動力煤：恐慌情緒有所修復(fù)，但反轉(zhuǎn)依舊困難

市場要聞及重要數(shù)據(jù)：

期現(xiàn)貨：5.24日動煤期貨震蕩小漲，主力09合約+6.4至594.2，1-9價差縮窄至8.2。環(huán)保影響，產(chǎn)地煤價仍在探漲，不過局部受港口情緒影響有開始觀望；政策控價，貿(mào)易商出貨增加，現(xiàn)貨報(bào)價也有松動，然下游觀望居多，市場有價無市，秦皇島5500大卡動力煤640-660。

消息面：財(cái)聯(lián)社24日發(fā)文，一位了解煤電會議的相關(guān)人士稱，發(fā)改委并未要求把現(xiàn)貨價格控制到570元/噸以下，需要調(diào)控的是月度長協(xié)價的動力煤，發(fā)改委對現(xiàn)貨價格的調(diào)控區(qū)間大概維持600-700元/噸。

港口：北方港口庫存震蕩反復(fù)，其中秦港當(dāng)日裝船發(fā)運(yùn)量57.6萬噸，鐵路調(diào)進(jìn)量70.6噸，港存+13至524萬噸；曹妃甸港-3至376萬噸，京唐港國投港區(qū)庫存-0至190萬噸。

電廠：華南高溫少雨，沿海電廠日耗高位震蕩，電廠庫存有所回落，沿海六大電力集團(tuán)合計(jì)耗煤+0.8至79.3萬噸，合計(jì)電煤庫存1258萬噸，存煤可用天數(shù)15.9天。

海運(yùn)費(fèi)：波羅的海干散貨指數(shù)繼續(xù)下跌，國內(nèi)煤炭海運(yùn)費(fèi)也開始下調(diào)，中國沿海煤炭運(yùn)價指數(shù)報(bào)1085，較前一交易日下跌3.78%。

觀點(diǎn)：周四動煤期貨震蕩小漲，高日耗以及市場對政策調(diào)價空間的解讀令市場情緒恐慌情緒有所緩解，發(fā)改委18日發(fā)文盡快引導(dǎo)煤價回歸合理區(qū)間，財(cái)聯(lián)社24日發(fā)文更正21日提到的570以下是指的是長協(xié)價格，應(yīng)該明確的是500-570的綠色區(qū)間既包括長協(xié)也包括現(xiàn)貨，后期關(guān)注政策具體落實(shí)情況。港口方面貿(mào)易商仍在增加出貨，下游依舊觀望，等待更多的調(diào)價空間，市場有價無市，此外值得關(guān)注的是，受近期強(qiáng)降雨影響，長江上游迎來今年首次洪峰水位，水電替代有望出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。對于9月合約來說，雖然是季節(jié)性旺季合約，但淡季提前發(fā)力以及政策調(diào)價壓力下或?qū)⒗^續(xù)偏弱運(yùn)行。

策略：空單持有，09合約第一目標(biāo)600完成，第二目標(biāo)570

風(fēng)險(xiǎn)：日耗超預(yù)期回升、環(huán)保影響產(chǎn)能及產(chǎn)量釋放不及預(yù)期