焦炭跌跌不休 動(dòng)力煤相對(duì)抗跌

市場(chǎng)綜述

動(dòng)力煤

現(xiàn)貨方面，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤現(xiàn)貨市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行。近期動(dòng)力煤市場(chǎng)整體延續(xù)弱穩(wěn)格局，個(gè)別港口煤價(jià)小幅回調(diào)。產(chǎn)地方面，十九大臨近結(jié)束，但主產(chǎn)地煤礦停產(chǎn)數(shù)據(jù)仍在上升，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止目前，榆陽(yáng)區(qū)停產(chǎn)煤礦達(dá)到8家，神木停產(chǎn)煤礦增至21家。盡管如此，當(dāng)?shù)孛菏胁⒉焕硐耄饕蚴巧轿鏖L(zhǎng)治再發(fā)通知，要求所有建材行業(yè)、未達(dá)到超低排放的燃煤發(fā)電機(jī)組（含自備電廠）等一律停產(chǎn)。所有化工行業(yè)限產(chǎn)50%以上。所有鋼鐵行業(yè)一律限產(chǎn)50%以上。全市玻璃行業(yè)一律限產(chǎn)15%以上。兩西地區(qū)供需雙弱，動(dòng)力煤價(jià)格小幅松動(dòng)，內(nèi)蒙地區(qū)產(chǎn)銷基本正常，只是受雙焦疲弱的拖累，電煤上漲動(dòng)力有限。港口方面，環(huán)渤海四港煤炭庫(kù)存大幅增加，最新統(tǒng)計(jì)顯示，庫(kù)存總量較上周末增加112.7萬(wàn)噸至1640.1萬(wàn)噸，而隨著天氣轉(zhuǎn)涼耗煤回落，無(wú)長(zhǎng)協(xié)供應(yīng)或者長(zhǎng)協(xié)供應(yīng)比例不高的電廠除剛性需求進(jìn)行市場(chǎng)煤采購(gòu)?fù)?，觀望情緒加重，部分貿(mào)易商降價(jià)出貨，降幅5元/噸左右?？傮w來(lái)看，煤價(jià)高位回調(diào)預(yù)期逐步升溫，只是考慮到當(dāng)前主產(chǎn)地停產(chǎn)較多，后期大秦線檢修疊加供暖需求，動(dòng)力煤需求回升預(yù)期對(duì)煤價(jià)支撐仍存。預(yù)計(jì)短期動(dòng)力煤現(xiàn)貨市場(chǎng)延續(xù)弱穩(wěn)格局，關(guān)注大會(huì)結(jié)束后政策調(diào)控及產(chǎn)能釋放進(jìn)程。

期貨方面，截止15:00收盤(pán)，動(dòng)力煤期貨震蕩盤(pán)整。主力1801合約開(kāi)盤(pán)635.2，最高635.2，最低625.0，收盤(pán)631.0，上漲3.4，漲幅0.54%，成交235698，持倉(cāng)量361236，增加642。

煉焦煤

現(xiàn)貨方面，國(guó)內(nèi)煉焦煤現(xiàn)貨市場(chǎng)開(kāi)始補(bǔ)跌。受鋼廠冬季大面積限產(chǎn)預(yù)期的打壓，鋼廠焦炭采購(gòu)價(jià)格持續(xù)快節(jié)奏下跌，截止目前，焦炭?jī)r(jià)格已經(jīng)累計(jì)下跌6輪，累計(jì)跌幅400-450元/噸。只是，考慮到十九大期間，因?yàn)榄h(huán)保及安全生產(chǎn)大檢查等政策要求下，主產(chǎn)地多個(gè)煤礦執(zhí)行停產(chǎn)或減量生產(chǎn)的支撐，國(guó)內(nèi)煉焦煤現(xiàn)貨價(jià)格并未出現(xiàn)明顯跟跌現(xiàn)象，大礦精煤價(jià)格以弱穩(wěn)為主，銷售略有不暢。然而，隨著供暖窗口的臨近，越來(lái)越多的鋼焦企業(yè)加入停產(chǎn)限產(chǎn)行業(yè)，樣本鋼廠及獨(dú)立焦化廠煉焦煤庫(kù)存持續(xù)增加的趨勢(shì)下，其對(duì)原料采購(gòu)的節(jié)奏進(jìn)一步放緩，庫(kù)存壓力將隨之向港口和煤礦本身轉(zhuǎn)移。受此影響，部分礦企下調(diào)壓力較大的煤種價(jià)格30-50元/噸。政策面上，隨著十九大臨近尾聲，階段性的安全檢查或?qū)⒅鸩綄捤桑瑫r(shí)，去產(chǎn)能目標(biāo)基本完成及保供應(yīng)基調(diào)下優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能加快釋放的條件下，后期煉焦煤生產(chǎn)供應(yīng)也將出現(xiàn)回升，屆時(shí)供需剪刀差的效應(yīng)或?qū)⒓哟竺簝r(jià)回調(diào)壓力。綜上所述，預(yù)計(jì)后期煉焦煤現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒄归_(kāi)補(bǔ)跌。

期貨方面，截止15:00收盤(pán)，焦煤期貨震蕩回落。主力1801合約開(kāi)盤(pán)1154.0，最高1168.0，最低1106.0，收盤(pán)1118.5，上漲-5.0，漲幅-0.45%，成交598404，持倉(cāng)量287606，增加8496。

焦炭

現(xiàn)貨方面，國(guó)內(nèi)焦炭現(xiàn)貨價(jià)格跌跌不休。周末期間，山東地區(qū)主流鋼企焦炭采購(gòu)價(jià)格開(kāi)啟第六輪下調(diào)，幅度為50元/噸，累計(jì)降幅400元/噸，河北地區(qū)主流鋼企在近兩日也陸續(xù)下調(diào)焦炭采購(gòu)價(jià)，累計(jì)降幅400元/噸，個(gè)別達(dá)450元/噸。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著供暖窗口的開(kāi)啟，采暖季環(huán)保限產(chǎn)將全面展開(kāi)，高爐開(kāi)工大面積受限迫使鋼廠減量采購(gòu)原料，再加上買漲不買跌的心態(tài)，焦化廠出貨壓力倍增，個(gè)別已滿庫(kù)，只能通過(guò)降價(jià)促銷緩解庫(kù)存壓力。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上周全國(guó)100家獨(dú)立焦企樣本產(chǎn)能利用率75.69%，上升0.49%；日均產(chǎn)量36.55增0.23；焦炭庫(kù)存59.68，增7.50。而全國(guó)110家鋼廠樣本焦炭庫(kù)存451.76，減3.10，平均可用天數(shù)12.95天，減0.09天。結(jié)合兩組數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，鋼廠已經(jīng)逐步開(kāi)始降低原料庫(kù)存，只是焦化企業(yè)限產(chǎn)執(zhí)行力度略顯不到位，可能與前期利潤(rùn)居高有關(guān)。隨著焦炭?jī)r(jià)格的不斷下跌，后期焦化企業(yè)限產(chǎn)力度或有所加大，屆時(shí)鋼焦供需關(guān)系也將面臨新的衡量。整體來(lái)看，短期國(guó)內(nèi)焦炭現(xiàn)貨價(jià)格仍有下探可能。

期貨方面，截止15:00收盤(pán)，焦炭期貨低位震蕩。主力1801合約開(kāi)盤(pán)1764.0，最高1779.0，最低1667.0，收盤(pán)1688.0，上漲-38.5，漲幅-2.23%，成交694882，持倉(cāng)量318346，增加15916。

產(chǎn)業(yè)要聞

1、煤炭供應(yīng)仍偏緊、政策多調(diào)控 價(jià)格近期難現(xiàn)大幅起落

多位業(yè)內(nèi)人士在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，目前多地仍有煤炭供應(yīng)緊張情況，但是受政策調(diào)控影響，近期煤價(jià)不會(huì)出現(xiàn)太大起伏。

2、步入需求淡季 煉焦煤價(jià)格繼續(xù)下探

近期，國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)經(jīng)歷一輪下調(diào)，但幅度較小，未來(lái)幾個(gè)月環(huán)保督查、防治霧霾將壓低鋼鐵、焦炭行業(yè)開(kāi)工率。此外，冬季也是建筑施工淡季，鋼鐵、焦炭生產(chǎn)勢(shì)必環(huán)比走低。

3、煤價(jià)或迎窄幅下跌 降價(jià)多少尚不明確

雖然環(huán)渤海港口、山東、河北、陜西、內(nèi)蒙古、山西等地煤企輪番下調(diào)煤價(jià)，但之前上漲的幅度并不是那么好消除的。

4、煤電聯(lián)動(dòng)，能否解火電燃"煤"之急?

當(dāng)前動(dòng)力煤價(jià)格已長(zhǎng)期處于高位運(yùn)行，而煤電企業(yè)受限于“市場(chǎng)煤計(jì)劃電”的行業(yè)格局，利潤(rùn)下滑顯著，整體經(jīng)營(yíng)較為困難。

5、發(fā)改委：建立完善優(yōu)先發(fā)電購(gòu)電制度 加強(qiáng)監(jiān)管

據(jù)發(fā)改委網(wǎng)站消息，取消“跨省發(fā)電、供電計(jì)劃和省級(jí)發(fā)電、供電計(jì)劃備案核準(zhǔn)”行政審批后，發(fā)改委擬加強(qiáng)事中事后監(jiān)管，建立完善優(yōu)先發(fā)電、優(yōu)先購(gòu)電制度，明確優(yōu)先發(fā)電、優(yōu)先購(gòu)電的內(nèi)容、范圍和保障措施，保障無(wú)議價(jià)能力的公益性發(fā)用電和清潔能源上網(wǎng)。