積極因素發(fā)力 推動鄂爾多斯產(chǎn)地企穩(wěn)

近日，環(huán)渤海港口煤炭市場由低迷轉好，市場價格運行趨勢止跌企穩(wěn)趨勢明朗，且積極因素持續(xù)發(fā)酵，市場價格迅速上漲。本周一CCTD秦皇島5500現(xiàn)貨交易價格報收576元/噸，環(huán)比上漲3元/噸；今日環(huán)渤海動力煤現(xiàn)貨指數(shù)報收574元/噸，環(huán)比上漲1元/噸。自下游港口市場價格止跌上漲以來已經(jīng)傳導一周有余，國內(nèi)煤炭市場信心提振，產(chǎn)地市場迎來年后首次企穩(wěn)運行的機會。

首先，下游市場價格下止跌回升直接緩解產(chǎn)地煤炭到港價格倒掛程度，鄂爾多斯產(chǎn)地到港發(fā)運成價格大約為590-620元/噸之間，較港口現(xiàn)貨交易價格差日漸縮小，而且掌握優(yōu)勢資源的貿(mào)易商發(fā)運成本更低。因此產(chǎn)地煤炭外運貿(mào)易利潤回歸提升發(fā)運貿(mào)易積極性，產(chǎn)地市場價格下降壓力大幅減小。4月份市場長協(xié)貿(mào)易現(xiàn)貨價格為610元/噸，基于港口現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)上漲局面的市場環(huán)境下，5月份的長協(xié)價格較之前預判的下降程度大大縮減，其運行趨勢轉向少降或不降的可能更大。

其次，下游環(huán)節(jié)利好因素交織影響，促使港口環(huán)節(jié)供給結構寬松的局面扭轉，對產(chǎn)地市場供給量的吸引力增大。本周利好消息頻傳，一方面，市場先行指標海運費明朗上漲，從秦皇島港到南京、寧波、廣州等各港的運費上漲8-9元/噸左右，表明拉運需求轉好；另一方面，電廠日耗水平可觀，4月25日沿海六大電廠日耗水平升至70萬噸，庫存可用天數(shù)也有所下降；第三方面，鐵路檢修之際環(huán)渤海港口庫存總量呈現(xiàn)下降趨勢，秦皇島港庫存量為553萬噸，京唐港及曹妃甸港庫存量亦有所下降。疊加進口煤量再度限制之后，下游環(huán)節(jié)供給量逐漸收緊。

下游市場預判轉變之后，拉動產(chǎn)地市場發(fā)運積極性。鄂爾多斯地方煤礦日銷量增長至140萬噸水平，同時截至22日周統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示呼鐵局發(fā)運到港量增長至173.4萬噸，增幅3.84%，銷量增長直接拉升產(chǎn)地市場景氣程。產(chǎn)地市場短途汽運價格小幅回升，中途及長途汽運價格止跌。

第三，市場價格深跌，煤炭產(chǎn)業(yè)供給前端“挺價”意愿濃厚。鄂爾多斯動力煤市場運行壓力頗大，煤炭價格持續(xù)下降兩月有余，多數(shù)煤炭生產(chǎn)企業(yè)銷售價格下降程度超出100元/噸以上，鄂爾多斯動力煤價格指數(shù)深跌至318點位，接近一年以來最低點，價格降幅8.03%也突破一年來最大下降程度。市場價格持續(xù)深跌促使產(chǎn)地生產(chǎn)銷售企業(yè)“挺價”情緒漸濃，恰逢市場企穩(wěn)機會來臨，市場信心進一步提升。對于市場煤貿(mào)易商而言，在長協(xié)煤炭補充不足之際，市場煤價格勢必接近甚至高于長協(xié)合同價格。因此，觀望和等待是“挺價”情緒和行為的一部分。個別煤炭企業(yè)試探性上漲5-10元/噸，表明產(chǎn)地市場逐漸步入企穩(wěn)、盼漲的進程。

積極因素匯集促使下游市場價格止跌轉漲，傳導拉動產(chǎn)地市場價格企穩(wěn)運行，而產(chǎn)地市場企穩(wěn)探漲之后，煤炭發(fā)運到港成本較目前水平不會減少，甚至會增加，對下游市場銷售價格形成支撐。