利好因素增強(qiáng)動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)上漲

本周期，在利好因素增強(qiáng)支撐下，市場(chǎng)看漲預(yù)期愈發(fā)濃厚，港口動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)小幅上漲。

動(dòng)力煤價(jià)格小幅上漲

12月27日，秦皇島煤炭網(wǎng)發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于577元/噸，與上周持平。

本周期，環(huán)渤海港口各規(guī)格品成交價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)中有漲，漲幅均為5元/噸，但價(jià)格上漲的規(guī)格品數(shù)量有所減少。其中，秦皇島港發(fā)熱量4500大卡動(dòng)力煤價(jià)格為475-485元/噸，發(fā)熱量5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格為575-585元/噸，發(fā)熱量5800大卡發(fā)熱量動(dòng)力煤價(jià)格為610-620元/噸，均與上期持平；發(fā)熱量5000大卡動(dòng)力煤價(jià)格為540-550元/噸，環(huán)比上漲5元/噸。

秦皇島煤炭網(wǎng)研究發(fā)展部分析認(rèn)為，除前兩期提到的因素促使環(huán)渤海地區(qū)煤炭?jī)r(jià)格上漲外，以下兩點(diǎn)也對(duì)近期煤價(jià)形成支撐：

1、最低氣溫零度線南壓，東南沿海取暖用煤進(jìn)入高峰時(shí)段。進(jìn)入12月份，冷空氣持續(xù)向南推進(jìn)，最低氣溫零度線一度南壓到長(zhǎng)江沿線，南方大部分地區(qū)氣溫較常年同期略偏低，在日耗持續(xù)上漲的背景下，沿海電廠庫(kù)存下行明顯。據(jù)秦皇島煤炭網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至12月27日，沿海六大電廠庫(kù)存已逼近1000萬(wàn)噸，可用天數(shù)不足14天，下游采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)需求推動(dòng)煤價(jià)上行。

2、北方港口錨地船舶創(chuàng)年內(nèi)新高，船舶滯期延長(zhǎng)。下游拉運(yùn)火爆的背景下，北方港口船等貨現(xiàn)象頻現(xiàn)，環(huán)渤海主要港口（秦、唐、滄）合計(jì)錨地船舶于12月25日創(chuàng)年內(nèi)新高，為272艘。船舶滯期時(shí)間增長(zhǎng)，一定程度上助推了下游看多預(yù)期。

3、供給不確定性較多，“買漲”心理再現(xiàn)。盡管當(dāng)前進(jìn)口煤限制有所緩解，但市場(chǎng)對(duì)其可持續(xù)性仍存憂慮；同時(shí)，元旦過(guò)后煤礦生產(chǎn)壓力減弱，部分大礦或會(huì)停產(chǎn)檢修。供給端的不確定性使得當(dāng)前市場(chǎng)存在恐慌，“買漲”心理再現(xiàn)。

綜合來(lái)看，適逢冬季用能高峰期，在日耗持續(xù)上漲的背景下，沿海電廠庫(kù)存下行明顯。隨著最高庫(kù)存和最低庫(kù)存制度執(zhí)行期臨近，下游用戶北上派船積極性大幅增加，北方港口船舶積壓較為嚴(yán)重，使得拉運(yùn)周期再度延長(zhǎng)，也在一定程度上加劇了下游用戶補(bǔ)庫(kù)心理，集中補(bǔ)庫(kù)需求或過(guò)度放大。而密集政策的出臺(tái)，也存在諸多不確定性，市場(chǎng)“恐煤”心理再度催生。因此，預(yù)計(jì)短期內(nèi)，動(dòng)力煤價(jià)格仍有一定的上漲的空間，但漲幅有有限。

國(guó)際國(guó)內(nèi)運(yùn)價(jià)雙雙下行

本周期（12月21日至12月22日）波羅的海干散貨綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）大幅回落。12月22日，BDI報(bào)收1366點(diǎn)，較上周同期減少110點(diǎn)，跌幅7.45%。分子指數(shù)來(lái)看：波羅的海海岬型船舶運(yùn)價(jià)指數(shù)減少386點(diǎn)至2830點(diǎn)，跌幅12%。海岬型船舶日均獲利減少2456美元，報(bào)19341美元。波羅的海巴拿馬型船舶運(yùn)價(jià)指數(shù)減少151點(diǎn)至1395點(diǎn)，跌幅9.77%。巴拿馬型船舶日均獲利減少1199美元，報(bào)11183美元。較小型船舶中，超靈便型船舶運(yùn)價(jià)指數(shù)減少19點(diǎn)至914點(diǎn)，跌幅2.04%。超靈便型船舶日均獲利減少242美元，報(bào)10478美元。受圣誕節(jié)放假因素影響，12月23日以后指數(shù)停發(fā)。

內(nèi)貿(mào)航運(yùn)方面，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布的海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)（OCFI）顯示，本報(bào)告期（2017年12月20日至12月26日），國(guó)內(nèi)海上煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)承壓回落，12月26日運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收于1647.34點(diǎn)，與12月19日相比，下行186.15點(diǎn)，降幅為10.15%。具體到部分主要船型和航線，12月26日與12月19日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)下行6.6元/噸至71.6元/噸；秦皇島至上海航線4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)下行8.5元/噸至61.5元/噸；秦皇島至張家港航線2-3萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)下行7.8元/噸至70.5元/噸。

從秦皇島煤炭網(wǎng)了解到，臨近年底，航運(yùn)市場(chǎng)上即期船舶已基本訂完，而下游用戶1月份采購(gòu)計(jì)劃尚未出臺(tái)，對(duì)運(yùn)力需求明顯減少，受此影響，本周期國(guó)內(nèi)海上運(yùn)價(jià)承壓回落，下行走勢(shì)已確立。目前，船東普遍對(duì)后期運(yùn)價(jià)存在看跌預(yù)期，部分船東已出現(xiàn)降價(jià)搶貨現(xiàn)象，市場(chǎng)恐跌心理或?qū)⒓又?，但由于目前運(yùn)價(jià)水平仍高于去年同期一倍以上，因此，預(yù)計(jì)后續(xù)有較大下行空間。