環(huán)保產(chǎn)業(yè)將進入低估值時期

“資本市場對環(huán)保產(chǎn)業(yè)的態(tài)度和反應非?，F(xiàn)實，未來2年～3年，資本市場對于環(huán)保類上市公司或者擬上市公司的低估值將成為常態(tài)化，企業(yè)要適應這種短期內(nèi)的低估值?！敝薪鸸靖笨偨?jīng)理戚政韜在近日由中國環(huán)境報社中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)研究院主辦的第五屆綠金匯沙龍上表示。

據(jù)了解，本屆沙龍以“2018年環(huán)保產(chǎn)業(yè)趨勢前瞻”為主題，中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)研究院還與和君咨詢生態(tài)環(huán)保事業(yè)部（和謹咨詢）聯(lián)合發(fā)布了行業(yè)發(fā)展前瞻性報告《2018 生態(tài)環(huán)保行業(yè)大勢》。

資本熱潮減退

行業(yè)從轟轟烈烈的環(huán)保建設轉(zhuǎn)入日漸平淡的常態(tài)投入，低估值將成常態(tài)化。

前兩年，環(huán)保市場熱度高漲，產(chǎn)業(yè)融合不斷加強，跨界正在成為趨勢。彼時，PPP模式如火如荼，不少基建類大型國企、央企進入；近兩年，互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字化等新技術普及應用，“互聯(lián)網(wǎng)＋”概念再起，有的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也看好環(huán)保行業(yè)。

現(xiàn)在，葛洲壩、百度、阿里巴巴等企業(yè)都進入環(huán)保行業(yè)，帶來資本或與資本密切相關，將在行業(yè)有大手筆、大動作。中環(huán)聯(lián)理事長張益認為，目前資本對行業(yè)和企業(yè)的影響，已經(jīng)大于技術創(chuàng)新和商業(yè)模式。

“跑馬圈地之后，應警惕風險?！彼J為，今年不少環(huán)保公司的年報顯示虧損率較高，特別是前幾年大批量拿項目的公司。產(chǎn)業(yè)鏈較長、業(yè)務范圍較雜的企業(yè)、沒有創(chuàng)新的企業(yè)、以及盲目跟風的企業(yè)將面臨較大風險。

和君咨詢生態(tài)環(huán)保事業(yè)部總經(jīng)理李向群也認為，目前環(huán)保行業(yè)競爭激烈，平均凈利潤增速可能下降。同時，行業(yè)逐漸得到規(guī)范，PPP等模式也更加注重防范風險。行業(yè)正在從轟轟烈烈的環(huán)保建設轉(zhuǎn)入日漸平淡的常態(tài)投入。

那么，“漸退”之勢逐漸顯現(xiàn)，行業(yè)將面臨哪些變化？

戚政韜對此表示，低估值將成產(chǎn)業(yè)常態(tài)化，但在行業(yè)規(guī)范后，環(huán)保企業(yè)的估值將向上提高，特別是運營類企業(yè)的估值將有所提高，但不會回到前兩年四五十倍估值的水平了。

去年12月底到今年1月初，環(huán)保類上市公司特別是龍頭企業(yè)有一波急跌?！罢驹谫Y本市場角度來看，這傳達出行業(yè)已經(jīng)過了狂飆的階段，市場預期已經(jīng)有所降低。從環(huán)保企業(yè)家角度來看，對資本市場的預期一定不能過高，要適應平穩(wěn)中增長的態(tài)勢，回歸到經(jīng)營企業(yè)的本質(zhì)。”戚政韜說。

作為跨界者，知合環(huán)境發(fā)展有限公司總裁王亞超也希望看到環(huán)保產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，不要因個別環(huán)保企業(yè)存在的風險和不穩(wěn)定的經(jīng)營狀況，讓資本市場對行業(yè)產(chǎn)生質(zhì)疑，導致環(huán)保企業(yè)整體的市盈率下降。

協(xié)同融合趨勢正在顯現(xiàn)

加速與金融融合，不同領域的企業(yè)協(xié)同作戰(zhàn)，提供不同的解決方案

“行業(yè)正在顯現(xiàn)協(xié)同和融合的趨勢，產(chǎn)融結(jié)合越來越重要。”王亞超表示。

李向群分析認為，2018年將是“大融”元年，在國家層面已經(jīng)顯現(xiàn)。生態(tài)環(huán)境部組建，將原環(huán)境保護部的職責與國土、水利、農(nóng)業(yè)等部門的污染防治職責整合在一起，加強了統(tǒng)一管理，體現(xiàn)了部門融合。

國家層面釋放了明確信號，產(chǎn)業(yè)的融合正在加強。李向群認為，產(chǎn)業(yè)發(fā)展與環(huán)境保護將從對立面走向融合，環(huán)保企業(yè)加速奔赴資本市場與金融融合，同時，企業(yè)間跨界聯(lián)合形成平衡生態(tài)或?qū)㈤_始嘗試。

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