光伏板塊基本面向好 產(chǎn)業(yè)鏈龍頭受益

2017年前三季度，我國(guó)光伏發(fā)電市場(chǎng)規(guī)?？焖贁U(kuò)大，到9月底，我國(guó)新增光伏發(fā)電裝機(jī)4300萬(wàn)千瓦。其中，光伏電站2770萬(wàn)千瓦，同比增加3%；分布式光伏1530萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)4倍。受益新增裝機(jī)大幅增長(zhǎng)，多晶硅和光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格維持高位，光伏板塊上市公司三季報(bào)業(yè)績(jī)靚麗。

中證網(wǎng)綜合報(bào)道，11月份以來(lái)，光伏板塊整體表現(xiàn)不俗，17只可交易的概念股中，13只均實(shí)現(xiàn)上漲。其中，隆基股份、京運(yùn)通、中來(lái)股份等概念股期間累計(jì)漲幅均超過10%，實(shí)現(xiàn)了較為出色的表現(xiàn)。

行業(yè)基本面上看，今年前三季度，可再生能源新增裝機(jī)約占全部電力新增裝機(jī)的67%左右，其中，光伏發(fā)電市場(chǎng)規(guī)模快速擴(kuò)大，前三季度新增分布式光伏裝機(jī)1530萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)達(dá)4倍，成為今年光伏裝機(jī)增速最快的環(huán)節(jié)。國(guó)泰君安證券表示，穩(wěn)定的國(guó)家補(bǔ)貼、各級(jí)政府政策支持以及技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)的成本下降，共同促成了今年分布式光伏裝機(jī)的高增長(zhǎng)。

事實(shí)上，行業(yè)的高景氣度也逐步兌現(xiàn)到龍頭上市公司的業(yè)績(jī)上。三季報(bào)顯示，行業(yè)龍頭隆基股份報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)22.41億元，同比增長(zhǎng)103.99%，此外，陽(yáng)光電源報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)同比翻番，包括愛康科技、中來(lái)股份、拓日新能、中環(huán)股份、宏發(fā)股份、京運(yùn)通等公司報(bào)告期內(nèi)歸屬母公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)也達(dá)到20%以上。

估值方面，部分光伏概念股具備較高的估值安全邊際。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至昨日，兩市134只新能源概念股市盈率中值為35.32倍，在光伏板塊中，東方日升、福斯特、隆基股份、陽(yáng)光電源、中來(lái)股份、宏發(fā)股份等個(gè)股最新動(dòng)態(tài)市盈率均低于該水平。

川財(cái)證券表示，預(yù)計(jì)光伏全年將維持較高景氣度，隨著制造成本下降、效率不斷提高，光伏發(fā)電市場(chǎng)認(rèn)可度逐步提高，預(yù)計(jì)四季度光伏新增裝機(jī)有望延續(xù)高增長(zhǎng)。

東吳證券表示，光伏企業(yè)年底訂單仍較為飽滿，高效單晶和分布式需求遠(yuǎn)好于預(yù)期，戶用分布式市場(chǎng)火熱，龍頭公司三季報(bào)超預(yù)期，繼續(xù)強(qiáng)烈看好光伏龍頭。

個(gè)股方面，機(jī)構(gòu)建議重點(diǎn)關(guān)注隆基股份、宏發(fā)股份、陽(yáng)光電源等。同時(shí)關(guān)注協(xié)鑫集成、航天機(jī)電、福斯特、中來(lái)股份等。