煤價趨穩(wěn)下行已成定局

近期，天氣轉(zhuǎn)涼耗煤回落，從需求端來看，淡季效應(yīng)明顯，電廠對煤炭的采購力度減弱，大型電廠有長協(xié)煤供應(yīng)，市場煤采購基本為零，而其他無長協(xié)供應(yīng)或者長協(xié)供應(yīng)比例不高的電廠，除剛性需求進行市場煤采購外，其他也均處于觀望狀態(tài)，整體來看，市場成交量少，活躍度不高，煤價開始呈現(xiàn)下行趨勢。

貿(mào)易商出貨意愿增強

在大型煤企銷售價格以及市場煤價下跌的影響下，十一國慶節(jié)后，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)已經(jīng)連跌兩周。10月18日，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)5500K綜合平均價格報收583元/噸，環(huán)比下跌2元/噸，跌幅較上期擴大。從六大煤炭港口來看，本期下跌煤種仍集中在5000K和5500K的主流煤種，且跌幅均保持在5元/噸。北方港口方面，由于近期秦皇島港口庫存較高，煤價繼續(xù)上漲支撐力不足，貿(mào)易商出貨意愿增強，煤價小幅下調(diào)5-10元/噸。

下游采購進入淡季觀望階段 

隨著十九大的召開，山西、內(nèi)蒙古等煤炭產(chǎn)地部分煤礦受到影響，停產(chǎn)整頓，市場貨源減少，但是前期港口方面大量補充貨源，煤種基本齊全，港口煤炭供應(yīng)未受到明顯影響，價格較為穩(wěn)定。目前，上下游貿(mào)易商對后期市場普遍看跌，短期內(nèi)下游減少接貨，一方面需求有限，六大主要電廠庫存可支撐15天以上，另一方面，對后期煤價看跌，且市場貨源較為充足，下游采購進入淡季觀望階段。

政策因素影響后期煤價走勢

前段時間國家相關(guān)部門召開會議，就推進電煤直購直銷、中長期合同簽訂、建立煤炭迎峰度夏迎峰度冬保供穩(wěn)價社會責任企業(yè)制度展開了專項研究，并就進一步做好重點地區(qū)迎峰度冬電煤供應(yīng)保障進行檢查落實。此次會議為加快優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放、優(yōu)化煤炭市場交易環(huán)境和剔除市場虛高成分起到了重要作用，為冬季耗煤高峰的到來，也起到了良好的保供穩(wěn)價作用。

優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能不斷釋放，落后產(chǎn)能仍在關(guān)閉退出，各地都根據(jù)實際情況都做出了自己的計劃，從各方面來看，今年最后一個季度煤炭市場行情不會出現(xiàn)大起大落的現(xiàn)象。10月份以來，重點產(chǎn)煤地區(qū)晉陜蒙三省區(qū)煤炭企業(yè)核增產(chǎn)能3000萬噸/年，這些優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的陸續(xù)釋放，增加了煤炭供應(yīng)，緩解了當前煤炭供應(yīng)形勢。

從整體市場來看，雖然局地仍舊存在供需不均衡狀態(tài)，部分港口仍存在船舶壓港情況，但是整體煤炭市場平穩(wěn)運行，產(chǎn)運需鏈條通暢。隨著保供穩(wěn)價政策的出臺，煤炭賣方出貨積極，雖買方需求有所降低，但冬儲煤集中采購即將到來，對煤價形成預期支撐。因此，10月份煤價下跌已成定局，但深跌概率不大。