煤炭海運(yùn)費(fèi)刷新近四年新高 后續(xù)承壓回落或是大概率事件

本報(bào)告期（2017/11/22-2017/11/24）海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)延續(xù)上漲態(tài)勢，且漲幅大幅拉升。11月24日，海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)OCFI報(bào)收1483.53點(diǎn)，期環(huán)比上行5.27%。分子指數(shù)來看，華東線指數(shù)報(bào)收1564.48點(diǎn)，期環(huán)比上行5.35%；華南線指數(shù)報(bào)收1212.51點(diǎn)，期環(huán)比上行4.92%。

具體到航線，華南方向，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶平均運(yùn)價(jià)為63.9元/噸，期環(huán)比上行3.0元/噸。華東方向，秦皇島至上海航線2-3萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)為61.0元/噸，期環(huán)比上行2.9元/噸；秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的平均運(yùn)價(jià)為54.4元/噸，期環(huán)比上行2.9元/噸；秦皇島至寧波航線1.5-2萬噸船舶平均運(yùn)價(jià)為63.1元/噸，期環(huán)比上行3.0元/噸。進(jìn)江方向，秦皇島至張家港航線2-3萬噸船舶平均運(yùn)價(jià)為62.6元/噸，期環(huán)比上行3.5元/噸；秦皇島至南京航線2-3萬噸船舶平均運(yùn)價(jià)為66.2元/噸，期環(huán)比上行3.5元/噸。

指數(shù)運(yùn)行：（1）本報(bào)告期，海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)OCFI期環(huán)比上行74.27點(diǎn)；（2）本報(bào)告期各航線運(yùn)價(jià)繼續(xù)延續(xù)上漲態(tài)勢，漲幅在2.9-3.5元/噸之間，各航線漲幅均較為均勻；（3）價(jià)格指數(shù)連續(xù)第七期上行，累計(jì)上行288.17點(diǎn)；（4）價(jià)格指數(shù)刷新了自2013年12月13日以來的新高。

分析認(rèn)為，除前幾期提到的利好消息繼續(xù)助推運(yùn)價(jià)指數(shù)上漲外，即期運(yùn)力緊俏是助推船東繼續(xù)看漲的主要原因。船東普遍看好當(dāng)前航運(yùn)市場行情，緊抓市場即期運(yùn)力需求旺盛而可匹配船有限的機(jī)遇，抬高運(yùn)價(jià)水平，但由于船貨匹配度不高，實(shí)際成交并不樂觀。不乏后續(xù)會(huì)出現(xiàn)擠掉虛高成分，出現(xiàn)價(jià)格理性回歸的現(xiàn)象。