煤炭：胃口大增 進(jìn)口量創(chuàng)三年新高

據(jù)中宇資訊了解，9月大宗商品“胃口”大增，鐵礦石進(jìn)口創(chuàng)歷史新高，達(dá)到10283萬噸，而煤炭升至2014年4月以來最高水平，達(dá)到2708萬噸。國內(nèi)大宗商品價(jià)格的上升對(duì)中國進(jìn)口增速有推動(dòng)作用，中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)改善也助推進(jìn)口增長(zhǎng)。

從目前BDI指數(shù)上漲來看，連續(xù)12個(gè)交易日上漲來看，四季度回暖的趨勢(shì)強(qiáng)烈。干貨市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，尤其是煤炭來說，四季度是用煤消耗巨大。而金九銀十也是鋼材市場(chǎng)的旺季，對(duì)鐵礦石需求有較大支撐，國內(nèi)較高的價(jià)格也使得進(jìn)口鐵礦石大漲。中宇資訊分析，雖然國內(nèi)的鋼廠限產(chǎn)目前十分嚴(yán)重，但局部市場(chǎng)供需關(guān)系的變化，長(zhǎng)期運(yùn)力供需情況不會(huì)有明顯改變。

從全球角度來看，大宗商品依然看好，從需求來分析，全球的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)正在快速增長(zhǎng)。中宇資訊了解，我國基建速度雖然回落，但規(guī)模仍處在高位，且東南亞持續(xù)加大投資力度，中國對(duì)外投資力度進(jìn)一步加大。

從目前BDI的持續(xù)上揚(yáng)，航運(yùn)回暖讓市場(chǎng)重回業(yè)者視野，鐵礦砂、銅礦砂、銅材、煤、鋼材、原油均環(huán)比增長(zhǎng)10%以上，已有不少機(jī)構(gòu)將此解讀為“市場(chǎng)回暖、航運(yùn)業(yè)復(fù)蘇”的信號(hào)。不過中宇資訊認(rèn)為，整個(gè)航運(yùn)市場(chǎng)并非全部欣欣向榮，成品油和大豆較8月下降，而鐵礦石、煉焦煤、糧食與小宗散貨將會(huì)有較好的表現(xiàn)，受到全球鋼鐵產(chǎn)量增長(zhǎng)，特別是我國鋼鐵利潤(rùn)豐厚，且生產(chǎn)積極性較高的影響，鐵礦石以及煉焦煤貿(mào)易將有較好的發(fā)展。

事實(shí)上，目前BDI連續(xù)上漲的同時(shí)，鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)已經(jīng)疲軟多日，價(jià)格整體下跌不說，成交也越發(fā)乏力。中宇資訊認(rèn)為目前市場(chǎng)低位修復(fù)，仍有下跌空間。有分析也指出，這一輪鋼運(yùn)價(jià)上升在一定程度上透支了未來市場(chǎng)，隨著后期環(huán)保政策以及安檢效應(yīng)的后期展現(xiàn)，鋼廠、焦化企業(yè)產(chǎn)量將大幅度下降，鐵礦石、焦炭等需求也將受到嚴(yán)重影響。外加影響港口現(xiàn)貨庫存偏高，BDI下行壓力可以想象。

不過，對(duì)于短期內(nèi)市場(chǎng)的情況預(yù)判，四季度是航運(yùn)的傳統(tǒng)旺季，所以BDI指數(shù)有望繼續(xù)上升。但是，中宇資訊認(rèn)為不確定性因素依然存在，例如環(huán)保和安檢嚴(yán)格執(zhí)行，至少將影響四季度的鐵礦石和煉焦煤的進(jìn)口需求。