補貼政策凸顯新風向 新能源汽車駛入市場驅動模式

11月15日，新能源汽車補貼將在2018年提前退坡的消息，引發(fā)新能源汽車板塊大幅下跌。但眾多業(yè)界人士指出，資源整合在所難免，新能源汽車補貼政策的調整，將提高行業(yè)門檻，有利于加速淘汰僵尸企業(yè)及經營低效的企業(yè)，促進行業(yè)優(yōu)勝劣汰。

2017年臨近尾聲，明年新能源汽車政策如何變化成為汽車行業(yè)人士關心的熱點。近日，有媒體爆料稱，四部委已于近日對2018年新能源車補貼新政開會定調，最快有望本周發(fā)布。但據中證網此前報道稱，接近工信部的相關人士表示，并未聽說近期將出臺補貼提前退坡的相關政策。

根據此前發(fā)布的新能源車補貼退坡政策，2017年至2018年新能源汽車補貼標準，將在2016年基礎上降低20%，2019年至2020年下調40%，2020年以后補貼政策正式退出。一位不愿具名的新能源企業(yè)負責人表示，2018年的補貼如何調整還在討論中，退坡40%只是傳聞，最終補貼方案很可能會與車輛和電池的性能掛鉤，分檔下調補貼標準。并主要從三個方面進行調整：續(xù)航里程補貼的分檔將更細、電池能量密度要求提高、能耗系數(shù)分檔補貼。

目前補貼的退坡政策已經明確，政策方向也從普惠制轉向扶優(yōu)扶強。從已發(fā)布的政策來看，無論是“雙積分制度”還是“燃油車停售時間表”，已明顯向著新能源乘用車領域傾斜。根據此前發(fā)布的新能源車補貼退坡政策，2017年至2018年新能源汽車補貼標準，將在2016年基礎上降低20%，2019年至2020年下調40%，2020年以后補貼政策正式退出。

這也直接引發(fā)了市場對新能源汽車“確定性”增長的擔憂，并傳導到了二級市場。據證券日報此前報道，長園集團、鹽湖股份、先導智能、金龍汽車等股票紛紛跌停，宇通客車下跌7.19%，杉杉股份收盤跌9.08%，比亞迪下跌5.94%，億緯鋰能下跌7.66%，國軒高科、英搏爾跌幅逾6%。國金證券的分析認為，2018年新能源汽車補貼即使退坡，對于行業(yè)負面的影響遠不如2017年的退坡，龍頭有望強者恒強。

實際上，新能源汽車發(fā)展正從政策引導逐漸轉向市場引導。補貼退坡的初衷，主要是希望通過降低新能源車補貼標準，并提高新能源汽車補貼的申請條件，從而倒逼新能源汽車企業(yè)通過技術研發(fā)革新。長期而言，補貼退坡是大趨勢。同時，政策調整將淘汰掉一批單純依靠補貼為生的企業(yè)，優(yōu)質企業(yè)可以通過提升技術標準，降低成本生存并進一步擴大市場占有率。

補貼退坡時間及幅度未最終確定，但新能源汽車發(fā)展向市場化過渡漸成趨勢。綜合目前各方情況來看，明年新能源補貼繼續(xù)退坡已經是“鐵板釘釘”，但具體補貼如何調整尚在討論之中。對于新能源車企而言，新能源汽車補貼退坡機制的引入，旨在逐漸減少車企在生產和推廣新能源汽車時對國家補貼政策的依賴，倒逼車企自主進行新能源汽車的市場化推廣。

而能夠堅持到底的新能源車企需要有三個條件：核心技術、適銷對路的產品、融資能力。在經歷了一系列市場的淬煉之后，這些處在風口浪尖上的自主品牌都明白，發(fā)展新能源汽車的必然性不止出于銷量的渴求，還有對于品牌溢價能力的追逐。政策調整只會淘汰掉一批靠補貼為生的邊緣企業(yè)，優(yōu)質企業(yè)則可以通過提升技術標準進一步擴大市場占有率。

中信證券對此則指出，2018年補貼退坡是大概率事件，實際的退坡幅度應該還沒有最終確定。對于一些龍頭企業(yè)來說，他們有一定的規(guī)模優(yōu)勢，本身在成本管控上，也比其他的一些企業(yè)更有優(yōu)勢。長期看，利好行業(yè)競爭格局，龍頭公司的核心競爭力將表現(xiàn)得更加突出，也就是上游擁有原材料資源的優(yōu)勢企業(yè)，下游市占率高、擁有穩(wěn)定優(yōu)質生產能力和客戶資源龍頭企業(yè)有望受益。