環(huán)渤海動力煤價報570元/噸 環(huán)比持平

本報告期（2018年4月11日至2018年4月17日），環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于570元/噸，環(huán)比持平。環(huán)渤海動力煤現(xiàn)貨價格指數(shù)5500大卡573元/噸，環(huán)比下行10元/噸；5000大卡489元/噸，環(huán)比下行17元/噸。

從環(huán)渤海六個港口交易價格的采集計算結果看，本報告期，24個規(guī)格品中，價格上漲的規(guī)格品數(shù)量有6個，價格下降的規(guī)格品數(shù)量有7個，其他11個規(guī)格品價格環(huán)比持平。

從本周價格指數(shù)的采集與運行結果看，環(huán)渤海港口動力煤現(xiàn)貨交易價格繼續(xù)以較大幅度下行，但價格下降幅度明顯收窄，現(xiàn)貨煤成交活躍度與市場占比明確上升，分煤種價格走勢分歧加大。促成目前市場形勢的影響因素主要有：

1、港口庫存觸頂回落。鐵路檢修期間，環(huán)渤海港口存煤成為衡量市場供需的重要風向標，本周前期環(huán)渤海三港（秦、唐、滄）存煤穩(wěn)定在2000萬噸以上，直接打壓市場采購積極性。本周后期，鐵路檢修影響逐步凸顯，市場煤拉運活動增加，港口存煤開始跌破2000萬噸，回落的存煤及庫存繼續(xù)下降的預期限制了價格下行空間。

2、進口煤政策刺激下游市場。本周下游港口陸續(xù)傳出進口煤政策調整消息，影響強度與范圍超出預期，按照測算，若進口煤供應大幅減弱，國內煤炭供需格局仍將偏緊。進口煤政策直接刺激了采購方市場心理，擠壓采購拉運需求至北方港口。

3、上游煤價繼續(xù)下降但空間收窄。本周期上游煤價繼續(xù)下行，供應側的成本下降支撐沿海煤價走勢向下。但隨著價格靠近綠色區(qū)間，中間貿易被大幅擠出，礦方繼續(xù)降價的意愿也在減弱。

4、電力消費遜于預期，但經濟指標強韌。能源局數(shù)據(jù)顯示，1-3月，全社會用電量同比增長9.8%。其中3月份用電量增幅僅3.6%，第二產業(yè)用電量甚至同比下降1.6%，需求數(shù)據(jù)走弱沖擊了市場信心。但最新宏觀數(shù)據(jù)顯示，一季度GDP增速為6.8%，實體經濟仍有望繼續(xù)提供穩(wěn)定的能源需求，緩和了市場心態(tài)。

5、動力煤期貨反彈，航運價格先行回升。主要受政策刺激影響，動力煤期貨價格觸底反彈，9月合約一度接近594元/噸，5月合約價格也看向590元/噸，遠期價格開始轉向升水。隨著北上采購拉運需求的短期集中釋放，沿海煤炭航運價格已經先期反彈。期貨與運價的觸底反彈既反映預期向好，也開始為現(xiàn)貨價格觸底提供實際支撐。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發(fā)布的海運煤炭運價指數(shù)（OCFI）顯示，本報告期（2018年4月10日至2018年4月17日），國內海上煤炭運價指數(shù)止跌回升，4月17日運價指數(shù)報收于771.48 點，與4月10日相比，上行13.73點，漲幅為1.81%。

具體到部分主要船型和航線，4月17日與4月10日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價上行0.9元/噸至33.5元/噸；秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價上行1.3元/噸至25.6元/噸；秦皇島至張家港航線2-3萬噸船舶的煤炭平均運價環(huán)比持平，報收32.2元/噸。