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政策利好下市場熱度再降 環(huán)保行業(yè)究竟怎么了?
政策利好下市場熱度再降 環(huán)保行業(yè)究竟怎么了?2018年環(huán)保大會之后,環(huán)保市場的表現(xiàn)讓不少人大跌眼鏡,甚至使一部分人喪失了投資信心。事實上,環(huán)保行業(yè)估值的下跌因素正在逐漸被消化,長期
2018年環(huán)保大會之后,環(huán)保市場的表現(xiàn)讓不少人大跌眼鏡,甚至使一部分人喪失了投資信心。事實上,環(huán)保行業(yè)估值的下跌因素正在逐漸被消化,長期來看,市場向好為大概率事件,產(chǎn)業(yè)動能也正在凝聚。
政策利好下市場熱度再降環(huán)保行業(yè)究竟怎么了?
本以為環(huán)保大會后,環(huán)保行業(yè)各大領域會成為市場的寵兒,甚至不少分析師紛紛表示,環(huán)保牛市即將到來。誰能料到,寵了一天,市場熱度就大大降低,板塊成交量下滑,讓不少人大跌眼鏡。
更令人目瞪口呆的,是我國環(huán)保龍頭上市企業(yè)東方園林最新的一則公告,公司原本計劃募集10億的發(fā)債,最終的發(fā)行結果是只募集到了5千萬,完成了5%,宣告失敗。
乍看來,環(huán)保大會后的市場表現(xiàn),頗有些“靴子落地+額外重錘”的感覺。在政策利好的巨大推動下,環(huán)保行業(yè)成了“扶不起的阿斗”?事實并非如此。針對目前行業(yè)市場存在的質疑或不解,中國環(huán)保在線特作出簡要分析。
作為判斷一個行業(yè)市場興衰的指標,估值具有很大的參考價值。事實上,目前環(huán)保市場出現(xiàn)的一些消極情緒,很大程度上源于行業(yè)估值的下降。中國環(huán)保在線查詢獲悉,截至2017年末,A股中環(huán)保行業(yè)的估值中樞已經(jīng)下降至10~20倍,為歷史最低水平。
環(huán)保上升至史無前例的重視程度,而環(huán)保產(chǎn)業(yè)估值有下降至空前的“冰點”,一邊是火焰,一邊是海水,此種現(xiàn)象是如何出現(xiàn)的?
中國環(huán)保在線經(jīng)過深度分析認為,現(xiàn)階段環(huán)保行業(yè)估值下降的主要原因無外乎幾點:財政部PPP項目清庫存;融資成本上行;業(yè)績不及預期;銀行貸款放緩等。隨著上述因素的變動,整個環(huán)保行業(yè)的投資邏輯也正發(fā)生著調整。
東方園林發(fā)債失敗就是行業(yè)投資邏輯調整的“冰山一角”。我們相信,以后諸如此類的新聞會常態(tài)化。
而隨著市場化的深入以及政策的強化,環(huán)保行業(yè)估值下降的“堅冰”將加快融化,這也意味著,一旦上述影響因素被消化完畢,行業(yè)勢必迎來拐點,估值進入上升通道。這一判斷是建立在生態(tài)文明建設上升至“根本大計”的基礎之上,具備較高的可行性。
根據(jù)發(fā)達國家環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展經(jīng)驗,環(huán)保投入在GDP的占比2%~3%,方能讓環(huán)境質量有所改善。而當前我國的投入占比低于1.5%的水平,投資規(guī)模遠遠不夠。此外,環(huán)保產(chǎn)業(yè)細分市場中,污水處理市場雖然已經(jīng)成熟,但固廢處理與廢氣處理的市場具有極大的擴容空間。綜合來看,到2021年,環(huán)保行業(yè)產(chǎn)值有望達到9.5萬億元。
本著環(huán)保板塊未來布局的邏輯,雄安新區(qū)生態(tài)文明典范城市的建設、長江經(jīng)濟帶污染治理、京津冀及周邊區(qū)域協(xié)同治理持續(xù)推進等將成為熱點區(qū)域,環(huán)境監(jiān)測、黑臭水體治理、危廢處理等搞景氣度細分領域仍然具備較高的吸引力。
從最近的環(huán)保大會切入,國家治理工作將從大氣治理、水治理、土壤治理、農(nóng)村環(huán)境治理等主線展開,進一步驅動環(huán)保產(chǎn)業(yè)主體的內生動力更加旺盛,為環(huán)保產(chǎn)業(yè)提供巨大動能。
基于上述分析,非電大氣治理龍頭龍凈環(huán)保;環(huán)衛(wèi)及固廢領軍企業(yè)啟迪桑德、龍馬環(huán)衛(wèi);水環(huán)境治理標的碧水源、國禎環(huán)保、博世科;危廢龍頭東江環(huán)保等值得重點追蹤。
(來源:中國環(huán)保在線)
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