政策助力+需求減弱 10月煤價(jià)仍有回落風(fēng)險(xiǎn)

國慶節(jié)過后，受益于政策對市場的把控，節(jié)前頻繁猛漲的煤價(jià)回落，此前囤貨待漲的貿(mào)易商相繼出貨，雖然部分貿(mào)易商仍舊對未來煤價(jià)有看漲預(yù)期，但是十九大前后煤價(jià)應(yīng)該會保持較為平穩(wěn)的運(yùn)行態(tài)勢。

節(jié)前，政策助力，大型煤企相繼相應(yīng)下調(diào)煤價(jià)，節(jié)后，環(huán)渤海動力煤價(jià)格指數(shù)小幅下跌，10月11日，環(huán)渤海動力煤價(jià)格指數(shù)5500K綜合平均價(jià)格報(bào)收585元/噸，環(huán)比下跌1元/噸。從六大港口來看，本期價(jià)格下跌的主要是5000K和5500K的主流煤種。

節(jié)后動力煤價(jià)格走勢回歸，秦皇島煤炭網(wǎng)研究表示，主要受四方面因素影響：第一，政策保供穩(wěn)價(jià)取向明確。第二，大型煤企降價(jià)的導(dǎo)向作用。第三，鐵路發(fā)運(yùn)維持高位，港口存煤上行。第四，動力煤期貨價(jià)格先行回落。

10月份，煤炭價(jià)格預(yù)計(jì)將整體平穩(wěn)運(yùn)行，十九大之后有繼續(xù)回落風(fēng)險(xiǎn)。

供應(yīng)方面，十九大將于10月18日召開，產(chǎn)地雖然有部分不合格煤礦將停產(chǎn)整頓，但是大中型煤礦的貨源供應(yīng)不成問題。目前山西地區(qū)煤價(jià)穩(wěn)定，產(chǎn)量和銷量均正常，供應(yīng)處于略偏緊狀態(tài)，內(nèi)蒙古和陜西地區(qū)頻繁降雨，礦上貨源外運(yùn)受到一定影響，但是煤價(jià)基本保持平穩(wěn)，國家節(jié)前開始控制煤價(jià)，部分煤礦下調(diào)了價(jià)格。10月份，主要煤炭產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)量不會出現(xiàn)太大波動，一方面，大型煤礦長協(xié)供煤貨源穩(wěn)定，另一方面，政策對市場煤生產(chǎn)進(jìn)行控制，煤炭產(chǎn)量將保持在合理水平。

需求方面，隨著氣溫的下降，沿海六大電廠的日耗隨之降低，存煤可用天數(shù)也升至15天以上，消費(fèi)淡季，電廠的補(bǔ)庫壓力小。大中型電廠長協(xié)煤供應(yīng)及時(shí)，對市場煤的需求不高，部分長協(xié)煤比例不高的電廠，雖然仍需要采購市場煤，但是不存在迫切的補(bǔ)庫需求。同時(shí)，受十九大召開影響，各省環(huán)保要求嚴(yán)格，水泥、化工等高污染行業(yè)的生產(chǎn)大打折扣，對于煤炭的需求減弱，因此，煤炭需求在10月份不會很旺盛，煤價(jià)的上漲動力不足。

政策方面，在保供穩(wěn)價(jià)方面，繼《關(guān)于做好煤電油氣運(yùn)保障工作的通知》發(fā)布之后，國家發(fā)改委又組織神華、中煤、冀中能源、山西焦煤等多個(gè)企業(yè)及相關(guān)部門召開深化推進(jìn)煤電運(yùn)直購直銷中長期合同座談會，鼓勵(lì)煤電生產(chǎn)企業(yè)直供直銷，要求煤電企業(yè)提高中長協(xié)的比重，有利于減少煤炭資源在流通環(huán)節(jié)的滯留數(shù)量和滯留時(shí)間，同時(shí)可以有效防止中間商利用漲價(jià)預(yù)期囤積煤炭，造成煤價(jià)的非理性上漲。從中長期來看，可以有效降低煤價(jià)飆漲的概率，對當(dāng)前的煤炭市場也形成一個(gè)穩(wěn)價(jià)預(yù)期。

目前，環(huán)渤海港口煤炭庫存充足，貨源結(jié)構(gòu)優(yōu)化，國慶節(jié)期間貿(mào)易商出貨積極，節(jié)后部分貿(mào)易商已經(jīng)沒有現(xiàn)貨，開始進(jìn)行預(yù)售。整體來看，10月份煤炭市場下游終端需求不高，目前部分貿(mào)易商報(bào)價(jià)仍舊偏高，十九大之后煤價(jià)預(yù)計(jì)還會回落。