電煤價(jià)格反彈預(yù)期升溫！

最近，隨著政府逐步在重新收緊進(jìn)口煤，以及沿海電廠日耗同比出現(xiàn)小幅增加，市場(chǎng)對(duì)電煤價(jià)格反彈的預(yù)期開(kāi)始升溫。

據(jù)今日智庫(kù)了解，最近政府之所以在逐步收緊進(jìn)口煤，一方面是由于沿海及沿江地區(qū)港口場(chǎng)存持續(xù)高位而出現(xiàn)場(chǎng)地不足的問(wèn)題，進(jìn)口煤本身就不好靠泊；另一方面，進(jìn)口煤作為國(guó)內(nèi)煤的補(bǔ)充，在國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)供應(yīng)充足的情況下，也完全沒(méi)有必要再大量進(jìn)口。

而從需求情況來(lái)看，前三個(gè)月全國(guó)發(fā)電量同比增長(zhǎng)10.0%，其中，火電同比增長(zhǎng)8.7%，電煤需求一直不錯(cuò)。而且，從4月份沿海六大火電及全國(guó)重點(diǎn)電廠的日耗情況看，同比仍然增幅還不錯(cuò)，這說(shuō)明整個(gè)電力市場(chǎng)的用煤需求還是在增長(zhǎng)的。

客觀地看，當(dāng)前電煤價(jià)格持續(xù)下跌，一方面是由于市場(chǎng)供應(yīng)明顯增加，一方面是由于市場(chǎng)本身就處于淡季。今日智庫(kù)觀察到，去年5月份環(huán)渤海港口5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格就曾跌到過(guò)540元/噸，但之后在進(jìn)口煤受限及電廠日耗持續(xù)高位的情況下，煤價(jià)出現(xiàn)了大幅反彈，直至最后國(guó)家不得不出臺(tái)限價(jià)令。

今日智庫(kù)認(rèn)為，在目前國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)供應(yīng)能力持續(xù)改善的情況下，電煤整體價(jià)格要達(dá)到去年的高位有難度。但我們也不必過(guò)度悲觀，畢竟現(xiàn)在的電煤處于一個(gè)“上有頂，下有底”的格局，政府也不希望煤價(jià)過(guò)低，不然也不會(huì)重新收緊進(jìn)口煤。在煤價(jià)快要進(jìn)入合理區(qū)間中低位的情況下，跌速放緩直至觸底反彈應(yīng)該會(huì)是大概率事件。