構(gòu)建中國煤炭體系主導(dǎo)全球市場

進(jìn)入21世紀(jì)后，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長，中國等新興市場國家能源消費(fèi)增長較快，石油及天然氣價(jià)格持續(xù)上漲，各國紛紛調(diào)整能源政策，再次將煤炭行業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展納入本國的能源發(fā)展戰(zhàn)略。同時(shí)，清潔煤技術(shù)的研究開發(fā)取得較大成果，使得煤炭轉(zhuǎn)變?yōu)楸容^干凈、高效和廉價(jià)的能源。2013年中國煤炭產(chǎn)量為36.8億噸，是全球最大的產(chǎn)煤國，產(chǎn)量接近全球煤炭產(chǎn)量的一半；由于中國是煤炭凈進(jìn)口國，所以還是全球最大的煤炭消費(fèi)國。因此，中國有條件、也應(yīng)該在全球煤炭市場體系中起主導(dǎo)地位。因此，需要構(gòu)建中國多層次的煤炭市場體系，可以采取循序漸進(jìn)的原則，在基本的條件成熟后，實(shí)現(xiàn)真正的市場定價(jià)和供求平衡最近，中國煤炭生產(chǎn)企業(yè)的股價(jià)可謂慘不忍睹。相比它們的最高峰時(shí)期，幾乎都跌了70%以上。除了中國股市大系統(tǒng)低迷之外，一個(gè)重要的原因是，由于環(huán)保與轉(zhuǎn)型的壓力下，投資人士看淡煤炭企業(yè)的前景。事實(shí)上，這可能是一個(gè)極大的誤區(qū)。煤炭有可能重新成為投資者值得信賴的行業(yè)。煤炭依然重要進(jìn)入21世紀(jì)后，由于國際石油價(jià)格居高不下，煤炭的重要作用又得以重新發(fā)揮，國際能源組織根據(jù)目前的趨勢，認(rèn)為煤炭有可能在2017年以后取代石油成為世界最主要的能源。另一方面，隨著清潔煤等新技術(shù)的出現(xiàn)，煤炭將重新成為能源市場的重要組成部分。對于中國來說，煤炭對其能源安全更是具有非常重要的戰(zhàn)略意義雖然在20世紀(jì)60年代，石油就取代煤炭成為世界最主要的能源，但是煤炭作為傳統(tǒng)的化石燃料，仍在全球能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中一直維持著較為重要的地位。進(jìn)入21世紀(jì)后，由于國際石油價(jià)格居高不下，煤炭的重要作用又得以重新發(fā)揮，國際能源組織根據(jù)目前的趨勢，認(rèn)為煤炭有可能在2017年以后取代石油成為世界最主要的能源。另一方面，隨著清潔煤等新技術(shù)的出現(xiàn)，煤炭將重新成為能源市場的重要組成部分。對于中國來說，煤炭對其能源安全更是具有非常重要的戰(zhàn)略意義。煤炭作為價(jià)格相對低廉、但體積龐大的大宗能源商品，運(yùn)輸成本較高，運(yùn)費(fèi)占煤炭價(jià)格的比重較大，因此國際煤炭市場具有非常強(qiáng)的地域性特點(diǎn)。根據(jù)目前的全球煤炭生產(chǎn)消費(fèi)格局可以將國際煤炭市場分為北美、歐洲和亞太三個(gè)主要區(qū)域市場。傳統(tǒng)上國際煤炭市場交易多以長期協(xié)議為主，但是由于近年來國際原油價(jià)格持續(xù)上漲，現(xiàn)貨貿(mào)易開始出現(xiàn)，而且隨著網(wǎng)絡(luò)電子交易平臺(tái)的發(fā)展和普及而逐漸成為市場的主流交易方式。現(xiàn)貨貿(mào)易的普及帶來煤炭市場價(jià)格波動(dòng)的加劇，為了規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)的衍生產(chǎn)品開始出現(xiàn)，煤炭期貨合約和場外交易的互換合約成為主要的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避工具和手段。但是，由于煤炭市場存在的固有問題，比如品質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、遠(yuǎn)洋運(yùn)輸?shù)倪\(yùn)費(fèi)差異較大等，煤炭期貨合約價(jià)格并沒有成為國際煤炭市場定價(jià)的最主要參考基準(zhǔn)，反而是各類煤炭價(jià)格指數(shù)為各層次的煤炭交易提供了定價(jià)參考基準(zhǔn)。目前，國內(nèi)煤炭行業(yè)受到中國經(jīng)濟(jì)增長放緩、行業(yè)周期性調(diào)整、霧霾治理的影響，出現(xiàn)產(chǎn)能過剩和市場疲軟的現(xiàn)象。以往的粗放瘋狂擴(kuò)張，坐地?cái)?shù)錢的風(fēng)光不再。然而，無論如何，煤炭是中國能源體系的中流砥柱，也是中國相對能夠自給而且較為廉價(jià)的能源。目前中國近66%左右的一次能源需求由煤炭來滿足，在可預(yù)見的20年內(nèi)煤炭仍將是中國能源消費(fèi)構(gòu)成中最重要的組成部分。朝前看，中國煤炭行業(yè)面臨一個(gè)非常不相同的市場和發(fā)展環(huán)境，行業(yè)發(fā)展需要改變粗放擴(kuò)張，需要開始精打細(xì)算，通過整合和提高管理效率，并且在市場管理和交易體系上下功夫。目前，國內(nèi)已經(jīng)形成了廣州、秦皇島、太原等三個(gè)區(qū)域煤炭交易中心，除了電煤以外的其他煤炭交易都采取市場化定價(jià)機(jī)制。但是，電煤作為煤炭市場最主要的組成部分，仍然受到煤電聯(lián)動(dòng)機(jī)制的約束。國內(nèi)煤炭市場改革的目標(biāo)是構(gòu)建包括長期合同、現(xiàn)貨交易、期貨交易和場外交易的多層次、全方位的市場體系，并且在全球煤炭市場和價(jià)格體系中起主導(dǎo)作用。國際煤炭市場格局傳統(tǒng)的主要煤炭消費(fèi)國家中，除了美國外，歐洲國家近年來煤炭消費(fèi)有逐漸回升的勢頭。未來的煤炭消費(fèi)國將主要集中在電力和鋼鐵行業(yè)發(fā)展規(guī)模日益龐大的中國和印度等新興市場國家進(jìn)入21世紀(jì)后，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長，中國等新興市場國家能源消費(fèi)增長較快，石油及天然氣價(jià)格持續(xù)上漲，各國紛紛調(diào)整能源政策，再次將煤炭行業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展納入本國的能源發(fā)展戰(zhàn)略。同時(shí)，清潔煤技術(shù)的研究開發(fā)取得較大成果，使得煤炭轉(zhuǎn)變?yōu)楸容^干凈、高效和廉價(jià)的能源。中國2011年超過日本成為最大煤炭進(jìn)口國，印尼超過澳大利亞成為最大煤炭出口國。目前，主要煤炭生產(chǎn)國仍是中國、美國、澳大利亞、加拿大、印尼和印度等；傳統(tǒng)的主要煤炭消費(fèi)國家中，除了美國外，歐洲國家近年來煤炭消費(fèi)有逐漸回升的勢頭。未來的煤炭消費(fèi)國將主要集中在電力和鋼鐵行業(yè)發(fā)展規(guī)模日益龐大的中國和印度等新興市場國家。煤炭資源的分布狀況決定了國際煤炭市場的格局，美國煤炭儲(chǔ)量最多，品質(zhì)也最好，煤炭產(chǎn)量相對穩(wěn)定；俄羅斯和中國的煤炭儲(chǔ)量緊隨其后，但俄羅斯資源豐富，煤炭在其能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中的比例不大，以出口供應(yīng)歐洲地區(qū)消費(fèi)為主，中國則由于油氣資源相對不豐裕，煤炭是最主要的能源供應(yīng)來源。澳大利亞、南非、印度等煤炭儲(chǔ)量也較為豐富，但前兩者都是以出口為主，后者則主要供應(yīng)本國。國際煤炭貿(mào)易量相對于消費(fèi)量而言規(guī)模很小，主要依賴遠(yuǎn)洋運(yùn)輸來進(jìn)行，部分國際煤炭貿(mào)易也通過內(nèi)陸邊境貿(mào)易的方式通過鐵路進(jìn)行運(yùn)輸。但是，目前絕大部分國際煤炭貿(mào)易主要是通過干散貨船遠(yuǎn)洋運(yùn)輸來進(jìn)行的。隨著煤炭在世界能源結(jié)構(gòu)中的變化，全球煤炭貿(mào)易發(fā)展也隨之經(jīng)歷了幾次較大的波動(dòng)。二戰(zhàn)以后，隨著全球煤炭生產(chǎn)消費(fèi)格局的演化和遠(yuǎn)洋航運(yùn)市場的發(fā)展，逐漸形成了太平洋和大西洋兩大區(qū)域市場。目前煤炭海運(yùn)的主要流向是：①太平洋，從澳大利亞東海岸運(yùn)往東亞等；從美國東海岸運(yùn)往東亞；從中國東部沿海向日本、韓國運(yùn)輸。②大西洋，從美國西海岸橫渡大西洋運(yùn)往歐洲。③印度洋，從南非越印度洋運(yùn)往亞太地區(qū)或由澳大利亞越過好望角運(yùn)往歐洲。在2003年之前，中國一度是全球第二大煤炭出口國。但是隨著中國對煤炭征收出口稅和國內(nèi)需求的不斷增加，2009年中國首次成為煤炭凈進(jìn)口國，2011年，中國煤炭進(jìn)口量接近3億噸，成為全球第一大煤炭進(jìn)口國，使得原有國際煤炭貿(mào)易均衡被打破，直接導(dǎo)致了煤炭貿(mào)易流向的大轉(zhuǎn)變。亞太地區(qū)其他主要煤炭進(jìn)口國被迫從南非進(jìn)口煤炭以平衡市場供求，這就意味著更長的航行時(shí)間、船隊(duì)效率的降低和更高的運(yùn)輸費(fèi)用。這也是自2007年以來，國際煤炭市場價(jià)格大幅飆升的原因之一。多層次市場體系目前，國際煤炭市場已經(jīng)形成了以中長期合同為主導(dǎo)，招標(biāo)采購為輔，現(xiàn)貨和期貨等其他交易形式為補(bǔ)充，場內(nèi)、場外多種交易方式并存的局面。但是由于現(xiàn)有交易體系仍存在較大的局限性，目前還未能形成一體化的全球煤炭價(jià)格形成機(jī)制目前，國際煤炭貿(mào)易已經(jīng)形成了包括長期協(xié)議、現(xiàn)貨交易、期貨交易和場外交易在內(nèi)的多層次市場體系。亞太、歐洲和北美三個(gè)區(qū)域市場都有各自煤炭價(jià)格指數(shù)體系以體現(xiàn)市場影響力，而目前實(shí)際影響力的煤炭期貨市場只有美國紐約商業(yè)交易所（NYMEX）和英國倫敦洲際交易所（ICE）兩家。1.長期協(xié)議。為了保證煤炭長期、穩(wěn)定的供應(yīng)，主要煤炭消費(fèi)國與煤炭生產(chǎn)國政府之間會(huì)通過簽訂長期協(xié)議的方式，以一定的互惠條件開展煤炭貿(mào)易。比如2010年9月，中國政府和俄羅斯政府簽署的煤炭貿(mào)易長期協(xié)議，就規(guī)定在未來25年合作中的前5年，中國每年將從俄羅斯進(jìn)口至少1500萬噸煤炭。之后20年，進(jìn)口煤炭量將增至2000萬噸。與此同時(shí)，中國將為俄羅斯提供總共60億美元的貸款，幫助俄羅斯發(fā)展遠(yuǎn)東地區(qū)礦產(chǎn)資源開采項(xiàng)目，修建鐵路、公路等煤炭運(yùn)輸通道，購買礦產(chǎn)挖掘設(shè)備，建立合資公司，在探礦、選礦及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域加強(qiáng)合作，共同開發(fā)遠(yuǎn)東地區(qū)的煤炭資源等。除了政府間長期協(xié)議外，企業(yè)間也會(huì)通過長期協(xié)議建立長期、穩(wěn)定的貿(mào)易關(guān)系，尤其是在發(fā)電、鋼鐵等用煤大戶和煤炭企業(yè)之間的長期協(xié)議，對于保障用煤大戶的穩(wěn)定生產(chǎn)和煤炭企業(yè)避免短期價(jià)格波，實(shí)現(xiàn)投資收益的長期穩(wěn)定都具有非常重要的意義。為了控制成本，這些用煤大戶往往還采取聯(lián)合招標(biāo)議價(jià)的形式，通過多家煤炭企業(yè)之間的競爭來降低采購價(jià)格。2.現(xiàn)貨市場。目前國際上的煤炭現(xiàn)貨市場分布與全球煤炭生產(chǎn)消費(fèi)格局一致，主要集中在歐洲、亞太、北美等地區(qū)煤炭消費(fèi)國和澳大利亞、南非等煤炭出口國的港口，以及國際航運(yùn)中心（新加坡等）或國際金融中心（倫敦等）?，F(xiàn)在的煤炭現(xiàn)貨市場一般都是在公開撮合報(bào)價(jià)的電子交易平臺(tái)上進(jìn)行現(xiàn)貨議價(jià)和交易。比如，總部設(shè)在倫敦的全球煤炭市場公司（GCM）于1998年5月推出的“全球煤炭”（GlobalCoal）電子交易平臺(tái)，通過采取“招標(biāo)采購”和“供應(yīng)商拍賣”機(jī)制相結(jié)合，為煤炭生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易商、電力企業(yè)等提供不具名的即時(shí)交易服務(wù)。而隨著電子交易的發(fā)展，交易的合約等開始逐漸實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化，為市場參與者提供現(xiàn)貨交易服務(wù)。3.期貨市場。全球煤炭期貨的發(fā)展歷史并不長，目前真正有影響力的煤炭期貨市場，只有美國紐約商業(yè)交易所（NYMEX）和英國倫敦洲際交易所（ICE）兩家上市交易的煤炭期貨合約。2001年，紐約商業(yè)期貨交易所推出中部阿巴拉契煤炭（CAAP）期貨合約，但是上市初期的交易情況并不理想，交易極不活躍，在全球范圍的流動(dòng)性更差。很大程度上該合約只是反映和影響美國煤炭市場的供求關(guān)系，并不能為全球煤炭市場提供價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的手段。2006年7月，洲際交易所（ICE）推出了兩種煤炭期貨合約，分別是以荷蘭鹿特丹（Rotterdam）和南非理查德灣（RichardsBay）兩地動(dòng)力煤為標(biāo)的物，并參照Argus/McCloskey煤炭價(jià)格指數(shù)以現(xiàn)金方式進(jìn)行結(jié)算。2008年，ICE和GCM合作開發(fā)了新的煤炭期貨合約，分別是以澳大利亞新南威爾士州紐卡斯?fàn)柛郏∟ewcastle）動(dòng)力煤為標(biāo)的物、針對亞太地區(qū)的煤炭期貨合約和以阿姆斯特丹、鹿特丹和安特衛(wèi)普三個(gè)港口的（ARA地區(qū)）動(dòng)力煤為標(biāo)的物、針對西北歐的煤炭期貨合約，兩者也都是以現(xiàn)金方式進(jìn)行結(jié)算。IEA還計(jì)劃在GlobalCoal發(fā)布的一種指數(shù)的基礎(chǔ)上開發(fā)煤炭價(jià)格指數(shù)期貨合約。2009年，澳大利亞證券交易所（ASX）也宣布計(jì)劃開發(fā)針對亞太市場的煤炭期貨合約，該合約也是以新南威爾士州紐卡斯?fàn)柛郏∟ewcastle）出口煤炭為標(biāo)的物，但以現(xiàn)貨交割方式進(jìn)行結(jié)算。2011年4月，中國大連商品交易所（DCE）推出了焦炭期貨，2013年3月又推出了焦煤期貨合約。這兩種合約是世界上第一個(gè)同類期貨品種，合約規(guī)則也極具中國特色。焦炭和焦煤期貨的推出，有助于中國完善煤焦鋼體系，建立煤炭定價(jià)中心，爭奪國際定價(jià)權(quán)。4.場外交易市場。全球范圍內(nèi)的煤炭場外交易市場（OTC）也有相當(dāng)規(guī)模，包括隔月合約、遠(yuǎn)期合約、價(jià)差合約等在內(nèi)的煤炭場外衍生金融產(chǎn)品的交易也很活躍。目前，國際煤炭市場已經(jīng)形成了以中長期合同為主導(dǎo)，招標(biāo)采購為輔，現(xiàn)貨和期貨等其他交易形式為補(bǔ)充，場內(nèi)、場外多種交易方式并存的局面。但是由于現(xiàn)有交易體系仍存在較大的局限性，目前還未能形成一體化的全球煤炭價(jià)格形成機(jī)制。構(gòu)建中國市場體系未來煤炭市場體系將是具有以全國性煤炭交易市場為核心、以區(qū)域現(xiàn)貨交易市場為骨干、地方煤炭市場為補(bǔ)充的地理布局和以長期合同為基礎(chǔ)、期貨交易為主導(dǎo)、現(xiàn)貨交易和場外交易為補(bǔ)充的市場格局的多層次、全方位的市場網(wǎng)絡(luò)2013年中國煤炭產(chǎn)量為36.8億噸，是全球最大的產(chǎn)煤國，產(chǎn)量接近全球煤炭產(chǎn)量的一半；由于中國是煤炭凈進(jìn)口國，所以還是全球最大的煤炭消費(fèi)國。因此，中國有條件、也應(yīng)該在全球煤炭市場體系中起主導(dǎo)地位。因此，需要構(gòu)建中國多層次的煤炭市場體系，可以采取循序漸進(jìn)的原則，在基本的條件成熟后，實(shí)現(xiàn)真正的市場定價(jià)和供求平衡。首先，建立和完善煤炭現(xiàn)貨交易平臺(tái)的建設(shè)。目前，廣州、秦皇島、太原等區(qū)域煤炭集散中心和物流節(jié)點(diǎn)，區(qū)域煤炭交易中心開始形成，出現(xiàn)了電子化、網(wǎng)絡(luò)化的交易平臺(tái)。2007年先后成立的華南煤炭交易中心、秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場和山西太原煤炭交易中心就代表了區(qū)域煤炭交易市場的形成。華南煤炭交易中心啟動(dòng)后，經(jīng)過資質(zhì)認(rèn)證的交易商向該中心繳納保證金，然后可通過網(wǎng)絡(luò)報(bào)價(jià)、采購和訂立電子合約。華南煤炭交易中心的交易方式包括現(xiàn)貨交易及中遠(yuǎn)期合約交易。由于該交易中心地處廣州，從澳大利亞、印尼、越南等地進(jìn)口的煤炭比重大，目前已經(jīng)成為聯(lián)系國內(nèi)國際市場的重要橋梁。秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場啟動(dòng)后，可以依托國內(nèi)煤炭鐵路運(yùn)輸?shù)闹魍ǖ?mdash;—大秦鐵路，和世界最大的煤炭輸出港——秦皇島港，為國內(nèi)北煤南運(yùn)和焦炭、煉焦煤出口東亞市場提供交易平臺(tái)。而太原煤炭交易中心則按照“市場統(tǒng)一銷售、資源集中采購、貨款統(tǒng)一結(jié)算、公路鐵路協(xié)調(diào)運(yùn)輸”的原則，統(tǒng)一經(jīng)銷山西省及周邊省區(qū)的煤炭，吸納包括山西省五大煤炭生產(chǎn)集團(tuán)等大型國有煤炭企業(yè)進(jìn)入市場交易，通過電子交易系統(tǒng)，提供現(xiàn)貨交易、中遠(yuǎn)期合約交易等多種交易方式。上述區(qū)域煤炭交易中心的建立，進(jìn)一步確立了這些區(qū)域煤炭物流節(jié)點(diǎn)在國內(nèi)煤炭交易體系中的地位，也為進(jìn)一步建立全國煤炭交易網(wǎng)絡(luò)體系打下良好的基礎(chǔ)。其次，在適當(dāng)時(shí)機(jī)抓緊推出煤炭期貨合約等衍生產(chǎn)品交易。為規(guī)避市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)提供必要的金融工具和手段。2010年10月，由國家發(fā)改委推出的國內(nèi)首個(gè)區(qū)域煤炭價(jià)格指數(shù)——環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)開始運(yùn)行。其實(shí)，早在上世紀(jì)90年代初國內(nèi)就曾經(jīng)有過建立煤炭期貨的大膽創(chuàng)新嘗試，即建立上海煤炭交易所，開展煤炭現(xiàn)貨和遠(yuǎn)期合約交易。但由于當(dāng)時(shí)的政策環(huán)境、市場條件等諸多因素制約，最終僅維持了一年多。從國外煤炭期貨市場成功的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)來看，為煤炭市場提供一個(gè)較為權(quán)威的、有效的煤炭價(jià)格指數(shù)，是煤炭衍生產(chǎn)品交易的基礎(chǔ)。目前，中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)信息中心在煤炭價(jià)格指數(shù)方面已經(jīng)做了一些有益的嘗試，中國電煤價(jià)格指數(shù)、中聯(lián)冶金煤價(jià)格指數(shù)、中國煤炭市場網(wǎng)市場煤價(jià)格指數(shù)、中國煤炭市場網(wǎng)煤炭市場預(yù)期指數(shù)等正在研究和編制中，這些都需要加快速度，取得突破。第三，形成一個(gè)全國性的煤炭電子交易市場。配合區(qū)域交易中心組成一個(gè)完整煤炭市場網(wǎng)絡(luò)。透過全國性的煤炭電子交易市場與國際市場的信息和交易互動(dòng)，使得中國的煤炭市場體系不僅能夠影響國內(nèi)煤炭產(chǎn)業(yè)發(fā)展，而且能為中國在國際煤炭市場獲得一定的話語權(quán)。未來煤炭市場體系將是具有以全國性煤炭交易市場為核心、以區(qū)域現(xiàn)貨交易市場為骨干、地方煤炭市場為補(bǔ)充的地理布局和以長期合同為基礎(chǔ)、期貨交易為主導(dǎo)、現(xiàn)貨交易和場外交易為補(bǔ)充的市場格局的多層次、全方位的市場網(wǎng)絡(luò)。