煤價(jià)或“旺季難旺” 煤市平穩(wěn)度冬可期

9月份下旬以來(lái)，煤炭市場(chǎng)開(kāi)始回歸冷靜，煤炭?jī)r(jià)格也逐漸向合理區(qū)間并行。進(jìn)入十月份，受?chē)?guó)家調(diào)控政策引導(dǎo)，上游持續(xù)釋放優(yōu)質(zhì)煤炭產(chǎn)能，同時(shí)各路局著力保運(yùn)保供，煤炭市場(chǎng)保持理性運(yùn)行。11月份，“迎風(fēng)度冬”供暖用煤旺季來(lái)臨，前期集中保供保運(yùn)措施初顯其效，煤價(jià)恐難旺季飆升，煤炭市場(chǎng)平穩(wěn)度冬可期。

據(jù)秦皇島煤炭網(wǎng)11月15日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2017年11月8日至11月14日，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于577元/噸，自9月底開(kāi)始下跌后，已經(jīng)累計(jì)下滑9元/噸，逐漸接近綠色正常區(qū)域（如圖所示）。

11月15日，北方大范圍地區(qū)進(jìn)入集中供暖時(shí)期，南方氣溫也逐日下降，全國(guó)取暖發(fā)熱發(fā)電需求開(kāi)始釋放，電煤迎來(lái)傳統(tǒng)旺季。然而，受多重因素影響，煤炭市場(chǎng)或?qū)?ldquo;旺季不旺”，煤炭?jī)r(jià)格強(qiáng)勢(shì)反彈的可能性極低，原因主要由以下幾點(diǎn)：

其一，優(yōu)質(zhì)煤炭產(chǎn)能釋放，煤炭供給穩(wěn)速增加。

自8月底起，上游煤炭產(chǎn)量已經(jīng)開(kāi)始放量釋放。尤其是在9月份發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于做好煤電油氣運(yùn)保障工作的通知》后，產(chǎn)地煤礦簡(jiǎn)單停產(chǎn)現(xiàn)象收斂，大量產(chǎn)能得以有效供應(yīng)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，10月份，全國(guó)原煤產(chǎn)量28354萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.5%。另外，發(fā)改委公布的數(shù)據(jù)顯示，下半年煤炭新增產(chǎn)能有望達(dá)到兩億噸。因此，不論從短期還是長(zhǎng)期來(lái)看，煤炭供應(yīng)基本上還是能夠得到保證。

其二，鐵路強(qiáng)力保障煤運(yùn)需求，社會(huì)庫(kù)存?zhèn)湄洺渥恪?0月25日，大秦線開(kāi)始秋季例行檢修。由于鐵路加強(qiáng)運(yùn)輸組織，全力減少施工影響，使得今年檢修對(duì)市場(chǎng)的影響遠(yuǎn)不及預(yù)期，到港運(yùn)量增加，港口庫(kù)存穩(wěn)居高位。11月份以來(lái)，秦皇島港煤炭場(chǎng)存量整體運(yùn)行于690萬(wàn)噸上方。下游電廠方面，在經(jīng)過(guò)十月份的集中補(bǔ)庫(kù)后，11月份以來(lái)六大電廠煤炭庫(kù)存量也穩(wěn)居高位，直逼或超過(guò)1300萬(wàn)噸。從當(dāng)前中間庫(kù)存水平來(lái)看，各環(huán)節(jié)庫(kù)存高企，基本可以滿足常態(tài)下供暖需求。

再次，冬季大氣防治加碼，燃煤需求受環(huán)保抑制。

盡管冬季供暖需求支撐煤炭消費(fèi)進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，但是今年針對(duì)秋冬大氣污染問(wèn)題環(huán)保要求不斷加碼，北方多地區(qū)高耗能行業(yè)實(shí)行采暖季停產(chǎn)或錯(cuò)峰生產(chǎn)，電煤需求一定程度上受到抑制。

因此，在上游煤炭有效供給持續(xù)釋放、鐵路強(qiáng)力保運(yùn)、社會(huì)庫(kù)存充裕的市場(chǎng)環(huán)境下，預(yù)計(jì)采暖季煤炭市場(chǎng)還將維持供需平衡或略寬松的格局，煤價(jià)旺季飆升的幻想基本可以破滅。