2017電力交易結(jié)果大揭秘

　　回望2017年，每一個電改參與者心中一定都感慨萬千。還記得我國第一次有售電公司參與的電力交易嗎？2016年3月25日，廣東省電力交易中心組織開展了2016年第一次集中競價交易，全國無數(shù)的目光都聚焦在結(jié)果公布的一瞬間，交易公告中的每一個數(shù)字，都被各路大神和專家在之后的幾個月中反復(fù)復(fù)盤、分析。我們都說，敢于在上世紀(jì)八十和九十年代拼搏的人是幸運的，那是一個充滿機遇的年代，那是一個激蕩的年代。而敢于在過去的兩年中拼搏的電力人也是幸運的，我們見證了中國電力工業(yè)這個龐然大物在褪去負(fù)擔(dān)，在所有親歷者的熱情和智慧中破繭重生。而這個市場，正在變得越來越成熟，越來越規(guī)范。

　　2017年電力市場仍是買方市場

　　經(jīng)過對2017年全年電力交易結(jié)果的分析，交能網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，去年全年交易供需比約為4:3。總體來說，全國電力交易去年一年仍處于供過于求的狀態(tài)，數(shù)據(jù)表明，我國發(fā)電裝機容量，尤其是非化石能源發(fā)電裝機容量逐年增加，我國電力供應(yīng)能力相對充足富余。從市場的角度來說，我國電力市場仍處于買方市場狀態(tài)，市場形勢對需求方較為有利。2018年，這一供需形勢基本不會發(fā)生太大的改變，長期來看，發(fā)電側(cè)難以持續(xù)保持目前的市場力，電力交易成交價格仍有一定的下降空間。

　　2017年全國大部分地區(qū)都開啟了電力市場化交易

　　數(shù)據(jù)顯示，廣東省作為電力市場的領(lǐng)頭羊，去年一年始終保持著電力市場的火熱程度，吸引著電改群眾的關(guān)注不斷，其在去年一年全國成交的電量中占比也是最多，達17.36個百分點。云南省緊隨其后，占比約十分之一。國網(wǎng)區(qū)域山東、浙江兩省活躍程度雖不及云南，成交電量與云南卻也相當(dāng)，尤其是浙江省，雖只進行過一次年度交易，其成交電量足以超越大部分省份?？傮w而言南網(wǎng)區(qū)域除海南省以外的四個省份，市場活躍程度較高，其信息披露力度相比國網(wǎng)區(qū)域也更為全面、及時。

　　華東和華南占據(jù)了半數(shù)以上的電力交易量

　　盡管我國多數(shù)省份都陸續(xù)開展了電力交易，目前的交易在地區(qū)上還有較大的差距。華東地區(qū)和華南地區(qū)的電力交易量占據(jù)全國電力交易量超過50%。這兩個地區(qū)一方面是我國工業(yè)較為發(fā)達的地區(qū)，用電量大，相對來說交易量也大；另一方面是因為這兩個地區(qū)經(jīng)常作為我國各類改革的試驗場，本輪電改初期的重心也將落在這兩個地區(qū)。

　　絕對電價交易逐漸成為主流

　　我國的電力交易始于價差交易，主要原因是許多省份的輸配電價還未核定，絕對電價使用起來較為困難。但是由于各省的標(biāo)桿電價也不盡相同，價差交易為跨省之間的價格對比帶來了較大的麻煩。隨著各省輸配電價的核定，絕對電價交易成為主流。2017年全年的電力交易中，將近70%的電力交易使用絕對電價進行結(jié)算，這一比例在2018年還將提升。

　　對這些絕對電價的交易進行統(tǒng)計后交能網(wǎng)得出了2017年全年的電價走勢。此處的電價采用國際通用的VWAP計算法，即成交量加權(quán)平均價（Volume Weighted AveragePrice），對應(yīng)的為在各個月份中，各省各類交易的總交易金額除以相應(yīng)的總交易量。總體來看，全年電價走勢具有較強的季節(jié)特性，春秋季節(jié)的電價較高。

　　絕對電價交易的價格更低

　　理論上無論采用哪種類型的交易價格呈現(xiàn)方式，交易價格本身不應(yīng)該受到影響。但是根據(jù)交能網(wǎng)的統(tǒng)計和分析后發(fā)現(xiàn)，通過絕對電價交易的價格更低。2017年全年通過絕對電價交易的平均成交價為0.2691元/千瓦時，而通過價差交易的價差平均值為-65.126厘/千萬時，以平均煤電上網(wǎng)標(biāo)桿電價作為基準(zhǔn)，價差交易換算成絕對電價后的價格在0.3元/千瓦時附近，這個價格明顯高于絕對電價的成交價格。

　　從電力成交均價看未來降價空間

　　分省來看，各省的VWAP價格差距較大，幾個重點省份的2017年主要省內(nèi)電力交易成交量與VWAP價格如下：

　　下圖可以更清晰地看到，湖南、江西、廣東、山東等省份電力成交價格相應(yīng)較高。各省份電力成交價格受諸多因素約束影響，分析其未來的電價走勢不易，如果以對應(yīng)省份標(biāo)桿上網(wǎng)電價為基準(zhǔn)，可以分析出各個省份未來的降價空間，標(biāo)桿電價和成交電價差距較小的省份，電力交易降價空間仍較大。

　　典型省份典型交易的成交結(jié)果走勢：

　　廣東省

　　由圖表可知，廣東省月度競價成交電量雖在12月份有所下架，整體仍處于增加趨勢，統(tǒng)一出清價差處于-40厘/千瓦時左右的月份較多，售電公司及用戶能否持續(xù)從中獲得更大利益，只能拭目以待。相比直接交易，廣東省發(fā)電合同電量轉(zhuǎn)讓交易電量，自八月以來持續(xù)下降，價格也保持著攀升的趨勢，情況不容樂觀。

　　江蘇省

　　江蘇省在過去一年，從三月份起每兩個月進行一次月度競價交易，從上表可以看出，其交易電量呈線性持續(xù)增加。

　　山東省

　　山東省月度雙邊交易電量十月至十二月均保持在26億千瓦時左右，成交結(jié)果穩(wěn)定。相比之下，其月度競價交易成交電量自九月呈線性持續(xù)下降，成交價保持穩(wěn)定。2018年是否會持續(xù)下降，有待觀察。

　　云南省

　　云南省作為信息披露最好的省份之一，其交易結(jié)構(gòu)十分明了。每月成交電量分為月度集中撮合交易成交電量、月度雙邊交易成交電量、月度掛牌交易成交電量及年度雙邊交易月度分解電量。其集中撮合交易電量9月以來持續(xù)低下，月度雙邊成交電量也呈下降趨勢，而掛牌交易成交電量卻明顯呈拋物線形式增加。這交易趨勢有望在2018年持續(xù)下去。但總體而言，其月度總成交電量仍保持著穩(wěn)定增加。