消費(fèi)旺季到來前的港口煤市

需求好于預(yù)期煤市維持強(qiáng)勢(shì)

5月本屬于傳統(tǒng)的煤炭市場(chǎng)淡季，但由于今年全國(guó)大范圍高溫提前到來，煤炭淡旺季交替時(shí)間段也隨之提前，造成下游補(bǔ)庫時(shí)間前移。在此背景下，近期長(zhǎng)江口區(qū)域受到市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注。

4月下旬以來長(zhǎng)江口區(qū)域各港煤炭庫存持續(xù)高位，疊加近期環(huán)保、調(diào)入增加等因素，導(dǎo)致區(qū)域“船滿為患”。5月11日，易煤網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)江口區(qū)域主要港口合計(jì)庫存為658萬噸，比一周前增加了41萬噸。

導(dǎo)致目前長(zhǎng)江口市場(chǎng)庫存持續(xù)高位的原因，筆者認(rèn)為主要有以下幾個(gè)。

一是短期大幅虧損和中間環(huán)節(jié)成本增加促使貿(mào)易商捂貨挺價(jià)意愿加強(qiáng)。

自今年2月初以來，長(zhǎng)江口5000大卡、含硫0.8%的動(dòng)力煤價(jià)格從每噸849元跌至4月中旬的615元，跌幅為235元；長(zhǎng)江口5500大卡、含硫0.8%動(dòng)力煤價(jià)格從每噸768元跌至4月中旬的527元，跌幅為241元。短時(shí)間內(nèi)這么大的價(jià)格跌幅使得貿(mào)易商在賬面大幅浮虧狀態(tài)下，出貨意愿較弱。

此外，隨著市場(chǎng)回暖，上游產(chǎn)地貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性有所提高，產(chǎn)地在銷售情況良好的背景下整體售價(jià)也有所上漲。在坑口成本提高的同時(shí)，近期上游汽車運(yùn)費(fèi)和沿海航運(yùn)價(jià)格也在明顯走高，上游和中間環(huán)節(jié)的成本增加進(jìn)一步加強(qiáng)了貿(mào)易商的挺價(jià)意愿。

二是環(huán)保治理從嚴(yán)，長(zhǎng)江口各港口作業(yè)效率受限。

自4月24日起，江蘇省對(duì)沿江8市開展為期1個(gè)月的環(huán)保檢查。同時(shí)，5月交通運(yùn)輸主管部門要求港口加強(qiáng)揚(yáng)塵整治，加快推進(jìn)現(xiàn)有大型煤炭、礦石碼頭堆場(chǎng)防風(fēng)抑塵設(shè)施建設(shè)和設(shè)備配備。隨著環(huán)保力度的持續(xù)加大，沿江大部分港口作業(yè)效率有所降低。

三是市場(chǎng)發(fā)運(yùn)積極性較高，區(qū)域到貨量持續(xù)增加。

煤礦發(fā)運(yùn)較為積極也是導(dǎo)致近期長(zhǎng)江口庫存較高的原因之一。一方面下游補(bǔ)庫時(shí)間提前，煤炭市場(chǎng)有所回暖，北方港到長(zhǎng)江口下水煤貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性有所提高。另一方面，4月底5月初，長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)較為集中，隨著長(zhǎng)協(xié)量的陸續(xù)到港，對(duì)區(qū)域庫存形成持續(xù)補(bǔ)充。

筆者認(rèn)為，長(zhǎng)江口持續(xù)的高庫存狀態(tài)，加上貿(mào)易商惜售，對(duì)市場(chǎng)帶來了一定的影響。

運(yùn)力周轉(zhuǎn)變慢，提振沿海海運(yùn)價(jià)格。由于港口場(chǎng)地、作業(yè)泊位和效率等方面因素限制，各港基本都存在不同程度的滯期情況，整體在5天至8天。受此影響，沿海運(yùn)價(jià)再度上漲。5月14日，CBCFI（中國(guó)沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)）報(bào)收于978.19點(diǎn)，比4月中旬上漲330.13點(diǎn)。其中，北方港（秦皇島港、天津港、京唐港、曹妃甸港等）到長(zhǎng)江口地區(qū)4萬噸至5萬噸船舶海運(yùn)費(fèi)每噸為41元至42元，比4月中旬每噸上漲15元。

下游去庫存進(jìn)度加快，區(qū)域長(zhǎng)協(xié)煤到廠量持續(xù)受限。5月5日以來，隨著國(guó)內(nèi)氣溫大范圍上升，下游火電負(fù)荷明顯提升。截至5月14日，本月沿海六大電力廠日均耗煤量為67.02萬噸，同比增加6.32萬噸。而庫存方面，5月14日，沿海六大電廠庫存為1318.96萬噸，同比增加113.36萬噸，較3月末高達(dá)545萬噸的庫存同比增量有明顯降低。在消費(fèi)旺季到來的背景下，長(zhǎng)江口區(qū)域周邊終端補(bǔ)庫意愿也有所加強(qiáng)。但由于港口庫存周轉(zhuǎn)水平較低，也一定程度影響了一部分長(zhǎng)協(xié)煤的到廠，于是下游增加了對(duì)市場(chǎng)煤的采購量。

綜合來看，隨著高溫天氣提前到來，下游火電高負(fù)荷或?qū)槊禾渴袌?chǎng)價(jià)格上漲提供支撐。

首先，下游需求遠(yuǎn)超預(yù)期。5月中下旬市場(chǎng)將繼續(xù)獲得支撐，隨著時(shí)間的推移，6月又是傳統(tǒng)旺季補(bǔ)庫集中階段，下游需求將持續(xù)向好。

其次，長(zhǎng)江口區(qū)域此前高價(jià)發(fā)運(yùn)貿(mào)易商5500大卡煤種的綜合成本在每噸690元至710元之間，按照目前的市場(chǎng)價(jià)格仍存在每噸10元至30元的差距，加上堆存費(fèi)用和正常的貨值損耗，綜合成本每噸在710元至730元之間。在市場(chǎng)整體對(duì)后市預(yù)期較好的背景下，貿(mào)易商繼續(xù)捂盤惜售，第一批貨至少會(huì)賣到每噸700元以上。因此，預(yù)計(jì)短期價(jià)格松動(dòng)的概率不大。

再其次，從近期的長(zhǎng)江流域水電數(shù)據(jù)來看，雖然經(jīng)過前期集中降雨后有所好轉(zhuǎn)，但依然低于往年同期水平，預(yù)計(jì)5月水電替代效應(yīng)依然不及預(yù)期。

鏈接

山西貿(mào)易商李大勇

目前港口內(nèi)蒙古和陜西的5500大卡煤售價(jià)為每噸625元左右，有買方尋貨價(jià)格為每噸620元。當(dāng)前山西煤較為緊缺，5000大卡、含硫0.6%的山西煤報(bào)價(jià)為每噸548元，比同熱值的內(nèi)蒙古煤價(jià)格高10元至15元。

內(nèi)蒙古貿(mào)易商劉飛

近期我們的煤都供給長(zhǎng)協(xié)客戶，市場(chǎng)煤沒有做。目前內(nèi)蒙古煤5500大卡平倉價(jià)為每噸620元左右，我們現(xiàn)在發(fā)運(yùn)成本在每噸650元左右，還是倒掛，沒法做。最近市場(chǎng)價(jià)格一直在上漲，但心里總有一些擔(dān)憂，主要是對(duì)政策的擔(dān)心以及下游高庫存，如果出現(xiàn)拋貨的話煤價(jià)肯定也下跌，現(xiàn)在只能走一步看一步，觀望為主。

江蘇貿(mào)易商張旭

現(xiàn)在長(zhǎng)江口港口市場(chǎng)主體比較糾結(jié)，有囤貨的，也有擔(dān)心庫存比較高的。價(jià)格現(xiàn)在比較穩(wěn)定，5500大卡動(dòng)力煤報(bào)價(jià)為每噸685元左右，這個(gè)價(jià)格比較好出手。但是報(bào)價(jià)為每噸695元要看買家的接受程度。

貿(mào)易商張龍?jiān)?/p>

前幾天市場(chǎng)上關(guān)于控制價(jià)格的消息較多，大家還在觀望，但這兩天市場(chǎng)并未有明顯反應(yīng)，貿(mào)易商普遍上調(diào)煤價(jià)。最主要現(xiàn)在市場(chǎng)煤缺貨，尤其是山西煤的資源最緊，另外進(jìn)口煤政策的調(diào)整也增加了華南地區(qū)對(duì)國(guó)內(nèi)煤的采購量。同時(shí)，長(zhǎng)江口的用戶對(duì)山西煤需求量大，所以整體市場(chǎng)煤價(jià)被持續(xù)推漲。

沿海某電廠

采購人員周蒙

我們企業(yè)采購的主要是中國(guó)神華的長(zhǎng)協(xié)煤，也從北方港口采購一部分市場(chǎng)煤。這幾天，以每噸520元到530元的價(jià)格接了一船5000大卡動(dòng)力煤，還在繼續(xù)找貨。感覺市場(chǎng)煤的價(jià)格很難下來。