從美國原油出口量看全球原油貿(mào)易重心東移

今年年初以來，美國原油出口量不斷提升的同時(shí)，出口目標(biāo)范圍也不斷擴(kuò)大，目前基本覆蓋了亞太和歐洲等主要消費(fèi)地區(qū)，出口目標(biāo)國家達(dá)31個(gè)。

今年年初以來，美國原油出口量進(jìn)一步大幅增長，截至11月24日當(dāng)周平均達(dá)到93萬桶/日，相比2016年水平提高近60%。其中，10月底美國最高周度出口量超過213萬桶/日，這一水平相比去年平均幾乎翻了四番。出口量不斷提升的同時(shí)，美國原油出口目標(biāo)范圍也在不斷擴(kuò)大，目前基本覆蓋了亞太和歐洲等主要消費(fèi)地區(qū)，今年出口目標(biāo)國家達(dá)31個(gè)。

國內(nèi)原油產(chǎn)量飆升催生出口訴求，歐佩克減產(chǎn)及布倫特—WTI價(jià)差走闊進(jìn)一步促進(jìn)出口增長。美國原油出口量大幅增長，本質(zhì)原因在于頁巖油產(chǎn)量大幅飆升后國內(nèi)煉廠無法完全吸納過剩的輕質(zhì)頁巖油。與此同時(shí)，2017年年初以來歐佩克和非歐佩克產(chǎn)油國開始執(zhí)行減產(chǎn)協(xié)議，主要產(chǎn)油國出口量也隨之有所下降。另一方面，在煉油毛利高企的背景下，全球煉油商需求仍然強(qiáng)勁，加上8月底颶風(fēng)襲擊美國墨西哥灣岸區(qū)之后布倫特—WTI價(jià)差大幅走闊，使得買家購買美國原油更加有利可圖。

美國原油出口成本包括從產(chǎn)地到港口的運(yùn)輸費(fèi)用、船運(yùn)費(fèi)和裝卸費(fèi)等。EIA估計(jì)，正常情況下將原油從庫欣地區(qū)運(yùn)往美灣地區(qū)的成本約3.5美元/桶。另外，WTI原油從美灣運(yùn)往亞洲比布倫特原油從北海運(yùn)往亞洲的成本高約0.5美元/桶。這就意味著，當(dāng)布倫特—WTI價(jià)差高于4美元/桶時(shí)，亞洲買家購買庫欣地區(qū)的WTI原油已十分劃算。2017年年初到8月中旬，布倫特—WTI價(jià)差平均不足3美元/桶，8月底，颶風(fēng)襲擊美國墨西哥灣岸區(qū)導(dǎo)致該地區(qū)大量煉廠產(chǎn)能關(guān)停，原油需求下降加劇美油供應(yīng)壓力，與此同時(shí)，庫欣地區(qū)到美灣地區(qū)的管輸能力瓶頸也加劇了WTI的下行壓力，布倫特—WTI價(jià)差隨之?dāng)U大至6美元/桶左右，因此，這也使得美國原油的吸引力大幅提升。

亞太成為美油重要目標(biāo)市場，美油出口增加助力全球貿(mào)易重心東移。2015年年底美國原油出口解禁之后，亞太地區(qū)煉油商日益增長的原油需求與美國生產(chǎn)商尋求新市場的迫切希望不謀而合，越來越多的亞洲國家開始進(jìn)口美國原油。2017年迄今，加拿大仍是美國原油出口的最大目標(biāo)市場，但進(jìn)口量有所萎縮，1月至9月平均進(jìn)口31萬桶/日，相比2016年水平減少4萬桶/日，占據(jù)美國原油出口總量的比重也由2016年的61%進(jìn)一步降至32%。另一方面，亞太地區(qū)對(duì)美國原油的進(jìn)口量明顯增長，1月至9月平均約為35萬桶/日，相比2016年提高24萬桶/日，占比也超過加拿大，達(dá)到36%。其中，中國成為美國第二大進(jìn)口國，平均進(jìn)口量為18萬桶/日，僅次于加拿大，相比2016年提高16萬桶/日。此外，歐洲對(duì)美國原油的進(jìn)口量也進(jìn)一步提高，1月至9月平均為21萬桶/日，占比為22%。

近年來，作為世界石油需求增長的主要力量，亞太地區(qū)原油進(jìn)口量不斷增長，在全球原油貿(mào)易中的占比也不斷提升，引領(lǐng)全球原油貿(mào)易重心不斷東移。2016年，亞太地區(qū)原油進(jìn)口總量為2205萬桶/日，占全球原油貿(mào)易的比重達(dá)52%。美國原油出口量不斷提高，且對(duì)亞太地區(qū)的出口量不斷提升，進(jìn)一步加速了原油貿(mào)易東移的步伐。

作為美國第二大原油進(jìn)口國，未來中國對(duì)美原油進(jìn)口量可能進(jìn)一步提升。作為全球石油需求增長的領(lǐng)頭羊，石油需求快速增長、國內(nèi)原油產(chǎn)量不斷下降等因素促使我國今年原油進(jìn)口量進(jìn)一步大增。今年1月至9月，我國進(jìn)口原油3.18億噸（約850萬桶/日），同比提高12%，已遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于美國的原油進(jìn)口水平，全球最大原油進(jìn)口國地位進(jìn)一步穩(wěn)固。

今年11月美國總統(tǒng)特朗普訪華期間，中美簽訂金額超過2500億美元的經(jīng)貿(mào)合作大單，其中能源領(lǐng)域的合作項(xiàng)目占大頭。特朗普上臺(tái)以來便一直鼓吹“能源獨(dú)立”，想借能源出口拉動(dòng)該國經(jīng)濟(jì)增長。從美國的角度而言，作為全球最大的原油買家，中國加大美國原油進(jìn)口是特朗普所喜聞樂見的。而從中國的角度而言，進(jìn)口美國原油有利于減少中美貿(mào)易順差、改善兩國關(guān)系，同時(shí)當(dāng)前我國原油進(jìn)口對(duì)外依存度已超過68%，進(jìn)口來源的多元化也有利于保證我國的能源安全。因此，中美雙方的能源合作，尤其是原油進(jìn)口合作對(duì)于雙方而言是互利互惠的。盡管目前中國已成為美國第二大原油進(jìn)口國，但當(dāng)前進(jìn)口量僅相當(dāng)于我國進(jìn)口總量的2%左右。如果煉廠需求匹配，同時(shí)經(jīng)濟(jì)上具有吸引力，未來我國對(duì)美國原油的進(jìn)口仍有巨大增長空間。

美國原油出口增長空間大，但基礎(chǔ)設(shè)施限制將制約短期出口空間。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，當(dāng)前美國周度原油產(chǎn)量已超過968萬桶/日，為EIA自1983年起記錄周度數(shù)據(jù)以來的最高水平。根據(jù)IHS預(yù)測，2025年左右美國原油產(chǎn)量將達(dá)到1200萬桶/日的峰值，同時(shí)頁巖油產(chǎn)量將由2016年的420萬桶/日升至2026年的870萬桶/日。由此可見，未來美國原油產(chǎn)量仍有很大增長潛力，且主要是輕質(zhì)頁巖油，因此也仍具有較大的出口空間。當(dāng)前美國超過3/4的原油出口出自墨西哥灣岸區(qū)，未來該地區(qū)仍將發(fā)揮十分重要的作用。根據(jù)PIRA數(shù)據(jù)，當(dāng)前美灣地區(qū)出口能力約為271萬桶/日，其中CorpusChristi/Brownsville、GreaterHouston、Nederland/Beaumont和Louisiana地區(qū)出口能力分別為93萬桶/日、91萬桶/日、51萬桶/日和36萬桶/日。為滿足美國國內(nèi)日益增長的出口需求，基礎(chǔ)設(shè)施仍需進(jìn)行配套建設(shè)。同時(shí)，除了出口能力之外，美灣庫容能力、管輸能力、裝卸能力等也有待完善，基礎(chǔ)設(shè)施限制可能在中短期內(nèi)制約美國原油出口增長空間。除此之外，價(jià)差也將是影響美國原油出口水平的重要因素，只有當(dāng)WTI等美國油種的價(jià)格相對(duì)其他地區(qū)原油更具價(jià)格競爭力時(shí)，才能保證買家愿意購買美國原油。

（作者為中國石油經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院石油市場研究所經(jīng)濟(jì)師）