圣誕節(jié)前突破85美元？原油多頭已經(jīng)按捺不住了

隨著OPEC年底會(huì)議臨近，以及地緣政治事件重來(lái)，市場(chǎng)對(duì)國(guó)際油價(jià)一片看多氛圍，一些人甚至預(yù)計(jì)油價(jià)還有25%的上行空間。

對(duì)沖基金和其他投機(jī)者在期貨市場(chǎng)大舉押注油價(jià)走高。美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）數(shù)據(jù)顯示，截至11月7日的一周時(shí)間，布倫特原油期貨凈多倉(cāng)增加2.4%，至54.3069萬(wàn)手紀(jì)錄高位。多倉(cāng)大增2%至紀(jì)錄新高，而空倉(cāng)減少2%至八個(gè)月新低。

期權(quán)市場(chǎng)風(fēng)格更加激進(jìn)。美國(guó)媒體稱，過(guò)去短短幾日內(nèi)，原油買(mǎi)入看漲期權(quán)合約增加了大約4.8萬(wàn)張，它們押注油價(jià)將在圣誕節(jié)前進(jìn)一步走高。這些期權(quán)合約將在12月21日到期。

其中，有1.4萬(wàn)張為期權(quán)合約的持有人有權(quán)以每桶71美元的價(jià)格買(mǎi)入1802原油期貨；有1.2萬(wàn)張期權(quán)合約行權(quán)價(jià)達(dá)80美元；還有多達(dá)2.2萬(wàn)張期權(quán)合約允許持有者以85美元/桶的高價(jià)行權(quán)，其在期權(quán)增量中的占比接近一半。

按照最高預(yù)期85美元計(jì)算，意味著這些投機(jī)者認(rèn)為油價(jià)將在目前價(jià)位上繼續(xù)上漲25%。

官方目標(biāo)：每桶70美元？

不只是投資者，中東產(chǎn)油國(guó)也對(duì)油價(jià)走高抱有信心。

卡塔爾石油部長(zhǎng)上月底表示，盡管布倫特油價(jià)已經(jīng)突破了60美元（這是此前產(chǎn)油國(guó)認(rèn)為的相對(duì)合理價(jià)格，能對(duì)本國(guó)財(cái)政收入提供有力的支持），但它正朝著合理的方向前進(jìn)。

至于油價(jià)的公允價(jià)格，卡塔爾石油部長(zhǎng)并沒(méi)有透露更多。不過(guò)，委內(nèi)瑞拉更早之前將平衡油價(jià)定為70美元，而伊拉克認(rèn)為是70美元至80美元之間。

OPEC再度燃起的油價(jià)樂(lè)觀預(yù)期鼓勵(lì)著成員國(guó)追求更高的價(jià)格，表明每一次上漲都是在邁向“公允價(jià)格”。這已經(jīng)在發(fā)生了。

華爾街見(jiàn)聞此前提及，沙特突如其來(lái)的鐵腕反腐和與伊朗的口水戰(zhàn)刺激布倫特油價(jià)一度沖破64美元，創(chuàng)兩年多新高，今年累計(jì)大漲約10%，一掃過(guò)去兩年的頹勢(shì)。

短期催化劑

沙特近期爆發(fā)的反腐風(fēng)暴和與伊朗外交趨緊令分析人士預(yù)計(jì)可能支撐油價(jià)進(jìn)一步走高至70美元附近，而不是下跌。

華爾街見(jiàn)聞此前分析稱，沙特不能承受油價(jià)下跌。IMF預(yù)計(jì)，油價(jià)反彈至70美元時(shí)，沙特才能實(shí)現(xiàn)國(guó)家財(cái)政收支平衡。

Seaport Global Securities的能源交易負(fù)責(zé)人Roberto Friedlander認(rèn)為，經(jīng)歷了沙特國(guó)內(nèi)最大規(guī)模的政界洗牌，“沙特不可能承受油價(jià)再度下跌、或者說(shuō)石油方面的收入減少。他們肯定更愿意冒險(xiǎn)讓油市供應(yīng)更緊張，讓油價(jià)漲到70美元，而不是冒險(xiǎn)讓它回落到50美元。”

此外，在沙特阿美IPO正式落實(shí)前，沙特也有較大意愿將油價(jià)維持高位。市場(chǎng)預(yù)計(jì)沙特將堅(jiān)定支持延長(zhǎng)OPEC減產(chǎn)協(xié)議。（詳見(jiàn)《讀要聞 | 沙特的現(xiàn)實(shí)版“血色婚禮”對(duì)油價(jià)意味著什么？》）

不過(guò)，也有分析認(rèn)為，雖然近期沙特掀起的反貪風(fēng)暴及與伊朗的口水戰(zhàn)確實(shí)是油價(jià)進(jìn)一步走高的催化劑，但這些只是短期刺激因素，沙特掌權(quán)者的政治整肅并不意味著其中長(zhǎng)期石油政策會(huì)發(fā)生變化。

OPEC成員國(guó)的石油部長(zhǎng)們將于本月底在維也納召開(kāi)年度會(huì)議，普遍預(yù)計(jì)他們會(huì)為了支撐油價(jià)而延長(zhǎng)將于明年3月到期的減產(chǎn)協(xié)議。