國際煤炭海運(yùn)市場底氣十足

2017年以來，全球經(jīng)濟(jì)同步向好、中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有升，帶動(dòng)海運(yùn)貿(mào)易需求以及航運(yùn)市場的恢復(fù)性增長。煤炭方面，宏觀經(jīng)濟(jì)向好帶動(dòng)需求提升，中國去產(chǎn)能、環(huán)保限產(chǎn)調(diào)整使得供給偏緊，推升全球煤炭價(jià)格，疊加特朗普能源新政支持促使美國長航線供應(yīng)超預(yù)期增長，東南亞需求崛起等共同利好煤炭海運(yùn)貿(mào)易增長，2018年這一趨勢仍將延續(xù)。

一、全球經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)加快

國際貨幣基金組織（IMF）1月22日發(fā)布的最新展望報(bào)告預(yù)期，將2018年和2019年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測均上調(diào)了0.2個(gè)百分點(diǎn)至3.9%；分別大幅調(diào)升美國今明兩年的增速預(yù)期0.4、0.6個(gè)百分點(diǎn)至2.7%和2.5%；分別調(diào)升中國今明兩年增速預(yù)期0.1個(gè)百分點(diǎn)至6.6%和6.4%。

2018年是全面貫徹黨的十九大精神的開局之年，是改革開放40周年，是決勝全面建成小康社會(huì)、實(shí)施“十三五”規(guī)劃承上啟下的關(guān)鍵一年。今年政府工作報(bào)告中的主要經(jīng)濟(jì)目標(biāo)：國內(nèi)生產(chǎn)總值增長6.5%左右，仍然是世界經(jīng)濟(jì)的重要引擎。

二、中國去產(chǎn)能，普惠國際煤炭價(jià)格

2018年，煤炭產(chǎn)業(yè)將繼續(xù)推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，持續(xù)淘汰落后產(chǎn)能。根據(jù)政府工作報(bào)告，2018年將繼續(xù)削減煤炭產(chǎn)能1.5億噸，這意味著連續(xù)三年共去產(chǎn)能約6億噸，“十三五”時(shí)期去產(chǎn)能任務(wù)大部分已完成。預(yù)計(jì)2018年國內(nèi)煤炭消費(fèi)可能繼續(xù)小幅增加，煤炭市場將延續(xù)供應(yīng)略顯偏緊的局面，煤炭價(jià)格維持高位震蕩，利好國際煤市。

國際煤炭價(jià)格方面，受中國市場帶動(dòng)，澳大利亞紐卡斯?fàn)杽?dòng)力煤價(jià)格由2016年年中的50美元/噸，快速漲至100美元/噸左右，2017年之后該價(jià)格高位波動(dòng)趨穩(wěn)，在70-100美元之間波動(dòng)。截至3月15日，2018年這一價(jià)格均值更是高達(dá)105美元/噸。國際煉焦煤市場價(jià)格2017年以來受“黛比”颶風(fēng)等因素影響，價(jià)格波動(dòng)相對劇烈，全年基本波動(dòng)于200美元/噸上下，明顯高于2016年平均水平。截至3月15日，2018年這一價(jià)格均值同樣高達(dá)227美元/噸。

近日，花旗銀行大宗商品研究部預(yù)計(jì)，未來兩年內(nèi)，中國煤炭產(chǎn)量增長緩慢，將支撐國際動(dòng)力煤和煉焦煤價(jià)格高位。

國際煤炭價(jià)格高位持續(xù)，將繼續(xù)利好全球煤炭海運(yùn)供應(yīng)，尤其是美國等長航線市場供應(yīng)。

三、美國煤炭出口保持高位增長

在特朗普對煤炭企業(yè)的政策傾斜下，美國煤炭生產(chǎn)正在恢復(fù)，國內(nèi)消費(fèi)受限情況下，出口正在快速增長。據(jù)美國能源信息署數(shù)據(jù)，2017年美國煤炭出口總量為8800萬噸，同比增長60.9%。除了特朗普政府放松管制外，刺激出口增長的其他原因包括：全球供應(yīng)緊縮、煤炭價(jià)格上漲以及印度等發(fā)展中國家的煤炭使用量增加等。

在中國、印度等市場需求強(qiáng)勁、國際煤炭價(jià)格較高情況下，預(yù)計(jì)2018年美國煤炭出口仍將保持高位增長態(tài)勢。美國最大的煤炭公司之一穆雷能源公司（Murray Energy）此前表示，去年該公司出口了1500萬噸煤炭，預(yù)計(jì)2018年將出口2250萬噸。

美國煤炭出口保持高位增長，不僅利好煤炭海運(yùn)貿(mào)易增量，同時(shí)也利好運(yùn)距的增長。

四、印尼限制國內(nèi)煤價(jià)，導(dǎo)致出口增加

近日，印尼政府要求供應(yīng)國內(nèi)電企的煤炭價(jià)格不得超過規(guī)定上限（70美元/噸，或按照HBA基準(zhǔn)價(jià)格，以其中較低者為準(zhǔn)），市場人士表示這或?qū)⑹苟唐趦?nèi)印尼動(dòng)力煤生產(chǎn)商將重點(diǎn)放到煤炭出口上。

能源與礦業(yè)部發(fā)言人阿貢·普利巴蒂（Agung Pribadi）表示，國有企業(yè)印尼國家電力公司（PLN）約57%的電廠均按照HBA價(jià)格采購煤炭，較高的煤價(jià)使發(fā)電成本升高，從而促使政府采取相應(yīng)對策。同時(shí)，普利巴蒂表示，今年印尼國家電力公司預(yù)計(jì)煤炭消耗量約8900萬噸。

盡管印尼煤企可以按照較高的HBA參考價(jià)向國內(nèi)水泥廠等行業(yè)供應(yīng)煤炭，但這些行業(yè)只占全部供應(yīng)的一少部分，印尼電廠煤炭消費(fèi)量占國內(nèi)動(dòng)力煤總消費(fèi)量近80%。因此，按照這一政府法令，只要HBA價(jià)格高于70美元/噸，印尼煤企可以盡可能多地出口煤炭。市場分析預(yù)計(jì)2018年，印尼煤炭出口增速或達(dá)7%。

五、東南亞需求強(qiáng)勁

對于經(jīng)濟(jì)尚處發(fā)展階段的東南亞各國而言，燃煤發(fā)電是相對經(jīng)濟(jì)的供電方式。近年東南亞部分國家火電產(chǎn)能擴(kuò)張，2017年至2020年，整個(gè)東南亞地區(qū)將有50吉瓦的新增燃煤電力裝機(jī)投產(chǎn)，這將直接導(dǎo)致該地區(qū)需要額外進(jìn)口1億噸動(dòng)力煤。2020年前，受經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展帶動(dòng)，包括馬來西亞、泰國和越南在內(nèi)的東南亞各國將新增大量燃煤發(fā)電能力，因此，整個(gè)東南亞地區(qū)對動(dòng)力煤的需求將持續(xù)增長，2018年其煤炭進(jìn)口需求將有望繼續(xù)保持2017年雙位數(shù)增速強(qiáng)勁增長。

2018年全球經(jīng)濟(jì)延續(xù)同步復(fù)蘇態(tài)勢，能源市場需求向好及主要供需地區(qū)政策利多等背景下國際海運(yùn)煤炭貿(mào)易市場繼續(xù)溫和上升。預(yù)計(jì)全年國際煤炭海運(yùn)量達(dá)12.43億噸，同比增長3.5%，市場總體向好。