中美貿(mào)易戰(zhàn)對全球石油和天然氣市場影響幾何？

特朗普政府此前宣布了一系列可能影響價(jià)值600億美元的中國商品的加征關(guān)稅，《華盛頓郵報(bào)》報(bào)道稱，特朗普的助手給他的數(shù)字是300億美元，而特朗普表示要把這個(gè)數(shù)字翻一倍。

這一舉動可能會引發(fā)報(bào)復(fù)，而報(bào)復(fù)可能在不久就會發(fā)生，這對全球造成的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過對中國的影響。

在美國，鋼鐵關(guān)稅遭到了石油和天然氣行業(yè)的強(qiáng)烈反對。管道、平臺、鉆井平臺、加工設(shè)施等等，整個(gè)石油供應(yīng)鏈都依賴于鋼鐵。石油和天然氣管道行業(yè)的鋼材進(jìn)口量占了美國鋼材進(jìn)口總量的約四分之三。

幾天前，美國商務(wù)部公布了一些特定行業(yè)可以用于申請豁免的流程細(xì)節(jié)。該機(jī)構(gòu)表示，對那些在美國找不到足夠鋼鐵供應(yīng)的公司，將給予豁免。這也可能適用于石油和天然氣行業(yè)。

美國石油協(xié)會表示，他們“考慮到美國石油和天然氣工業(yè)的復(fù)雜供應(yīng)鏈，以及許多項(xiàng)目對特種鋼材的需求在國內(nèi)無法獲得滿足的現(xiàn)實(shí)狀況，預(yù)計(jì)美國商務(wù)部將承認(rèn)各種市場現(xiàn)實(shí)。”由于美國石油協(xié)會上周剛剛與白宮官員會晤，我們似乎有理由相信特朗普政府會批準(zhǔn)他們想要的東西。

盡管如此，一些行業(yè)貿(mào)易組織仍然擔(dān)心，豁免將只基于個(gè)別產(chǎn)品，而不是針對整個(gè)行業(yè)。石油和天然氣公司表示，對每一種產(chǎn)品的價(jià)格進(jìn)行討價(jià)還價(jià)，會造成不確定性和繁文縟節(jié)。

此外，隨著下一輪針對中國的關(guān)稅政策的出臺，貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)正在來臨。即使美國的石油和天然氣行業(yè)可以通過鋼鐵關(guān)稅來避免最糟糕的情況，但是美國針對中國的關(guān)稅措施也可能會導(dǎo)致油價(jià)反彈。

例如，對中國商品征收的新關(guān)稅可能會阻礙對新的液化天然氣項(xiàng)目的投資，因?yàn)檫@些投資通常需要與買方簽訂長期合約，且合約是以固定價(jià)格為基礎(chǔ)。這為開發(fā)人員提供了一種財(cái)務(wù)上的確定性，因?yàn)殚_發(fā)商們往往是要進(jìn)行一個(gè)長達(dá)數(shù)年的、價(jià)值達(dá)數(shù)十億美元的項(xiàng)目。如果沒有長期合約，液化天然氣開發(fā)商往往不愿新建液化天然氣接收站。

預(yù)計(jì)中國將成為液化天然氣需求增長最大的國家，而中國的巨大需求量是液化天然氣市場在過去一年里收緊幅度超過預(yù)期的主要原因之一。中國正在大量消耗液化天然氣，以幫助推動其積極的由煤向氣的轉(zhuǎn)變。由于中國許多城市存在嚴(yán)重的空氣質(zhì)量問題，中國一直在試圖關(guān)閉老舊的燃煤電廠，并使許多中國家庭由煤炭取暖轉(zhuǎn)移到天然氣取暖。這場轉(zhuǎn)變運(yùn)動如此成功，以至于今年冬天中國遭遇了一定程度的天然氣短缺。

中國去年的天然氣消耗量增長了近15%，液化天然氣進(jìn)口量猛增50%，大大超出了市場預(yù)期。

這使得中國成為其他天然氣出口國的一大目的地之一。但美國的關(guān)稅政策可能會使墨西哥灣的液化天然氣出口商的發(fā)展前景變得復(fù)雜。根據(jù)《休斯敦紀(jì)事報(bào)》(HoustonChronicle)報(bào)道，HeightCapitalMarkets的能源投資分析師凱蒂-貝斯(KatieBays)表示：“這些出口商可能無法與中國買家簽訂下一波項(xiàng)目的合同了。”

該報(bào)還稱，雖然墨西哥灣沿岸有大約12個(gè)大型液化天然氣項(xiàng)目被提議，但很少有項(xiàng)目獲得批準(zhǔn)。這場與中國的貿(mào)易戰(zhàn)可能會讓很多開發(fā)商蒙受損失。

更廣泛地說，這樣一場貿(mào)易戰(zhàn)可能會拖累全球經(jīng)濟(jì)。據(jù)《華盛頓郵報(bào)》報(bào)道，中國可能會對美國大豆或飛機(jī)征收關(guān)稅。如果這場貿(mào)易戰(zhàn)影響到經(jīng)濟(jì)增長，它將給全球油價(jià)帶來下行壓力。

與此同時(shí)，盡管與中國的貿(mào)易沖突似乎已經(jīng)出現(xiàn)，但美國對世界其他地區(qū)的態(tài)度仍存在不確定性。特朗普政府原本希望嚴(yán)格限制對鋼鋁關(guān)稅的任何豁免，但抗議的呼聲很高，許多國家一直要求美國豁免鋼鐵關(guān)稅。

歐盟曾威脅稱，如果美國不豁免鋼鐵關(guān)稅，其將對美國商品采取報(bào)復(fù)性關(guān)稅措施。特朗普政府似乎屈服于壓力，給予歐盟、阿根廷、澳大利亞、巴西和韓國一長串豁免清單，而加拿大和墨西哥在這之前就已獲得豁免，并在等待重新談判北美自由貿(mào)易協(xié)定。

綜合來看，特朗普政府已經(jīng)縮小了貿(mào)易沖突的范圍，將其主要集中在中國，而不是全球的大部分地區(qū)，同時(shí)也大幅提高了這場戰(zhàn)爭的賭注。

石油價(jià)格上周出現(xiàn)上漲，原因在于與伊朗和委內(nèi)瑞拉有關(guān)的地緣政治擔(dān)憂，加上美國原油庫存大幅下跌。但由于特朗普加大了美國與中國的經(jīng)濟(jì)對抗，上周四油價(jià)開始回落。

金融市場明顯認(rèn)為，特朗普的貿(mào)易戰(zhàn)對全球經(jīng)濟(jì)增長是個(gè)壞消息，而這反過來又會拉低油價(jià)。