電煤價格下跌200元的背后

2018年一季度，全國發(fā)用電延續(xù)了去年四季度以來的快速增長態(tài)勢，而與其形成鮮明對比的是，煤炭價格從春節(jié)過后一路下行。記者查詢發(fā)現(xiàn)，4月23日5500大卡動力煤秦港成交價為580元/噸，而在2月5日，同樣煤種的成交價則處于775元/噸的高位。兩個多月中煤價每噸下調(diào)近200元，是什么原因呢？

對于煤炭市場來說，春節(jié)可以看作是供需改變的一個拐點。業(yè)內(nèi)人士指出，春節(jié)前，極寒天氣、運輸掣肘等因素導致煤炭供不應求。沿海主要電廠日耗連續(xù)4天運行于80萬噸以上，截至1月31日已攀升至82.5萬噸，刷新年內(nèi)極值的同時顯著高于同期，對沿海市場煤炭供應及運輸造成較大壓力。煤價在此行情下一路飆升，秦港成交價最高達到775元/噸。市場格局供大于求

春節(jié)期間，工廠放假，工業(yè)用電急劇下滑，電廠日耗低位運行，庫存累積大幅上漲，“春節(jié)效應”逐步顯現(xiàn)。與此同時，國內(nèi)主要煤企春節(jié)期間正常生產(chǎn)保障供應；大秦線也維持了較高裝運水平，并于2月21日創(chuàng)下136.39萬噸的單日運量紀錄，春節(jié)后日均運量仍維持在126萬噸以上的高位水平，環(huán)渤海煤炭供應得到有效保障。

截至2月28日，秦港煤炭庫存已穩(wěn)步恢復至620萬噸，明顯高于往年平均水平。

春節(jié)過后，下游工廠復工對需求的提振并不明顯，而沿海六大電廠庫存卻升至1400萬噸以上高位，高于往年400萬噸；同時環(huán)渤海四港庫存也維持在1600萬噸左右的水平。一段時間內(nèi)，電廠將以消耗自身庫存為主。此時，煤市供大于求的格局基本形成。

進入3月，氣溫回暖，供暖、供熱需求逐漸高位回落。據(jù)中電聯(lián)披露的3月電力數(shù)據(jù)，3月單月用電量增速放緩，拉低1季度累計用電量增速至9.8%（1~2月累積增長13.3%）。4月，水電開始出力，壓制了電煤需求，沿海電廠機組也進入檢修期。多重因素共同作用之下，煤市的淡季特征愈加明顯。

進口煤搶占市場份額

記者了解到，今年2月中下旬以來，在釋放先進產(chǎn)能政策的指引下，煤礦生產(chǎn)復工加快，動力煤產(chǎn)量明顯提升。數(shù)據(jù)顯示，2018年1~2月份，動力煤主產(chǎn)地內(nèi)蒙古、山西及陜西的原煤產(chǎn)量分別累計增長

8.1%、1.5%、20.6%。

在國內(nèi)動力煤產(chǎn)量提升、煤市供大于求的背景下，凈進口煤量也在持續(xù)上升。國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，我國進口原煤7541萬噸，同比增長16.6%。僅看3月，進口原煤達2670萬噸，增長20.9%，且連續(xù)三個月保持兩位數(shù)增長。

煤價下跌的背后，進口煤的拉動作用不容小覷。3月下旬以來，進口煤始終保持50元/噸左右的價格優(yōu)勢，在一定程度上擠占了環(huán)渤海港口現(xiàn)貨的市場份額。

據(jù)悉，4月以來，國內(nèi)二級口岸和部分一級口岸陸續(xù)接到海關發(fā)出的煤炭限量通知。目前福建、廣東、浙江等幾個主要煤炭進口省份均已對進口煤采取限制措施，此舉或將提振國內(nèi)煤炭市場。

長協(xié)兌現(xiàn)積極現(xiàn)貨成交稀少

2017年1月，四部委聯(lián)合發(fā)布《關于平抑煤炭市場價格異常波動的備忘錄》規(guī)定，以重點煤電煤鋼企業(yè)中長期基準合同價為基礎，建立價格異常波動預警機制。從市場效果來看，該機制在一季度煤炭價格穩(wěn)定下行中發(fā)揮了較為顯著的作用。

據(jù)介紹，今年以來，主力煤企積極兌現(xiàn)長協(xié)煤炭，保質(zhì)保量地供應給電廠、鋼廠等重點客戶，鐵路和港口全力組織裝卸；無論是年度長協(xié)還是月度長協(xié)，均較隨行就市的市場煤價格低很多，港口5500大卡煤主流價格已穩(wěn)定在570元/噸左右的綠色合理區(qū)間。因此，在煤炭市場需求轉淡之時，下游用戶優(yōu)先選擇拉運長協(xié)煤。

長協(xié)煤的積極兌現(xiàn)，致使現(xiàn)貨成交稀少，指數(shù)量價分離。據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會對北方主要港口下水煤發(fā)運結構分析，長協(xié)煤炭占比高達85%以上。以4月4日至10日的環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)為例，現(xiàn)貨價格指數(shù)繼續(xù)保持較大下行幅度，現(xiàn)貨成交量不及港口作業(yè)量的十分之一，長協(xié)兌現(xiàn)占絕大多數(shù)，“量價分離”導致現(xiàn)貨指數(shù)與綜合指數(shù)走勢分歧加劇。

不過雖然市場煤價格波動較大，但由于比重較低，對煤炭價格的總體水平影響不大，價格總體保持穩(wěn)定。