特朗普天然氣外交戰(zhàn)略分析

2017年11月8日，美國總統(tǒng)特朗普首次訪華。隨行代表團的29位企業(yè)高管和政府官員中，有10位與能源相關(guān)，其中有6位與天然氣相關(guān)，包括美國第一個LNG出口終端開發(fā)商切尼爾能源公司、Delfin中游LNG公司、得克薩斯LNG公司、Freepoint大宗商品投資交易公司、阿拉斯加天然氣管道開發(fā)公司的高管，以及阿拉斯加州州長。

這次特朗普來訪中美或?qū)⒑炇饠?shù)百億美元的經(jīng)貿(mào)和投資協(xié)議，能源合作將是重中之重，它將推動美國LNG向中國出口，這對于特朗普平衡對華貿(mào)易逆差有舉足輕重的作用，將為中國向美國出口鋼鐵和輪胎減少美國雙反壓力。而且在3個月前特朗普訪問波蘭時，也大力向波蘭政府推廣美國LNG。

2016年2月，隨著奧巴馬總統(tǒng)解禁令的生效，美國SabinePassLNG由“AsiaVision”（亞洲展望）號船出口了美國第一船LNG。同年6月巴拿馬運河擴建工程完工，美國頁巖氣革命的影響力不僅在美國本土，還將會通過巴拿馬運河到達和影響亞洲及至全球天然氣LNG市場。

相比起其他化石燃料，天然氣是單位熱量碳排較少，高效清潔、利用率高的優(yōu)質(zhì)能源。不過，天然氣生產(chǎn)區(qū)域分布非常不均。隨著巴黎氣候協(xié)定的開始執(zhí)行，每個國家在參與全球氣候變暖治理的同時也需要保持經(jīng)濟增長，這就要求未來分布不均的天然氣將需要通過管理或LNG兩種方式，增加貿(mào)易量，實現(xiàn)天然氣資源豐富國和貧瘠國的能源資源平衡和安全供應(yīng)。

上述巴黎氣候協(xié)定安排符合我國“一帶一路”倡議的“設(shè)施聯(lián)通”“貿(mào)易暢通”的基本精神。國家間通過“一帶一路”倡議開展能源合作，可以切實解決各個國家對經(jīng)濟發(fā)展和環(huán)保日益增長的美好需求和能源分布“不平衡不充分”的新的矛盾，打造和諧美好的“能源和環(huán)保命運共同體”。

目前，全球的LNG產(chǎn)能正在迅速擴建的地區(qū)主要集中在美國，澳大利亞兩個地區(qū)。預(yù)計到2020年全球LNG產(chǎn)能將達到1億噸。此外北美，俄羅斯和東非也有很多規(guī)劃中或完成規(guī)劃的以及在建的LNG項目。

在本文中，基于全球中期和長期的天然氣LNG供需前景，重點分析美國油氣出口禁令解除以及巴拿馬運河擴建完成后，美國頁巖氣革命怎么以LNG的方式對亞洲乃至全球市場的影響前景。

全球LNG產(chǎn)能發(fā)展現(xiàn)狀

目前LNG的生產(chǎn)能力正在大幅擴張，主要集在澳大利亞和美國。

由于在2014年油價下跌前決定投資的大型液化天然氣項目開始運營，預(yù)計2017年后投產(chǎn)的在建項目總量約為1.05億噸。因此，全球的液化天然氣供應(yīng)來源也發(fā)生了巨大的變化，到目前為止，卡塔爾壓倒性的占據(jù)了1/3的份額，到2020年，澳大利亞將成為世界最大的生產(chǎn)國，預(yù)計今后澳大利亞（8600萬噸/年），卡塔爾（7700萬噸/年）和美國（約7000萬噸/年），將超過全球1/2（約4.5億噸）。

中短期LNG投產(chǎn)和供需

雖然液化天然氣的供應(yīng)處于大規(guī)模擴張階段，但由于中國經(jīng)濟增速以及天然氣利用基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展不平衡、不充分，中國對天然氣的需求增長低迷。

2018年全球LNG在建項目相繼完工投產(chǎn)，預(yù)計2018年全球LNG產(chǎn)能會超過6000萬噸。（見圖1）

（圖1，未來幾年全球LNG產(chǎn)能供需平衡趨勢圖，數(shù)據(jù)來源世界LNG進口國協(xié)會）

另一方面，鑒于長期LNG需求增長前景，除非有新的LNG項目上馬，到2023年后需求將大于供應(yīng)，適當?shù)臅r機，可以考慮投資建設(shè)新的LNG項目。

（圖2，全球主要在建LNG項目以其產(chǎn)能）

目前在建的LNG項目主要分布在北美，東非，俄羅斯等，已經(jīng)通過FID（Finalinvestmentdecision，最終投資決定）新LNG項目也已經(jīng)估計超過200萬噸/年（見圖2）。

但由于受油價持續(xù)低迷和需求前景不明朗的影響，買方難以簽訂長期合同，最終的投資決策會否落地還有待觀察。比如印度尼西亞東固LNG擴建項目和美國厄爾巴島LNG項目在2016年通過最終投資決策后，卻只有兩列LNGtrain進入了建設(shè)階段。

未來，由于建設(shè)意外拖延、需求增加、供應(yīng)困難等，供需平衡可能打破。除非是突然出現(xiàn)需求增加/供應(yīng)的“黑天鵝”，LNG投資決策者在未來4到5年的交貨期內(nèi)，需要為LNG現(xiàn)貨市場采購價格上漲的風(fēng)險做好準備是至關(guān)重要的。

北美LNG出口及巴拿馬運河擴建

1.美國天然氣供需及北美天然氣貿(mào)易。

美國本土陸上常規(guī)類型的天然氣區(qū)塊老化以及產(chǎn)量減少，面臨著需要從外部增加天然氣供應(yīng)，因此美國從2000年開始大量建造LNG接收碼頭。

在此之后隨著美國本土公司水力壓裂和水平鉆井技術(shù)突飛猛進，頁巖油氣革命爆發(fā)，美國國內(nèi)的天然氣H/H價格從2008年平均8.86美元/百萬Btu降至2015年2.62美元/百萬Btu。

最初，美國能源部對天然氣出口持謹慎態(tài)度，主因是擔(dān)憂會導(dǎo)致國內(nèi)天然氣價格上漲。后來，美國能源署在對天然氣全產(chǎn)業(yè)價值鏈進行分析后，認為天然氣出口其他國家的收入和液化處理服務(wù)費的資金轉(zhuǎn)移，有益于美國本土經(jīng)濟發(fā)展，所以決定無論是自由貿(mào)易協(xié)定（FTA）的締約方或非締約方的，都允許美國本土公司出口LNG。

在2017年美國能源信息局（EIA）發(fā)布的“年度能源展望2017”中，由于對墨西哥管道出口天然氣的開始（見圖5），2020年美國將成為天然氣凈出口國（見圖3）。預(yù)計到2020年北美（美國和加拿大）會建成6大LNG出口基地（見圖4），產(chǎn)能將達到7000萬噸/年。

（圖3，美國天然氣供應(yīng)需求趨勢，來源EIA）

（圖4，北美LNG項目運營，建設(shè)和規(guī)劃圖）

（圖5，美國對加拿大和墨西哥周邊國家天然氣貿(mào)易量趨勢圖，來自EIA）

2.巴拿馬運河擴建對美國LNG的影響。

巴拿馬運河的擴建工程始于2007年9月于2016年6月26日完工。在原來的計劃中，1914年打通的巴拿馬運河在運營100周年之際，完成擴建項目。但由于額外成本負擔(dān)使建設(shè)延遲了2年完工，巴拿馬運河擴建因為延遲完工正好趕上美國LNG出口許可放開的時間點。

第一艘通過擴建后的巴拿馬運河的美國LNG船“MaranGasApollonia”號于2016年7月25號通過后，又于2016年8月21日到達中國海洋石油公司（CNOOC）廣東深圳大鵬液化天然氣接收基地，這是極具象征性意義的美國第一艘通過擴建后的巴拿馬運河到達亞洲市場的LNG船。

新的航線為美國LNG出口大大減少了運輸成本和時間。目前，由于美國所有在建液化天然氣液化站都位于美國東海岸墨西哥灣附近，德州LNG到達東北亞地區(qū)的運輸在經(jīng)過新巴拿馬運河的行程大約為20?25天，運輸時間大幅縮短。

雖然行駛的速度、天氣海況變化較大、燃油單價、假定租船費用等，就日本而言，通過巴拿馬運河的成本比通過蘇伊士運河與好望角來說，縮短和減少運輸距離來降低燃料成本在船舶的有效利用方面具有成本優(yōu)勢。

未來，亞洲主要的天然氣進口國當中，除了印度因為地理位置，巴拿馬運河與蘇伊士運河對它的作用更小而沒有影響力外，特別是東北亞國家和地區(qū)，天然氣進口格局將發(fā)生深遠的變化。

美國LNG對市場的影響

1.目前天然氣LNG進出口平衡。

隨著LNG技術(shù)生產(chǎn)和運輸技術(shù)進步并投入實際使用，LNG交易的增長主要是在日本、韓國和中國三個東北亞地區(qū)國家，天然氣管道主要是在大陸國之間建設(shè)。1960年代LNG誕生以來，LNG占天然氣總需求的比例一直在上升，但是還是占總的天然氣貿(mào)易的10％左右。

對東北亞國家來說，LNG的進口主要是從天然氣資源豐富的中東國家通過霍爾木茲海峽馬六甲海峽到達目的港，如卡塔爾、沙特阿拉伯·阿聯(lián)酋等中東國家。而LNG供應(yīng)相對穩(wěn)定的是澳大利亞，馬來西亞等離東北亞距離近的國家和地區(qū)。根據(jù)地區(qū)位置，天然氣和液化天然氣的平衡情況，進出口情況也大不相同。

俄羅斯主要通過天然氣管道出口到歐洲，并從薩哈林向亞洲出口LNG。

除區(qū)域生產(chǎn)外，中國還從澳大利亞卡塔爾進口LNG，而從緬甸和土庫曼斯坦進口的天然氣則是通過管線進口。

對印度來說，除了在該地區(qū)生產(chǎn)天然氣之外，還得從卡塔爾進口LNG。

在美國，該地區(qū)的生產(chǎn)和消費基本平衡，包括與加拿大和墨西哥的管道交易。由于未來頁巖氣產(chǎn)量增加，預(yù)計墨西哥和液化天然氣將出口到每個國家。

在歐洲，本土天然氣生產(chǎn)量在下降，特別是荷蘭，挪威，英國等國家產(chǎn)量已經(jīng)下降了一半的地區(qū)生產(chǎn)進口的天然氣主要的是從俄羅斯，阿爾及利亞以管道的方式，又及從卡塔爾以LNG的方式進口。

2.天然氣和LNG價格機制。

天然氣的定價機制在于石油產(chǎn)品的價格（燃料油，煤油等），有競爭力的燃料來確定天然氣價格，消費者選擇天然氣或石油取決于更好的價格優(yōu)勢。

俄羅斯需要維護傳統(tǒng)定價系統(tǒng)，通過通貨膨脹和原油價格飆升，以及近期的天然氣交易市場的下滑，天然氣價格的變化需要重新談判。

北美出口的LNG，與一般的LNG業(yè)務(wù)形式（上游權(quán)益所有者進行LNG業(yè)務(wù)和出售）不同，采購原料氣的公司是將液化服務(wù)委托給液化商（上游利益持有者除外）的形式進口。目的地基本不受限制，也可根據(jù)供需情況預(yù)測短期和現(xiàn)貨市場的流入來決定價格。特別是在東北亞，主要基于長期合同的定價方式主要與石油價格掛鉤，但在北美LNG出口開始時，美國的亨利樞（H/H）價格指數(shù)等指標也將多元化。

3.北美LNG對價格的影響。

自美國頁巖氣革命以來，美國天然氣價格在下跌2美元/百萬Btu至3.5美元/百萬Btu，相當于日本液化天然氣價格的三分之一，與原油價格掛鉤。再加上其液化成本（主要是設(shè)施的建設(shè)和運營，約3美元/百萬Btu）以及到亞洲的運輸費用（1.1至2.6美元/百萬Btu）均基于成本型液化天然氣這成了LNG價格。

結(jié)語

頁巖氣LNG自2016年第一批從美國薩賓帕斯基地出口，并擴大巴拿馬運河的開通以來，已經(jīng)影響市場環(huán)境的未來發(fā)展方向。需要從供應(yīng)量、供應(yīng)商和價格的角度重新評估美國液化天然氣對未來天然氣和液化天然氣市場的變化。

從供應(yīng)量來看，美國大陸的運營和建設(shè)項目總計約7000萬噸，預(yù)計到2020年開始運作。北美和加拿大也有許多項目計劃可以在確保收貨人的前提下轉(zhuǎn)移到最終的投資決策上。

相比傳統(tǒng)的LNG項目，如澳大利亞，俄羅斯，非洲和東部非洲，可以再擴展被啟用，如安裝和運行美國已經(jīng)液化的液化廠的基地，以現(xiàn)有的接收終端在市場上采購的原料氣，在施工期間，風(fēng)險和成本方面是優(yōu)越的。在現(xiàn)貨船貨的市場環(huán)境中，中期存在供應(yīng)過剩的預(yù)期，從長期來看將發(fā)揮供應(yīng)保障世界LNG需求增長的中流砥柱核心作用。