國(guó)際原油“V”字大反轉(zhuǎn) 成品油“三連漲”終結(jié)

十一假日期間國(guó)際原油正常開(kāi)盤(pán)，這也就意味著成品油本輪調(diào)價(jià)周期內(nèi)參考原油運(yùn)行時(shí)間年內(nèi)最長(zhǎng)。也正是這“多出來(lái)”的一周時(shí)間，令原油在本輪調(diào)價(jià)周期內(nèi)大起大落，完美實(shí)現(xiàn)的“V”字大反轉(zhuǎn)，同時(shí)意味著成品油“三連漲”預(yù)期宣告終結(jié)。

“黃金周”期間，投機(jī)者進(jìn)一步鎖定獲利以及供應(yīng)過(guò)剩擔(dān)憂情緒重燃加大了油價(jià)的回調(diào)壓力，同時(shí)美元反彈也令油價(jià)承壓，終結(jié)了國(guó)際油價(jià)16個(gè)月內(nèi)最長(zhǎng)的周線連漲周期。其后隨著OPEC對(duì)于減產(chǎn)的樂(lè)觀言論，油價(jià)迅速由跌轉(zhuǎn)漲；此利好釋放結(jié)束后，國(guó)際油價(jià)迎來(lái)幾日盤(pán)整行情。近日油價(jià)的寬幅上調(diào)才是促成“V”字反轉(zhuǎn)的真正功臣，其背后的推漲之手除開(kāi)中國(guó)進(jìn)口原油創(chuàng)紀(jì)錄次高外，伊朗核問(wèn)題、伊拉克局勢(shì)等地緣政治令市場(chǎng)充滿擔(dān)憂，扶助油價(jià)上行。

十九大即將召開(kāi)，成品油批發(fā)市場(chǎng)方面普遍持觀望態(tài)度，多數(shù)認(rèn)為會(huì)議期間不會(huì)出現(xiàn)較大降幅。零售市場(chǎng)方面截至本日北京時(shí)間10月18日：本輪第9個(gè)工作日，中宇資訊測(cè)算原油變化率為-0.80%，中宇原油估價(jià)53.953美元/桶，較基準(zhǔn)價(jià)跌0.434美元/桶，對(duì)應(yīng)向下調(diào)整幅度10元/噸，預(yù)計(jì)20日零時(shí)成品油零限價(jià)本輪暫不調(diào)整。

中國(guó)石油需求方面：據(jù)悉，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周一表示下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)在7%水平，較上半年預(yù)測(cè)的6.9%有所提升，該預(yù)測(cè)未涉及對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩的普遍擔(dān)憂；中國(guó)石油需求仍將有明顯增長(zhǎng)。

地緣政治方面：首先美伊核協(xié)議問(wèn)題，在上一輪對(duì)伊制裁中伊朗方面被縮減近1百萬(wàn)桶/日的原油供給；盡管目前此問(wèn)題仍存變數(shù)但是作為美國(guó)單方面的行動(dòng)，伊朗即使受到制裁也不會(huì)維持上輪規(guī)模，應(yīng)不會(huì)造成破壞性影響。相比較而言，市場(chǎng)對(duì)于伊拉克政局的擔(dān)憂更甚，這也是油價(jià)躍升的主要原因之一。庫(kù)爾德地區(qū)政府停止了在BaiHassan/Avana油田的原油開(kāi)采，預(yù)計(jì)將造成大約35萬(wàn)桶/日的原油產(chǎn)出損失；但是庫(kù)爾德地區(qū)政府則一再重申，原油供應(yīng)不會(huì)受到干擾；后期伊拉克局勢(shì)仍將持續(xù)影響原油供應(yīng)面。

另外委內(nèi)瑞拉、利比亞、尼日利亞出現(xiàn)新的地緣政治緊張局勢(shì)；美國(guó)鉆井平臺(tái)爆炸及鉆探活動(dòng)減少也將扶助油價(jià)上行。綜上，在本輪調(diào)價(jià)周期剩余時(shí)間內(nèi)國(guó)際油價(jià)應(yīng)能守住高位；但是因距離調(diào)價(jià)兌現(xiàn)時(shí)間過(guò)短，油價(jià)雖有上漲卻難力挽狂瀾，成品油調(diào)價(jià)無(wú)緣“三連漲”；但以目前數(shù)據(jù)測(cè)算，下輪成品油調(diào)價(jià)周期將以窄幅上調(diào)作為開(kāi)端。