市場(chǎng)壓力傳導(dǎo) 鄂爾多斯煤價(jià)上漲勢(shì)頭放緩

市場(chǎng)壓力傳導(dǎo)鄂爾多斯煤價(jià)上漲勢(shì)頭放緩

近日，國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)發(fā)生變化，煤炭市場(chǎng)價(jià)格從淡季上漲的趨勢(shì)中止步，市場(chǎng)成交困難滋生觀望情緒，下游港口市場(chǎng)價(jià)格有所松動(dòng)，相比降價(jià)前，當(dāng)前5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格每噸已回落30元左右。大型煤企也紛紛落實(shí)政策，下調(diào)煤價(jià)。

但在產(chǎn)地方面，受多因素影響，煤礦生產(chǎn)受到一定影響，產(chǎn)地煤炭市場(chǎng)價(jià)格整體平穩(wěn)運(yùn)行，部分煤種價(jià)格出現(xiàn)每噸5元至10元的下降，政策調(diào)控的影響力完全釋放還需要一段時(shí)間。

筆者認(rèn)為，此輪政策調(diào)控主要從兩方面入手。

首先，有關(guān)部門(mén)對(duì)市場(chǎng)供給結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)節(jié)。一方面，國(guó)家發(fā)改委要求各央企、重點(diǎn)省屬電廠不要高價(jià)搶購(gòu)電煤，在現(xiàn)有基礎(chǔ)上降低5天用量左右?guī)齑?，以穩(wěn)定煤炭市場(chǎng)平抑煤價(jià)，待價(jià)格回歸合理區(qū)間后再補(bǔ)充庫(kù)存，其間如果因?yàn)楹侠硐陆祹?kù)存出現(xiàn)供應(yīng)緊張，有關(guān)部門(mén)將協(xié)調(diào)鐵路予以搶運(yùn)保障。下游電廠保持低庫(kù)存促使煤炭市場(chǎng)需求驟減，電廠補(bǔ)庫(kù)需求短期內(nèi)保持下降。另一方面，關(guān)于進(jìn)口煤，國(guó)家表明在不超去年總量的基礎(chǔ)上定向支持發(fā)電企業(yè)，在通關(guān)、質(zhì)檢等方面將給予便利。倘若進(jìn)口煤量補(bǔ)充到位，則市場(chǎng)供給緊張狀況必然會(huì)改善。這些措施確實(shí)給煤炭市場(chǎng)供給帶來(lái)影響，從根本上著手，影響煤炭?jī)r(jià)格運(yùn)行趨勢(shì)，去除了看漲、囤煤、“挺價(jià)”等支撐價(jià)格上行的市場(chǎng)情緒。

其次，有關(guān)部門(mén)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格回歸綠色區(qū)間有著明確要求。一方面，國(guó)家發(fā)改委出臺(tái)各項(xiàng)措施力爭(zhēng)將5500大卡動(dòng)力煤北方港平倉(cāng)價(jià)引導(dǎo)到綠色區(qū)間。另一方面，有關(guān)部門(mén)組織督查組核查煤炭主產(chǎn)區(qū)煤炭企業(yè)的電煤中長(zhǎng)期合同簽訂履行情況的工作已經(jīng)開(kāi)展。這一系列措施勢(shì)必倒逼長(zhǎng)協(xié)履約率提高，長(zhǎng)協(xié)供給量對(duì)市場(chǎng)煤替代作用加強(qiáng)，市場(chǎng)煤價(jià)格運(yùn)行壓力增加。

港口煤炭市場(chǎng)變化傳導(dǎo)影響產(chǎn)地，鄂爾多斯產(chǎn)地煤炭市場(chǎng)價(jià)格目前雖維持慣性上漲趨勢(shì)，但是最新一期鄂爾多斯混煤價(jià)格指數(shù)漲幅明顯收窄，產(chǎn)地市場(chǎng)主體也不同程度地感受到了下游傳導(dǎo)的價(jià)格下行壓力。

一方面，產(chǎn)地煤炭市場(chǎng)銷(xiāo)量呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。從5月28日和5月29日的銷(xiāo)售量來(lái)看，每天的銷(xiāo)量較之前幾天下降10萬(wàn)噸以上，均為144萬(wàn)噸，較上周最高水平下降13%，較上周平均水平下降6%，銷(xiāo)量下降最直觀的表現(xiàn)就是坑口拉運(yùn)車(chē)輛減少。本周多數(shù)煤炭銷(xiāo)售企業(yè)價(jià)格保持持平，個(gè)別企業(yè)價(jià)格下降。

另一方面，鄂爾多斯煤炭市場(chǎng)主要園區(qū)庫(kù)存下降，發(fā)運(yùn)量下降。從近期園區(qū)數(shù)據(jù)來(lái)看，庫(kù)存維持穩(wěn)定運(yùn)行，每天的庫(kù)存位于170萬(wàn)噸左右，明顯低于去年同期水平且低于去年大部分時(shí)間的庫(kù)存水平。主要園區(qū)發(fā)運(yùn)量水平出現(xiàn)明顯下降，近幾日每天的平均發(fā)運(yùn)量為150.32萬(wàn)噸，較月初下降16萬(wàn)噸，降幅為10%。園區(qū)庫(kù)存相對(duì)偏低，發(fā)運(yùn)量下降表明產(chǎn)地煤炭外運(yùn)積極性偏低，煤炭調(diào)入量下降，在煤炭市場(chǎng)價(jià)格漲勢(shì)遇阻的市場(chǎng)背景下，煤炭貿(mào)易商觀望情緒加重促使市場(chǎng)發(fā)運(yùn)節(jié)奏放緩。

此外，大型企業(yè)煤炭外購(gòu)價(jià)格持平運(yùn)行。2018年5月29日，神東煤炭集團(tuán)外購(gòu)煤6月上旬專(zhuān)場(chǎng)交易結(jié)束，5500大卡煤炭車(chē)板價(jià)格為每噸360元，5200大卡煤炭車(chē)板價(jià)格為每噸328元，采購(gòu)總成交率為62%，成交量相對(duì)上次有所增加。最新一期鄂爾多斯混煤車(chē)板價(jià)格5500大卡煤炭?jī)r(jià)格為每噸375元，高于此次外購(gòu)價(jià)格。

分析認(rèn)為，此次交易表明市場(chǎng)對(duì)目前價(jià)格的接受程度較好，貿(mào)易商能夠接受6月煤炭?jī)r(jià)格的不上漲，采購(gòu)價(jià)格雖基于市場(chǎng)但也在一定程度上反作用于市場(chǎng)，引導(dǎo)煤炭?jī)r(jià)格持平運(yùn)行。

綜合來(lái)看，此次市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行的主要變動(dòng)因素來(lái)自下游市場(chǎng)傳導(dǎo)，鄂爾多斯市場(chǎng)銷(xiāo)售、發(fā)運(yùn)環(huán)節(jié)已經(jīng)在一定程度上表現(xiàn)出了市場(chǎng)景氣程度的消退之勢(shì)，市場(chǎng)運(yùn)行狀態(tài)對(duì)煤炭?jī)r(jià)格后市持續(xù)上漲的支撐力不足，市場(chǎng)價(jià)格將承壓運(yùn)行。