運力因素支撐 運價弱勢上行

本報告期（2018/3/17-2018/3/20）海運煤炭價格維持上行走勢，但漲幅收窄。3月20日，海運煤炭運價指數(shù)OCFI報收886.39點，期環(huán)比上行3.02%。分子指數(shù)來看，華東線指數(shù)報收933.51點，期環(huán)比上行2.78%；華南線指數(shù)報收728.64點，期環(huán)比上行4.07%。

具體到航線，華南方向，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶平均運價為38.4元/噸，期環(huán)比上行1.5元/噸。華東方向，秦皇島至上海航線2-3萬噸船舶的煤炭平均運價為35.5元/噸，期環(huán)比上行0.7元/噸；秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的平均運價為30.6元/噸，期環(huán)比上行2.1元/噸；秦皇島至寧波航線1.5-2萬噸船舶平均運價為38.8元/噸，期環(huán)比上行1.2元/噸。進江方向，秦皇島至張家港航線2-3萬噸船舶平均運價為37.1元/噸，期環(huán)比上行0.7元/噸；秦皇島至南京航線2-3萬噸船舶平均運價為41.2元/噸，期環(huán)比上行1.1元/噸。

指數(shù)運行：（1）本報告期，海運煤炭運價指數(shù)OCFI期環(huán)比上行26.01點，漲幅回落；（2）各航線運價漲勢收縮，幅度在0-3元/噸之間。

分析認為，本周期煤炭航運指數(shù)維持上行走勢的主要原因是由于運力因素支撐。一方面，海外干散貨市場行情較好，分散部分內(nèi)外貿(mào)兼營運力；另一方面，北方港口及長江航道封航頻繁，滯壓部分運力，內(nèi)貿(mào)可用運力減少，運價上行。但市場煤炭價格繼續(xù)下行，行情不穩(wěn)，煤炭運輸需求未得到明顯增長，價格上行動力不足，漲幅承壓回落。隨著煤價進一步回調(diào)，部分貿(mào)易商或?qū)⑺艡C入市，海運煤炭價格或?qū)⒄鹗庍\行。