2018年石油化工上游采掘勘探行業(yè)將進(jìn)一步向好

近期國際原油價格持續(xù)上漲，布倫特原油創(chuàng)近一年來新高，達(dá)72美元/桶。業(yè)內(nèi)人士表示，受地緣風(fēng)險、OPEC減產(chǎn)、原油需求增長等多因素影響，原油供需基本面好轉(zhuǎn)。2018年，石油化工上游采掘勘探行業(yè)將進(jìn)一步向好，油服行業(yè)復(fù)蘇拐點(diǎn)進(jìn)一步明確。

多因素推動油價上漲

分析人士指出，短期看，地緣風(fēng)險是推動油價上漲的重要因素。同時，原油供需基本面好轉(zhuǎn)，減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行，供給端持續(xù)收縮，而全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)張，拉動原油需求增長。

石油輸出國組織（OPEC）公布的《石油市場月度報告》顯示，3月OPEC產(chǎn)量下跌至3195.8萬桶/日，減產(chǎn)執(zhí)行率升至150%；OPEC預(yù)計，2018年全球石油需求增長163萬桶/日；同時，經(jīng)合組織（OECD）2月份石油庫存減少1740萬桶至28.54億桶，全球石油庫存過剩情況逐漸改善。

不過，美國原油產(chǎn)量持續(xù)增加，將抑制油價上行。美國油服公司貝克休斯指出，截至4月13日，美國鉆井平臺增加7口至815口，為2015年3月以來的最高水平。

申銀萬國分析師謝建斌認(rèn)為，原油供需有望在二季度走向再平衡，預(yù)計2018年全年布倫特油價中樞在65美元-70美元/桶區(qū)間。

油服公司業(yè)績大增

油價中樞上移將帶動油服行業(yè)結(jié)構(gòu)性增長。2017年全球油氣勘探開發(fā)支出總規(guī)模約為4045億美元，同比增長約7%，結(jié)束了2014年以來的持續(xù)大幅萎縮。預(yù)計2018年-2020年全球油氣資本支出繼續(xù)增長。

“三桶油”相繼公布了2018年資本支出計劃，勘探開發(fā)資本支出合計達(dá)2861億-2961億元，同比增長18%-22%。

謝建斌認(rèn)為，2018年石油化工上游采掘勘探將進(jìn)一步向好，預(yù)計油服行業(yè)復(fù)蘇拐點(diǎn)進(jìn)一步明確；“三桶油”資本支出計劃明顯提升，油價如果穩(wěn)定在65美元/桶以上，石油公司后續(xù)資本支出將逐步釋放。

2017年，國內(nèi)原油對外依存度達(dá)68.41%，天然氣對外依存度達(dá)38.43%，創(chuàng)歷史新高。政策驅(qū)動下，油氣行業(yè)有望迎來開發(fā)高峰，將帶動油服市場率先啟動。

從目前情況看，油服相關(guān)上市公司今年一季報業(yè)績大幅增長。通源石油、潛能恒信、恒泰艾普、*ST油服一季報業(yè)績預(yù)增均超過100%。

通源石油預(yù)計，一季度歸母凈利潤為200萬-700萬元，同比扭虧為盈。公司表示，隨著2017年4季度以來國際油價持續(xù)上升，美國頁巖油產(chǎn)量持續(xù)增加，公司美國控股子公司報告期內(nèi)工作量同比大幅增長，營業(yè)收入和利潤均大幅增長。同時，國內(nèi)油氣行業(yè)回暖，公司射孔類核心業(yè)務(wù)工作量獲得較大增長。

潛能恒信預(yù)計一季度盈利185萬-461萬元，去年同期虧損922萬元。公司采集處理一體化、處理解釋一體化、地質(zhì)工程一體化等油氣勘探開發(fā)業(yè)務(wù)進(jìn)展順利，營業(yè)收入增加。