中美貿(mào)易摩擦升溫 人民幣創(chuàng)新高

2018年以來，人民幣兌美元匯率強勢上漲。4月2日，人民幣中間價升破6.28關(guān)口，再創(chuàng)2015年8月11日“匯改”以來新高。4月1日凌晨，中國宣布對自美進口的128項產(chǎn)品加征15%或25%關(guān)稅。在分析人士看來，貿(mào)易摩擦是導(dǎo)致近日匯率變動的主要因素。長期來看，人民幣匯率是受到多種因素影響的有機博弈的結(jié)果，將呈現(xiàn)穩(wěn)中趨升的走勢。

中間價破6.28

中國外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示，人民幣兌美元匯率中間價報6.2764，上調(diào)117個基點。人民幣中間價升破6.28關(guān)口，再創(chuàng)2015年8月11日“匯改”以來新高。

北京商報記者注意到，最近一周，人民幣中間價連續(xù)攀高，離岸人民幣中間價一日內(nèi)漲幅超500個基點。事實上，自2018年以來，人民幣匯率總體持續(xù)升值中，今年一季度，境內(nèi)人民幣升值逾3.7%，創(chuàng)2008年一季度以來最大季度漲幅;境外人民幣已升值逾3.9%。

此次匯率強勢上漲主要受市場情緒影響，分析人士表示，本輪人民幣的飆升主要緣于美元指數(shù)的超預(yù)期疲軟導(dǎo)致投資者拋售美元動力加大。

數(shù)據(jù)顯示，一季度以來，美元一路走跌，累計跌幅約2.5%。今年3月，美聯(lián)儲如期加息也沒有逆轉(zhuǎn)其疲軟的走勢，美元指數(shù)不升反降。3月21日凌晨，美聯(lián)儲公布了3月貨幣政策會議紀(jì)要，宣布加息25個基點，將基準(zhǔn)利率提高到1.5%-1.75%之間，與市場普遍預(yù)期相符。政策聲明指出，預(yù)計2018年美聯(lián)儲還有兩次加息。不過，當(dāng)日美元指數(shù)大幅下挫，接近9個交易日低位。

蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟中心主任黃志龍認為，今年以來人民幣匯率強勁升值原因之一是美元匯率的持續(xù)走低，即便是美聯(lián)儲可能加快升息節(jié)奏，美元仍沒有走出低迷的態(tài)勢。

貿(mào)易摩擦成助推劑

在市場看來，中美貿(mào)易談判也是影響人民幣上漲的原因之一。4月1日凌晨，中國宣布對自美進口的128項產(chǎn)品加征15%或25%關(guān)稅。這是針對美國此前對進口鋼鐵和鋁產(chǎn)品加征關(guān)稅的回擊正式落地，此次回擊只是中國對美國232措施的反擊，中美貿(mào)易摩擦或許將成為常態(tài)。

中金所研究院首席經(jīng)濟學(xué)家趙慶明表示，“中美經(jīng)貿(mào)摩擦對全球經(jīng)濟增長絕非好事”，如果美元指數(shù)繼續(xù)走弱，大部分非美貨幣匯率在走強的情況下，人民幣將難以逆市走弱。

500金研究院院長肖磊分析道，貿(mào)易摩擦是導(dǎo)致近日匯率變動的主要因素，如果國內(nèi)提高進口稅率，意味著對美元需求的進一步降低，對人民幣需求的進一步鞏固，人民幣匯率受此影響走強很正常。

“長期以來人民幣匯率政策及其水平始終是中美經(jīng)貿(mào)爭端中重要的議題之一。”黃志龍認為，經(jīng)濟基本面因素，特別是中國經(jīng)濟在去年實現(xiàn)了企穩(wěn)回升也給了人民幣有力支撐。他進一步分析，今年初的經(jīng)濟表現(xiàn)依然韌性十足，加上近期中央實行了史無前例的減稅政策，首次下調(diào)增值稅稅率，為企業(yè)降稅規(guī)模高達4000億元以上，今年全年累計降低稅費規(guī)模將超過1.1萬億元，這些都是支撐經(jīng)濟穩(wěn)健增長的關(guān)鍵因素。

人民幣將穩(wěn)中趨升

市場普遍關(guān)心的是，中美貿(mào)易后續(xù)的政策會對人民幣匯率產(chǎn)生怎樣的影響?

關(guān)于劍拔弩張的中美貿(mào)易戰(zhàn)，4月2日，中方發(fā)布針對美國232措施的產(chǎn)品征稅清單，對原產(chǎn)于美國的7類128項進口商品中止關(guān)稅減讓義務(wù)。分析人士指出，中方此舉可謂是先禮后兵合理反擊，如果美國繼續(xù)一意孤行，中方將再還擊。

肖磊分析稱，目前看全球貿(mào)易摩擦不斷，中國的金融開放度有所提高，也會導(dǎo)致市場對中國的期待比較高，人民幣也會受到支撐。中國目前有一定的經(jīng)濟壓力，出口方面本身增長壓力會比較大，持續(xù)的人民幣升值，對貿(mào)易和經(jīng)濟都不太有利，因此未來保持強勢的情況下，人民幣匯率也存在被干預(yù)的可能，很快可能會看到央行等在這方面的動作。

對于后續(xù)政策，黃志龍認為，中國政府不會主動發(fā)起新的貿(mào)易爭端，后期中國在貿(mào)易政策上是否有新舉措，關(guān)鍵要看美國政府是否會有新動向。人民幣匯率會受到中美貿(mào)易爭端的影響，但主導(dǎo)因素仍然是美元匯率走勢和中國經(jīng)濟基本面，中短期內(nèi)人民幣匯率仍將呈現(xiàn)穩(wěn)中趨升的走勢。

對于長期人民幣走勢，大成基金基金經(jīng)理冉凌浩認為，人民幣匯率是受到多種因素影響的有機博弈的結(jié)果，相較之前一邊倒的情況，在沒有明顯外部事件沖擊下長期來看，會趨向穩(wěn)定。對于此輪人民幣上漲，國家外匯管理局新聞發(fā)言人、國際收支司司長王春英近期也表示，人民幣兌美元匯率持續(xù)上漲，匯率表現(xiàn)已經(jīng)展現(xiàn)出了雙向波動的特點，匯率的彈性有很大的提升。