兩桶油積極推動原油期貨落地 成品油價改有望提上日程

3月26日上市的原油期貨，在第一周交出了一份讓市場滿意的成績單。

以兩桶油為代表的境內外大型石油化工企業(yè)都積極參與原油期貨交易，推動原油期貨落地。

業(yè)內認為，我國原油期貨的上市，能更直觀的反映國內市場供求關系，為國內成品油定價公式提供基準價格，進而推進成品油行業(yè)價格機制改革。

兩桶油積極推動原油期貨落地

來自上海期貨交易所的數(shù)據顯示，截至上周五收盤，原油期貨總成交量為27.8萬手，持倉量為8198手，總成交金額為1159.23億元。

從成交趨勢來看，原油期貨交易日趨活躍，相比開市前兩日，后三天成交量明顯增加。

《證券日報》記者還了解到，3月26日，中石化全資子公司中國國際石油化工聯(lián)合有限責任公司（聯(lián)合石化）與殼牌公司簽署了中東原油供應長約。該批中東原油長約貨這成為中國原油期貨在上海國際能源交易中心（INE）正式掛牌交易后，首筆以上海原油期貨計價的實貨合約，推動上海原油期貨在亞洲石油市場邁出堅實步伐。

作為能源央企，中石化主動服務國家戰(zhàn)略，積極參與上海原油期貨交易，努力推動形成反映中國和亞太地區(qū)石油供需關系的基準價格。

同一天，中石油旗下的中國聯(lián)合石油有限責任公司（簡稱中聯(lián)油）達成了品種為含硫油、交易量為10手（1萬桶）的首單原油期貨交易。

金聯(lián)創(chuàng)原油分析師陳彩華向《證券日報》記者表示，上海原油期貨是中國第一個允許海外國際投資者參與的期貨品種，這是中國融入世界原油定價體系的第一步。中石化和中石油分別代表著中國乃至全球最大的原油貿易公司，正在期貨和現(xiàn)貨市場兩個領域積極參與交易，努力推動我在原油進口以原油進口以上海原油期貨計價，實現(xiàn)上海原油期貨的真正落地。

成品油價格改革有望提上日程

需要一提的是，3月初，國家能源局發(fā)布《2018年能源工作指導意見》，指導意見指出，加快推進油氣體制改革。貫徹落實《中共中央國務院關于深化石油天然氣體制改革的若干意見》，研究制定相關配套政策和措施，推動油氣管網運營機制改革，理順省級管網體制，加快推動油氣基礎設施公平開放，完善油氣儲備設施投資和運營機制。

這意味著油氣改革在今年將繼續(xù)向深水區(qū)邁進。我國現(xiàn)有成品油價格是參照國外原油期貨的價格，以10個工作日移動平均價格對應的調價幅度是否達到50元/噸為門檻，進行相應的調整。由于采納的是國外原油品種，因此既不是國內供需的真實反映，也不夠及時。

而我國原油期貨的推出，將反映國內的真實供需情況，使得成品油價格的調整有了權威的參照，并及時做出價格上的反饋。

隆眾石化網分析師趙桂珍向《證券日報》記者表示，國際與國內在消費結構、消費習慣及消費季節(jié)等方面的差異，難以反映國內成品油市場的真實供求狀況；此外，成品油進出口貿易壁壘會導致國內外價格聯(lián)動存在差異。如果成品油期貨上市，能更直接的指導成品油現(xiàn)貨市場價格，有利于煉廠進行風險管理與市場研判。

而原油期貨上市后，是以人民幣做結算的，也就是說，我國在逐步擁有原油定價話語權的同時，國內主營及地方煉廠的原油加工成本或將下降。

“有市場人士擔憂成品油價格會出現(xiàn)相應回落，其實這種擔憂沒有必要。”趙桂珍還指出，因為國家是允許境外資本參與中國原油期貨交易，一定程度上將會活躍原油期現(xiàn)貨市場價格。原油期貨價格將會與成品油價格產生聯(lián)動性，不久的將來，成品油價格機制改革將會被提上日程。

她認為，隨著原油期貨上市，供給側結構性改革等諸多利好政策釋放，成品油價格新一輪的機制改革也是勢在必行，原油期貨的上市也為未來成品油的上市提供參照與借鑒。