美頁(yè)巖油出口量屢創(chuàng)記錄 沙特與俄被迫抱團(tuán)取暖

上周沙特阿拉伯的國(guó)王在莫斯科與俄羅斯的國(guó)家元首舉行會(huì)談，這在歷史上是第一次。雖然受到颶風(fēng)影響，但美國(guó)原油出口量一直在創(chuàng)紀(jì)錄。隨著美國(guó)原油對(duì)外出口的銷(xiāo)量不斷上升，對(duì)全球原油市場(chǎng)產(chǎn)生了影響，也影響到OPEC-俄羅斯減產(chǎn)協(xié)議的作用。

上周出現(xiàn)了歷史上第一次，沙特阿拉伯的國(guó)王在莫斯科與俄羅斯的國(guó)家元首舉行會(huì)談。從歷史上看，俄羅斯更親近沙特阿拉伯在中東地區(qū)的主要對(duì)手——伊朗。

沙特與俄羅斯在油價(jià)問(wèn)題上抱團(tuán)取暖

現(xiàn)在，薩勒曼國(guó)王和普京總統(tǒng)預(yù)計(jì)將支持延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議，削減石油產(chǎn)量并將價(jià)格提高到2018年3月的最后期限。但他們要談的并不只這個(gè)，其他更深遠(yuǎn)的問(wèn)題也將提上議程，包括關(guān)于敘利亞戰(zhàn)爭(zhēng)。

全球地緣政治這巨大轉(zhuǎn)變的催化劑出奇的簡(jiǎn)單。俄羅斯和沙特阿拉伯需要彼此，目前沒(méi)有跡象表明俄羅斯和沙特阿拉伯正在除油價(jià)格以外的聯(lián)盟。即便如此，只要符合雙方的利益，該協(xié)議仍將繼續(xù)。盡管如此，對(duì)于美國(guó)石油出口可能引入一系列的外交政策連鎖影響，那怕只是潛在性的格局變化，都足以讓美國(guó)方面感到不安。

從能源的角度來(lái)看，目前主要問(wèn)題是OPEC與俄羅斯達(dá)成的石油減產(chǎn)協(xié)議能否奏效，此前，就有人擔(dān)心OPEC成員國(guó)的產(chǎn)量超過(guò)了配額，但有越來(lái)越多的證據(jù)表明，限制措施仍然在生效。這一狀況就越來(lái)越鼓勵(lì)OPEC的“盟主”沙特與最大非OPEC產(chǎn)油國(guó)俄羅斯一起抱團(tuán)取暖。

誠(chéng)然，在減產(chǎn)協(xié)議生效之余，一些場(chǎng)外因素也是推動(dòng)油價(jià)在前景走高的關(guān)鍵：在委內(nèi)瑞拉，大規(guī)模的問(wèn)題正在加劇，尼日利亞的石油開(kāi)采水平仍然受到國(guó)內(nèi)不穩(wěn)定的威脅，非OPEC產(chǎn)油國(guó)墨西哥面臨持續(xù)的短缺，甚至來(lái)自利比亞的消息——主要油田正在回歸掩蓋了那里持續(xù)的內(nèi)亂，以及缺乏預(yù)期性的生產(chǎn)預(yù)期，都令油價(jià)在今年夏季以來(lái)走強(qiáng)。

然而，上述看起來(lái)是“利多”的消息卻敵不過(guò)美國(guó)原油持續(xù)增產(chǎn)這個(gè)利空。近期，在美國(guó)原油產(chǎn)量升高的預(yù)期下，全球油價(jià)在創(chuàng)出半年新高后便被再度砸盤(pán)。而這一預(yù)期也迫使沙特和俄羅斯繼續(xù)維持脆弱的產(chǎn)量調(diào)控合作關(guān)系。

美國(guó)原油出口量過(guò)剩

事實(shí)上，美國(guó)石油產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，已經(jīng)是各方無(wú)法忽視的一個(gè)事實(shí)，現(xiàn)在，美國(guó)石油產(chǎn)量對(duì)全球定價(jià)水平的影響比以前更加直接。這是因?yàn)槊绹?guó)的出口已經(jīng)成為全球市場(chǎng)上的一個(gè)主要因素。

一段時(shí)間以來(lái)，石油價(jià)格并沒(méi)有被北美和西歐發(fā)達(dá)市場(chǎng)所決定。直到最近，美國(guó)才間接地影響到國(guó)際價(jià)格的確定。在過(guò)去，唯一的影響來(lái)自美國(guó)市場(chǎng)從其他地方進(jìn)口的多少。四十多年來(lái)，國(guó)會(huì)出于國(guó)家安全考慮禁止原油出口。這些限制是在1973 - 1974年阿拉伯-以色列戰(zhàn)爭(zhēng)期間阿拉伯對(duì)美國(guó)的石油禁運(yùn)造成的。阿以戰(zhàn)爭(zhēng)期間，阿拉伯石油禁運(yùn)對(duì)美國(guó)造成的。

但如今美國(guó)擁有巨大的國(guó)內(nèi)開(kāi)采頁(yè)巖和致密油的儲(chǔ)備，再加上生產(chǎn)效率的顯著提高，這些安全問(wèn)題已經(jīng)變得過(guò)時(shí)。還有一個(gè)簡(jiǎn)單的事實(shí)是，世界上沒(méi)有一個(gè)生產(chǎn)國(guó)（出于政治原因，伊朗除外）能夠不賣(mài)給美國(guó)。因此，作為兩年前預(yù)算調(diào)整的一部分，國(guó)會(huì)取消了對(duì)原油出口的禁令。

美國(guó)的煉油廠在出口加工石油產(chǎn)品方面已經(jīng)領(lǐng)先世界，隨后，美國(guó)原油產(chǎn)量迅速重返市場(chǎng)。盡管受颶風(fēng)影響，但石油出口仍打破記錄。當(dāng)颶風(fēng)哈維襲擊德州海岸的時(shí)候，出口量已經(jīng)達(dá)到110萬(wàn)桶/天。雖然颶風(fēng)削減了60%的出口。煉油廠也被迫停產(chǎn)。但接下來(lái)發(fā)生的事情令人震驚。出口量迅速回升，在過(guò)去的兩個(gè)星期里，每天都創(chuàng)了之前紀(jì)錄。

截至上周五，美國(guó)出口198萬(wàn)桶/天。美國(guó)在更廣泛的市場(chǎng)上的銷(xiāo)量不斷上升，這對(duì)全球原油價(jià)格產(chǎn)生了影響，也影響到OPEC-俄羅斯減產(chǎn)協(xié)議的作用，因?yàn)槊绹?guó)生產(chǎn)不是該協(xié)議的一方。美國(guó)WTI原油和ICE布倫特原油價(jià)格差距越來(lái)越大也是促使美國(guó)增加出口的另一個(gè)因素。布倫特原油價(jià)格的上漲速度一直比美國(guó)WTI原油快。

根據(jù)WTI的百分比計(jì)算，過(guò)去連續(xù)30個(gè)交易日的差額平均超過(guò)10%，這在過(guò)去的六年里沒(méi)有發(fā)生過(guò)。美國(guó)生產(chǎn)商的優(yōu)勢(shì)很簡(jiǎn)單，如果油價(jià)較高，出口在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)成本較低的石油進(jìn)入市場(chǎng)，則是改善利潤(rùn)的直接途徑。

只要這種情況繼續(xù)存在，美國(guó)就會(huì)有更多生產(chǎn)出口，因?yàn)殚_(kāi)采和出口是有利可圖的。而且，美國(guó)出口的石油越多，美國(guó)國(guó)內(nèi)石油產(chǎn)量增加對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格的直接影響就越小，但這也導(dǎo)致了外國(guó)期望的變化。在其他方面產(chǎn)生了一些效果，包括沙特阿拉伯和俄羅斯的合作。