環(huán)渤海動力煤價報收570元/噸

本報告期（2018年3月29日至2018年4月3日），環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于570元/噸，環(huán)比下降1元/噸。環(huán)渤海動力煤現(xiàn)貨指數(shù)5500大卡607元/噸，環(huán)比下行22元/噸；5000大卡537元/噸，環(huán)比下行27元/噸。

從環(huán)渤海六個港口交易價格的采集計算結(jié)果看，本報告期，24個規(guī)格品中，價格下降的規(guī)格品數(shù)量有5個，跌幅均為5元/噸，其他19個規(guī)格品價格環(huán)比持平。

分析認(rèn)為，造成本周環(huán)渤海港口動力煤價格繼續(xù)下行且保持較大降幅的主要原因有：

1、月度長協(xié)價格超預(yù)期下調(diào)。月度節(jié)點，國內(nèi)主要煤炭企業(yè)全面下調(diào)長協(xié)價格，其中月長協(xié)價格超預(yù)期下行，部分煤種降幅接近80元/噸。長協(xié)與現(xiàn)貨價格繼續(xù)靠攏，為保證長協(xié)兌現(xiàn)率，直接制約現(xiàn)貨出貨，打壓現(xiàn)貨煤價加速走低。

2、上下游煤價關(guān)系繼續(xù)理順。經(jīng)過近幾期擴(kuò)散傳導(dǎo)，上下游煤炭價格倒掛繼續(xù)消除。近兩周出礦價格與接卸價格下調(diào)幅度放大，煤炭供應(yīng)成本較前期走低，為下水煤價提供了更大的下行空間。

3、運力瓶頸束縛弱化。大秦線春季集中修將于本周末開始，但有消息表明蒙冀鐵路將同步開行萬噸大列，日均煤炭下水量將直接從目前的4萬噸左右增長一倍以上，能夠在春檢期間對沿海市場起到補(bǔ)充供應(yīng)作用，這明顯緩解了此前市場對運輸瓶頸的擔(dān)憂，進(jìn)一步壓制了價格走勢。

4、現(xiàn)貨拉運低迷與期貨貼水。截至4月3日，沿海主要電廠存煤達(dá)到1400萬噸，可用20天，在長協(xié)合同的保障下，增量采購拉運的熱情低迷。另外，動力煤主力合約呈“放量下跌、縮量反彈”的下行走勢，截至4月3日ZC805報價566元/噸，較BSSPI貼水41元/噸。交易活性不足與市場預(yù)期悲觀也助推了煤價的大幅回落。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發(fā)布的海運煤炭運價指數(shù)（OCFI）顯示，本報告期（2018年3月27日至2018年4月3日），國內(nèi)海上煤炭運價指數(shù)延續(xù)下行走勢，4月3日運價指數(shù)報收于801.22 點，與3月27日相比，下行73.09點，降幅為8.36%。

具體到部分主要船型和航線，4月3日與3月27日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價下行2.6元/噸至34.5元/噸；秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價下行3.0元/噸至25.4元/噸；秦皇島至張家港航線2-3萬噸船舶的煤炭平均運價下行3.6元/噸至33.7元/噸。