煤電長協(xié)收官 預(yù)計(jì)2018年整體煤價將會不斷下跌

近期動力煤長協(xié)談判基本收官，按照11月29日國家發(fā)改委《關(guān)于推進(jìn)2018年煤炭中長期合同簽訂履行工作的通知》（下稱《通知》）劃定的量價紅線，中央和各省區(qū)市及其他規(guī)模以上煤炭、發(fā)電企業(yè)集團(tuán)簽訂的中長期合同數(shù)量，應(yīng)達(dá)到自有資源量或采購量的75%以上，下水煤基準(zhǔn)價協(xié)商不能達(dá)成一致意見的，仍按不高于2017年度水平執(zhí)行。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，長協(xié)合同量占比大幅提高，將進(jìn)一步促進(jìn)煤價穩(wěn)定。隨著2017年新增煤炭產(chǎn)能置換的投放，電煤供需緊張的局面有望緩解，預(yù)計(jì)2018年整體煤價將步入下跌通道，但大型煤電長期仍具競爭優(yōu)勢。

據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會會長王顯政介紹，在去年全國煤炭交易會期間，煤炭上下游企業(yè)建立了“煤炭中長期合同”制度和“基礎(chǔ)價+浮動價”的定價機(jī)制。從今年實(shí)際運(yùn)行情況看，2017年全國大型煤炭企業(yè)中長期合同簽訂量一般超過80%，秦皇島港5500大卡動力煤中長期合同價格穩(wěn)定在560元-570元/噸的合理區(qū)間。

與2017年相同，2018年動力煤中長期合同定價機(jī)制繼續(xù)按照“基準(zhǔn)價+浮動價”的辦法，基準(zhǔn)價為535元/噸。不同之處在于，根據(jù)《通知》，長協(xié)價格公式中新增了中國沿海電煤采購價格指數(shù)。據(jù)了解，該指數(shù)由中國電力企業(yè)聯(lián)合會發(fā)布，11月17日第一期為599元/噸，同期環(huán)渤海指數(shù)報(bào)收576元/噸，煤炭市場網(wǎng)秦皇島港報(bào)價670元/噸。11月29日最新一期環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報(bào)收于576元/噸，與上期持平，結(jié)束了連續(xù)七期的下降局面。

“按照當(dāng)前價格計(jì)算，2018年長協(xié)價格將會較2017年長協(xié)價格公式計(jì)算價格降低。”申萬宏源分析師孟祥文表示，按照發(fā)改委要求，2018年如果長協(xié)合同量占比高達(dá)75%，此舉將會進(jìn)一步促進(jìn)煤價穩(wěn)定。因?yàn)?017年開始煤炭產(chǎn)能置換，新建產(chǎn)能大量逐步投放，預(yù)計(jì)2018年整體煤價將會不斷下跌，長協(xié)煤價因價格公式原因，將在現(xiàn)有煤價基礎(chǔ)上緩跌。

煉焦煤方面，山西焦煤集團(tuán)2018年長協(xié)方案敲定：較2017年長協(xié)基準(zhǔn)價格不變（古交主焦煤1320元/噸），長協(xié)量占比由2017年的70%提高至2018年的85%。長協(xié)用戶回款方式由承兌調(diào)整為現(xiàn)匯，提升現(xiàn)金回款比例。

孟祥文介紹說，當(dāng)前古交地區(qū)主焦煤價格為1490元/噸（對應(yīng)京唐港主焦煤價格1600元/噸），長協(xié)價格低于現(xiàn)貨價格170元/噸。后期雖然長協(xié)價格會有所浮動，但是預(yù)計(jì)因?yàn)橐鶕?jù)山焦集團(tuán)推出的指數(shù)而浮動，所以浮動范圍較小，焦煤價格長協(xié)相對穩(wěn)定?，F(xiàn)匯的回款方式將降低煤炭企業(yè)資金成本，而煉焦煤價格將因環(huán)保限制庫存而持續(xù)緩跌，長期保持相對高位。