2017年電力領(lǐng)域并購活動創(chuàng)十年以來最高水平

　　據(jù)彭博數(shù)據(jù)顯示，2017年，電力領(lǐng)域的電廠并購(M＆A)活動達到了2007以來的最高水平，主要原因有兩方面：第一，發(fā)電企業(yè)間的整合；第二，電廠對（收益管制）配電資產(chǎn)的需求。更重要的是，未來，這一趨勢背后的基本市場驅(qū)動力似乎不太可能改變。

　　2017年，已披露的電廠收購項目總規(guī)模為1559億美元，達到了2007年以來最高水平。該數(shù)字包括大約300億美元的“擬議”交易，即目前仍處于初步階段或媒體報道可能成型的交易。然而，即使剔除這部分“擬議”交易，2017年的交易總規(guī)模也已接近2016年的全年水平。

　　獨立電力生產(chǎn)商(IPP)和監(jiān)管企業(yè)一直是電力領(lǐng)域并購活動的首選目標。這些獨立電廠可通過并購來實現(xiàn)規(guī)?；?jīng)濟，進而在電力價格下滑和電力需求增速放緩中，繼續(xù)推動業(yè)務(wù)增長。此外，獨立電廠還可以通過并購進入一些新市場，實現(xiàn)收入來源的多元化。

　　與此同時，投資者一直對（管制收益）配電資產(chǎn)提供的穩(wěn)定收入流十分青睞，這也進一步拉高了配電網(wǎng)絡(luò)的需求。為了提高公司價值，一些電廠選擇加倍發(fā)展電網(wǎng)資產(chǎn)，而另一部分則選擇出售高價值的有線業(yè)務(wù)，以籌集急需的大量現(xiàn)金。

　　此外，一些針對能源零售商的交易也為并購活動的增長做出了貢獻，但比例相對較小。從外，不斷加劇的競爭、數(shù)字計費系統(tǒng)的發(fā)展和地域擴張。均刺激了電力零售市場中的并購活動。

　　在2017年的十大交易（含擬議交易）中，有4宗的對象為競爭性發(fā)電資產(chǎn)，在年度披露價值中的比例占33％。然而，與2016年相比，2017年并購活動的平均收購溢價下降了17％，主要原因在于2017年對高業(yè)績管制企業(yè)的并購活動比例有所降低。

　　電價上漲和需求增速放緩等結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)，以及利率較低等因素，均推高了電力領(lǐng)域的并購交易量。彭博新能源財經(jīng)《新能源展望》預(yù)測，從長期來看，全球絕大部分發(fā)達國家的需求增速將放緩，電價處于低位。

　　此外，彭博終端用戶可使用終端中有關(guān)彭博新能源財經(jīng)的功能FFM <GO>，以跟蹤這些交易的詳細情況。

　　一組數(shù)據(jù)

　　1560億美元

　　2017年迄今為止，已經(jīng)披露的電廠并購總規(guī)模（含擬議、未決和完成的交易）

　　2007年

　　電廠并購總規(guī)模上一次超過2017年的年份為2007年

　　3%

　　與2016年全年數(shù)據(jù)相比，2017年披露交易（含未決交易）的增長率。