意昂與萊茵資產(chǎn)互換 德國能源市場格局生變

　　能源轉(zhuǎn)型的壓力下，德國能源巨頭再一次進(jìn)行新的戰(zhàn)略調(diào)整。本周一，德國意昂集團(tuán)（E.ON）和萊茵集團(tuán)(RWE)共同對外發(fā)布新聞稿稱，RWE集團(tuán)將其擁有的Innogy76.8%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給E.ON。RWE除保留Innogy可再生發(fā)電能源資產(chǎn)，此外還將接收E.ON旗下的可再生能源和核電資產(chǎn)，并且擁有E.ON集團(tuán)16.67%的股份。同時，RWE集團(tuán)將向 E.ON集團(tuán)支付15億歐元現(xiàn)金。

　　據(jù)悉，Innogy是德國最大的電力供應(yīng)商，擁有680萬客戶，也是德國主要的配電網(wǎng)運(yùn)營商。Innogy在歐洲16個國家開展業(yè)務(wù)， 2017年5月，Innogy的市值達(dá)到近190億歐元，比母公司RWE高出一倍，被評為德國最有價(jià)值的公用事業(yè)公司。

　　「 走向垂直細(xì)分」

　　在兩家公司對外發(fā)布的新聞稿中稱， 重組后的E.ON將專注于電網(wǎng)業(yè)務(wù)以及為下游客戶提供解決方案，希冀成為歐洲能源轉(zhuǎn)型背后的創(chuàng)新力量。 RWE將成為更為純粹的電力生產(chǎn)商，將其原有的傳統(tǒng)發(fā)電資源與重組后的可再生能源資產(chǎn)進(jìn)行組合。E.ON將搖身一變成為買方和分銷商，而RWE則是生產(chǎn)商。

　　交易完成后，RWE將成為歐洲最大的綠色電力生產(chǎn)商之一。RWE集團(tuán)CEO Rolf Martin Schmitz并不滿足于此。據(jù)德媒報(bào)道，RWE對于南德傳統(tǒng)電力商巴登-符騰堡州能源公司（EnBW）也產(chǎn)生了濃厚興趣。在未來，傳統(tǒng)煤電將逐漸淪為可再生能源的后備電源。而對于Rolf 而言，如何將傳統(tǒng)發(fā)電業(yè)務(wù)和新能源業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，也是他面臨的巨大挑戰(zhàn)之一。

　　得益于獲得了Innogy的終端客戶業(yè)務(wù)，E.ON在能源終端市場將擁有5000萬客戶，未來業(yè)務(wù)也將涉及電動汽車充電網(wǎng)絡(luò)、智慧家庭解決方案、能效以及配電網(wǎng)絡(luò)等各領(lǐng)域。

　　「 重塑市場格局」

　　此前，E.ON和RWE在業(yè)務(wù)板塊上極為相近，經(jīng)營傳統(tǒng)電廠（主要是煤炭和核電）、運(yùn)營能源網(wǎng)絡(luò)以及下游向客戶出售電力。

　　但是，隨著能源轉(zhuǎn)型的壓力，批發(fā)電價(jià)的暴跌以及這些巨頭不得不承擔(dān)的巨額的核電退役費(fèi)用，幾乎讓他們在過去十年經(jīng)歷一次業(yè)績的“自由落體”。2009年，E.ON創(chuàng)造了80億歐元的利潤，2016年，E.ON業(yè)績虧損160億歐元。

　　事實(shí)上，也就是在兩年前，為了應(yīng)對業(yè)績虧損的壓力，兩大集團(tuán)分別對業(yè)務(wù)板塊進(jìn)行了調(diào)整。2016年初，E.ON進(jìn)行了公司有史以來最激進(jìn)的一項(xiàng)舉措: 公司“一分為二”,一個是傳統(tǒng)能源業(yè)務(wù)，另一個是新能源業(yè)務(wù)，兩家獨(dú)立上市公司“各自為政”。傳統(tǒng)能源業(yè)務(wù)包括其遍布?xì)W洲的核電站、火電廠、石油、天然氣勘探生產(chǎn)項(xiàng)目以及能源交易業(yè)務(wù)。這些業(yè)務(wù)從E.ON剝離出來，作為新公司Uniper的業(yè)務(wù)打包上市。留在E.ON的則是以風(fēng)能和光伏為主的可再生能源業(yè)務(wù)、配電網(wǎng)和配氣網(wǎng)、電力和天然氣銷售, 以及客戶方案等業(yè)務(wù)。RWE也和自己的競爭對手E.ON集團(tuán)一樣，宣布將其而傳統(tǒng)能源業(yè)務(wù)包括核電業(yè)務(wù)繼續(xù)保留在原公司，可再生能源、電網(wǎng)以及零售業(yè)務(wù)打包進(jìn)一家新公司，也就是今日將要被E.ON收入旗下的Innogy 。而這兩家公司將業(yè)務(wù)調(diào)整從集團(tuán)內(nèi)部走向集團(tuán)之間。

　　毫無疑問，兩大能源巨頭的資產(chǎn)重組將重塑德國能源市場的格局。

　　交易完成以后意味著以往兩家業(yè)務(wù)板塊極其相近的公司分別走向了能源產(chǎn)業(yè)鏈條的上游和下游，各自業(yè)務(wù)側(cè)重點(diǎn)也發(fā)生了新的變化。

　　而在德國能源專家看來，兩家公司的資產(chǎn)互換也僅僅是能源轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)下德國公共事業(yè)公司自身轉(zhuǎn)型的開始，交易使得兩家企業(yè)可以專注于電力市場價(jià)值鏈的不同領(lǐng)域，這也可能預(yù)示著公共事業(yè)公司一體化傳統(tǒng)商業(yè)模式的終結(jié)。數(shù)字技術(shù)的出現(xiàn)已經(jīng)打破了原有能源市場的格局。在與這些新進(jìn)入者的創(chuàng)新公司競賽中，這些能源巨頭們肩負(fù)著沉重的負(fù)擔(dān)。未來，這些巨頭們面臨的挑戰(zhàn)不僅自電力市場內(nèi)部，更大的挑戰(zhàn)或?qū)碜匀绻雀?、亞馬遜、初創(chuàng)公司等新進(jìn)入者。

　　“從戰(zhàn)略上說，這次交易是個明智的選擇。RWE新能源資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大了一倍，從而擁有更高的定價(jià)話語權(quán)。但公司重組幾乎年年都在進(jìn)行，整合期間，業(yè)務(wù)發(fā)展也會受到很大的影響。”一位在上述公司的工作人員對此評價(jià)。

　　據(jù)悉，此次交易預(yù)計(jì)將于2019年底結(jié)束。（范珊珊）