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供需逐步好轉(zhuǎn) 煤焦期貨看漲

來源:新能源網(wǎng)
時(shí)間:2017-12-07 10:41:02
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供需逐步好轉(zhuǎn) 煤焦期貨看漲11月份以來,焦炭、焦煤期貨走出一波上漲行情,焦煤、焦炭主力1805合約漲至年內(nèi)高位。11月份獨(dú)立焦化企業(yè)主動(dòng)限產(chǎn),焦炭庫(kù)存由升轉(zhuǎn)降,加上下游鋼廠利潤(rùn)持續(xù)

11月份以來,焦炭、焦煤期貨走出一波上漲行情,焦煤、焦炭主力1805合約漲至年內(nèi)高位。11月份獨(dú)立焦化企業(yè)主動(dòng)限產(chǎn),焦炭庫(kù)存由升轉(zhuǎn)降,加上下游鋼廠利潤(rùn)持續(xù)上升,原料冬季備貨力度增強(qiáng),供需兩端雙重利好共同推升了焦炭?jī)r(jià)格,進(jìn)而帶動(dòng)了煉焦煤價(jià)格上漲。此外,取暖季鋼廠限產(chǎn)有望于明年3月中下旬結(jié)束,因此市場(chǎng)預(yù)期明年春季煤焦需求良好,焦炭、焦煤1805合約走勢(shì)強(qiáng)于1801合約;后期焦炭、焦煤1805合約繼續(xù)上漲是大概率事件。

獨(dú)立焦化企業(yè)開工率大幅下降,焦炭供需形勢(shì)逐步好轉(zhuǎn)。11月份在焦炭止跌回升前,由于焦炭累計(jì)跌幅達(dá)到700元/噸,而國(guó)內(nèi)各品種煉焦煤跌幅在100元/噸-250元/噸之間,加上獨(dú)立焦化企業(yè)因限產(chǎn)導(dǎo)致單位成本上升,導(dǎo)致11月份大部分獨(dú)立焦化企業(yè)仍處于小幅虧損狀態(tài)。為了減少虧損獨(dú)立焦化企業(yè)紛紛主動(dòng)限產(chǎn)。

統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,10月全國(guó)焦炭產(chǎn)量3479萬(wàn)噸,同比下降12.6%。10月份焦炭產(chǎn)量同比大幅下降,然而10月份焦炭?jī)r(jià)格卻大幅下跌,我們認(rèn)為,主要邏輯是北方鋼廠在取暖季前主動(dòng)對(duì)焦炭進(jìn)行了大幅去庫(kù)存,進(jìn)入取暖季北方鋼廠雖然進(jìn)行了限產(chǎn),但鋼材價(jià)格持續(xù)上漲使得鋼廠有充足的資金增加了對(duì)原料的采購(gòu)。11月中旬至今,獨(dú)立焦化企業(yè)焦炭庫(kù)存持續(xù)下降,顯示焦炭供需正在逐步轉(zhuǎn)好。

取暖季鋼廠嚴(yán)格限產(chǎn),鋼廠利潤(rùn)進(jìn)一步上升。目前鋼材庫(kù)存處于歷史低位,截至11月中旬末,重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫(kù)存為1227噸,較去年同期水平下降7.3%。截至12月1日,五大鋼材品種社會(huì)庫(kù)存總量為800.21萬(wàn)噸,較去年同期水平下降8.29%。前期需求后移以及鋼價(jià)高企導(dǎo)致貿(mào)易商不敢大量囤貨,是11月份鋼材社會(huì)庫(kù)存大幅下降的主要原因。

由于鋼廠采用實(shí)際電量核實(shí)限產(chǎn)情況,因此取暖季北方限產(chǎn)城市鋼廠嚴(yán)格執(zhí)行限產(chǎn),全國(guó)高爐開工率下降至63.12%,唐山地區(qū)高爐開工率更是下降至39.85%,預(yù)計(jì)11月、12月生鐵產(chǎn)量將同比大幅下降。鋼廠限產(chǎn)增加了鋼廠對(duì)上游原材料的話語(yǔ)權(quán),憑借前期對(duì)原材料價(jià)格的持續(xù)打壓,螺紋鋼利潤(rùn)進(jìn)一步上升至1800元/噸上方,熱卷利潤(rùn)也上升至1200元/噸上方。

明年春季鋼廠有復(fù)產(chǎn)預(yù)期,焦炭、焦煤1805合約有望保持強(qiáng)勢(shì)。目前焦炭現(xiàn)貨已經(jīng)上漲250元/噸-300元/噸,隨著春節(jié)臨近鋼廠補(bǔ)庫(kù)力度加強(qiáng)或帶動(dòng)焦炭?jī)r(jià)格進(jìn)一步上漲,臨近年末煤礦也把安全生產(chǎn)放在首位,短期供應(yīng)下降對(duì)煉焦煤價(jià)格也有所支撐。中期來看,明年3月中下旬鋼廠將集中復(fù)產(chǎn),鋼廠在取暖季結(jié)束前將對(duì)原料進(jìn)行補(bǔ)庫(kù),因此雙焦未來需求偏樂觀。因此焦炭、焦煤主力1805合約保持強(qiáng)勢(shì),且漲幅大于1801合約。