五月份港口煤市運行分析及展望

一、5月份港口煤市運行分析鐵路煤炭調入量明顯回升大秦鐵路檢修結束之后，5月份鐵路運力得到釋放。與此同時，由于前期鐵路檢修導致港口煤炭庫存大幅下滑，煤價實現(xiàn)企穩(wěn)回升，市場風險暫時降低，煤炭企業(yè)和貿易商發(fā)煤積極性也有所提高。因此，5月份環(huán)渤海各港口鐵路煤炭調入量明顯回升。據測算，5月份，秦皇島港、國投曹妃甸港和國投京唐港日均鐵路煤炭調入量分別為68.2萬噸、23.4萬噸和17.5萬噸，與4月份日均調入量相比，分別增加5.5萬噸、5.3萬噸和3.4萬噸，分別增長8.8%、29.3%和24.1%。5月份，以上三港合計日均鐵路煤炭調入量109.1萬噸，較4月份增加14.2萬噸，增長15.0%。港口煤炭發(fā)運量小幅回落5月份，環(huán)渤海各港口煤炭發(fā)運并未隨著鐵路煤炭調入增加而回升。相反，由于煤炭進口量逐步增加，華東和東南沿海地區(qū)電廠日耗進一步回落，庫存不斷回升，部分電廠煤炭采購力度再度減弱，5月份環(huán)渤海各港口煤炭發(fā)運量整體小幅回落。據測算，5月份，秦皇島港和國投曹妃甸港日均煤炭發(fā)運量分別為62.8萬噸和19.5萬噸，與4月份相比，分別減少6萬噸和1.7萬噸，分別下降8.7%和8.0%，國投京唐港日均發(fā)運煤炭15.6萬噸，與4月份基本持平。5月份，以上三港合計日均煤炭發(fā)運量97.9萬噸，較4月份減少7.7萬噸，下降7.3%。港口煤炭庫存快速攀升由于環(huán)渤海港口鐵路煤炭調入量明顯回升，而港口煤炭發(fā)運量整體小幅回落，各港口鐵路煤炭調入量普遍高于發(fā)運量，港口煤炭庫存紛紛快速回升。數(shù)據顯示，5月末，秦皇島港、國投曹妃甸港和國投京唐港煤炭庫存分別為609.5萬噸、436萬噸和176.8萬噸，與4月末相比，分別增加167萬噸、123萬噸和59萬噸，分別增長37.7%、39.3%和50.1%。5月末，以上三港煤炭庫存合計為1222.3萬噸，較4月末增加349萬噸，增長約40%。煤價小幅回升后暫時趨穩(wěn)由于前期港口煤炭庫存快速走低，用煤企業(yè)采購積極性較高，5月上半月環(huán)渤海地區(qū)動力煤價格小幅回升。進入下半月，隨著港口鐵路煤炭調入量快速增加，煤炭進口量不斷回升，再加上沿海地區(qū)電廠日耗水平較低，部分電廠對環(huán)渤海下水煤的采購力度再度減弱，煤價也很快終止了回升步伐。海運煤炭網數(shù)據顯示，5月前兩周，環(huán)渤海5500大卡動力煤平均價格由4月末的532元回升至537元，每噸累計上漲5元；5月14日至28日兩周，環(huán)渤海5500大卡動力煤平均價格暫時保持平穩(wěn)。二、6月份煤市展望首先，預計6月份港口煤炭發(fā)運量難以出現(xiàn)顯著回升。毋庸置疑，進入6月份，隨著氣溫整體進一步上升，消暑降溫用電需求將快速增加，火電發(fā)電量和發(fā)電耗煤量也有望逐步回升。盡管如此，仍有三大因素制約電廠等用煤企業(yè)環(huán)渤海煤炭采購。一是進口煤數(shù)量將繼續(xù)保持高位。受4月份以來國內煤價震蕩回升和夏季用煤高峰即將來臨等因素影響，多數(shù)用煤企業(yè)和貿易商會繼續(xù)將進口煤采購保持在一定規(guī)模，6月份煤炭進口量可能仍會超過2700萬噸，同比將實現(xiàn)較大幅度增長。二是目前電廠整體庫存水平較高。截止5月20日，全國重點電廠煤炭庫存回升至7429萬噸，較去年同期增加119萬噸。三是環(huán)渤海煤價看漲預期不強。盡管夏季用煤高峰臨近，但煤炭需求整體仍然較為疲軟，煤炭供應充裕，環(huán)渤海港口煤炭庫存也在不斷回升，煤價上漲預期并不強?？偠灾m然夏季用煤高峰即將來臨，但受以上三大因素影響，電廠等下游用戶對環(huán)渤海下水煤的采購需求很難顯著升溫，港口煤炭發(fā)運量也將難以出現(xiàn)顯著回升，而是保持穩(wěn)中有升的概率較大。其次，預計6月份港口鐵路煤炭調入量環(huán)比將小幅回落，但仍有望保持較高水平。5月份以來環(huán)渤海各港口煤炭庫存已經實現(xiàn)了快速回升，煤價回升步伐也因此很快終止，如果6月份下游用戶對環(huán)渤海下水煤的采購需求不顯著增加，大量鐵路煤炭調入只會繼續(xù)快速抬高港口煤炭庫存，進而加大煤價回調壓力。正因為考慮到6月份沿海煤炭采購需求難以顯著升溫，部分煤炭企業(yè)和貿易商可能會適當減少鐵路發(fā)煤量，港口日均鐵路煤炭調入量環(huán)比5月份也將小幅回落。但是，畢竟夏季用煤高峰來臨，也可能會有部分煤炭企業(yè)和貿易商希望抓住難得的機會增加煤炭銷售，因此會繼續(xù)將鐵路煤炭發(fā)運量保持在較高水平?？傮w來看，預計6月份港口日均鐵路煤炭調入量環(huán)比5月份將小幅回落，但仍有望保持在較高水平。由于一方面港口煤炭發(fā)運量難以出現(xiàn)顯著回升，另一方面鐵路煤炭調入量仍有望保持較高水平，預計6月份環(huán)渤海港口煤炭庫存將整體進一步回升。最后，預計煤價將穩(wěn)中趨降。盡管夏季用煤高峰臨近，但目前電廠煤炭庫存水平整體仍然較高，煤炭進口量繼續(xù)保持較高水平，動力煤需求整體仍然較為疲軟，煤價上漲動力不足。相反，由于4月份以來環(huán)渤海煤價實現(xiàn)了小幅回升，再加上夏季用煤高峰來臨，前期被壓縮的原煤產量可能會再度得到一定釋放，另外，環(huán)渤海港口煤炭庫存還在不斷攀升，6月份環(huán)渤海煤價仍然面臨一定下滑壓力。