現(xiàn)貨的走勢依然是盤面的主導(dǎo)

港口方面:截止5月18日秦皇島庫存538萬噸，錨地船舶71艘，預(yù)到10艘;曹妃甸港386萬噸，黃驊港158萬噸。目前北方港口庫存緩慢回升中，5500大卡動力煤報價645-655元/噸，近期詢盤增加，山西煤需求較好，蒙煤報價也逐漸回升，但電廠實際成交略有回升，但仍以長協(xié)為主。

進(jìn)口方面:中國4月份進(jìn)口煤炭2478萬噸，同比增加598萬噸，增長31.81%，仍維持較高增幅;環(huán)比增加269萬噸，增長12.08%。1-4月份，全國共進(jìn)口煤炭8949萬噸，同比增長33.2%。

電廠方面:截止17日六大電周平均煤耗68.75萬噸，周平均庫存1314萬噸，目前存煤可用19.16天。目前電廠日耗高于

運費方面:近期海運費繼續(xù)快速上漲。截止5月17日秦皇島港至廣州港5-6萬噸船型運價54.5元/噸，較上周上漲8.7元/噸。秦皇島至上海運價48.4元/噸，較上周上漲7.5/噸。

市場狀態(tài)及盤面:

本周北方港口現(xiàn)貨報價再度大幅上漲，目前現(xiàn)貨報價645-655元/噸。盡管北方港口庫存緩慢回升，但因前幾天持續(xù)高溫，民用電快速上漲，電廠日耗一度攀升至74萬噸，進(jìn)一步強化了需求走高的心理預(yù)期，市場對于旺季需求有了更高的期待;近期坑口價格有所反復(fù)，因坑口價格下調(diào)而給貿(mào)易商讓出了利潤空間，倒掛現(xiàn)象緩解達(dá)到持平狀態(tài)，貿(mào)易商發(fā)貨意愿增強。水電不及預(yù)期，部分電廠淡季累庫存，使得旺季行情提前。

需要注意的是，近期日耗較高多來自于民用電增加，未來天氣因素仍有變數(shù)，高日耗的持續(xù)性仍需繼續(xù)關(guān)注。淡季煤價走高，相關(guān)部門對于煤價的關(guān)注度也在增加，隨著價格繼續(xù)上行，出臺政策調(diào)控的預(yù)期也在不斷加強。近期市場熱議進(jìn)口煤對終端開放開;要求大型企業(yè)保證供應(yīng)。目前長協(xié)比例逐漸提高的情況下，市場煤供應(yīng)量較小，價格波動幅度加大。

國家發(fā)展改革委經(jīng)濟(jì)運行調(diào)節(jié)局負(fù)責(zé)人18日說，當(dāng)前煤炭供需形勢總體平穩(wěn)，供給和運力均有保障，煤炭價格大幅上漲沒有市場基礎(chǔ)。有關(guān)部門將采取一系列措施，引導(dǎo)市場煤價回歸并穩(wěn)定在合理區(qū)間。

盤面9月合約快速從600元/噸突破前期高點638元/噸后表現(xiàn)遲疑，周四、周五兩個交易日小幅調(diào)整，本輪上漲一直表現(xiàn)為期貨跟隨現(xiàn)貨走，平水或者小幅貼水的狀態(tài)，盤面主導(dǎo)性不強。周五發(fā)改委表態(tài)公布后，盤面應(yīng)聲下跌，跌幅超過2%。短期市場情緒會有一定分化，淡季上漲電廠接受度不高，現(xiàn)貨報價不斷走高但實際成交偏低的情況下，貿(mào)易商心態(tài)容易產(chǎn)生變化，部分囤貨容易供應(yīng)到市場上來，價格有小幅回落或者滯漲的可能。但隨著時間的推移，剛性需求增加，本輪調(diào)整的空間或?qū)⒂邢?，盤面暫時看590元/噸附近的支撐情況，現(xiàn)貨依然需要關(guān)注電廠日耗變化。