)間，國家發(fā)改委將采取晉陜蒙地區(qū)要力爭實現(xiàn)每日增產(chǎn)30萬噸以上、通過落實產(chǎn)能置換政策有序增加1億噸優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能等9項措施。

要求神華、中煤等主要煤企帶頭，把5500大卡的月度長協(xié)價格在6月10日前降到綠色區(qū)間570元/噸以內(nèi)。另外要求電廠降低約5天的庫存，以平抑煤價，等到價格平穩(wěn)后再增加庫存。

會議上還提出正在和海關研究電廠采購進口煤的傾斜政策，這也意味著進口煤限制政策又將放松。

從國家發(fā)改委的9項調(diào)控措施上看，降低電廠庫存和打擊投機行為固然可以在旺季來臨前暫時壓低價格，但并非最終解決之道，只是把原本應付旺季的庫存前移，若總供給不增加，反而會加大后續(xù)旺季時的價格反彈。

最近幾天坑口降價、貿(mào)易商拋貨，煤炭價格已經(jīng)出現(xiàn)回調(diào)，但要穩(wěn)定煤炭價格政府還需從加大煤炭供應和運力政策保障，否則在進入迎峰度夏的用煤高峰期，煤炭價格又會反彈回升。另外，由于進口煤到岸也需要1個月時間，預計進口煤放松政策會很快實施。