一季度A股光伏企業(yè)凈賺近50億元 毛利率下滑的隆基股份仍是盈利王

51家A股光伏企業(yè)一季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)額為49.20億元，較去年同期增長(zhǎng)約80%。?

國(guó)家能源局近日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年一季度我國(guó)光伏新增裝機(jī)量965萬千瓦，同比增長(zhǎng)22%。其中，光伏電站和分布式光伏新增裝機(jī)量分別為197萬千瓦、768.5萬千瓦，同比分別下滑64%和增長(zhǎng)217%。在一季度光伏發(fā)電市場(chǎng)整體發(fā)展形勢(shì)向好的背景下，A股光伏企業(yè)多數(shù)維持業(yè)績(jī)報(bào)喜的狀態(tài)。截至4月27日，51家A股光伏企業(yè)(含主營(yíng)業(yè)務(wù)包括光伏業(yè)務(wù)的企業(yè))悉數(shù)公布一季報(bào)，累計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)額為49.20億元，較去年同期增長(zhǎng)約80%。

一季度凈利潤(rùn)居前的20家A股光伏企業(yè) 數(shù)據(jù)來源：公司公告、界面新聞研究部

整體來看，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)盈利的企業(yè)共計(jì)40家。這其中，東旭藍(lán)天(000040.SZ)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)金額最高，達(dá)10.84億元，同比增幅接近30倍。不過，東旭藍(lán)天由于在今年一季度完成房地產(chǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，獲得近10億元的非經(jīng)常性損益。因此其光伏業(yè)務(wù)報(bào)告期內(nèi)的凈利潤(rùn)金額并不大。

若以扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)額為參考，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)盈利的企業(yè)共計(jì)38家。這其中，正泰電器(601877.SH)今年一季度實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)額為5.99億元，高出隆基股份(601012.SH)0.93億元，位列第一。不過，由于正泰電器目前為“低壓電器+新能源”雙主業(yè)結(jié)構(gòu)，且低壓電器業(yè)務(wù)與新能源業(yè)務(wù)營(yíng)收占比幾乎持平。因此，雖然其整體扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)額超過隆基股份，但其光伏業(yè)務(wù)的凈利潤(rùn)額不及后者。

事實(shí)上，若只比較光伏業(yè)務(wù)給上市公司帶來的盈利情況，隆基股份繼續(xù)穩(wěn)居今年一季度A股光伏企業(yè)的盈利王之位。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為34.70億元、5.43億元，較去年同期分別增長(zhǎng)29%、24%。該公司扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5.06億元，同比增長(zhǎng)約20%。

但需指出的是，與去年同期業(yè)績(jī)?cè)鏊傧啾?，隆基股份今年一季度凈利?rùn)增速有所下滑。2017年一季度，這家全球單晶巨頭企業(yè)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增幅為65%，其扣非后的凈利潤(rùn)增速也有62%，均遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于今年一季度。這背后的原因與該公司今年以來數(shù)次下調(diào)硅片價(jià)格致使硅片業(yè)務(wù)毛利率下滑不無關(guān)系。

一季度為光伏行業(yè)淡季。隨著今年部分企業(yè)硅片產(chǎn)能相繼釋放，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，隆基股份在一季度多次宣布下調(diào)硅片價(jià)格以應(yīng)對(duì)。但短期，硅片價(jià)格的下調(diào)也對(duì)該公司自身業(yè)務(wù)帶來陣痛。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，隆基股份今年一季度整體的毛利率為21.91%，較2017年第四季度環(huán)比減少約5個(gè)百分點(diǎn)，較2017年第一季度同比減少約10個(gè)百分點(diǎn)。而在存貨方面，今年一季度隆基股份存貨上升至42.24億元，較去年底增加超18億元。平安證券分析認(rèn)為，存貨創(chuàng)歷史新高或受一季度淡季影響硅片庫存有所增加。

股價(jià)表現(xiàn)方面，隆基股份的股價(jià)在一季度迎來一定程度的震蕩調(diào)整。截至3月底，隆基股份報(bào)收34.27元，整個(gè)一季度跌5.95%。

在歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)增速方面，今年一季度共計(jì)10家企業(yè)實(shí)現(xiàn)翻倍式增長(zhǎng)。這其中，除了因轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)資產(chǎn)獲得巨額非經(jīng)常性損益致凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)外，京運(yùn)通(601908.SH)憑借同比67倍的凈利潤(rùn)增速令市場(chǎng)驚愕。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，京運(yùn)通今年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為5.48億元、1.56億元，同比分別增長(zhǎng)約157%、67倍。該公司扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)額為1.17億元，同比增長(zhǎng)約14倍。

此外，幾家光伏切割企業(yè)報(bào)告期內(nèi)凈利潤(rùn)增速也是相當(dāng)出眾。三超新材(300554.SZ)、東尼電子(603595.SH)、易成新能(300080.SZ)以及岱勒新材(300700.SZ)今年一季度分別實(shí)現(xiàn)0.53億元、0.88億元、0.07億元、0.39億元的凈利潤(rùn)，同比分別增長(zhǎng)496%、403%、382%、266%。

虧損企業(yè)方面，*ST海潤(rùn)(600401.SH)、協(xié)鑫集成(002506.SZ)、航天機(jī)電(600151.SH)金額居前三位，報(bào)告期內(nèi)分別虧損1.96億元、1.47億元、1.35億元。