民企紛紛“投懷送抱” 是潮流所向還是有苦衷？涉三聚環(huán)保、美晨生態(tài)等環(huán)保企業(yè)

大氣網(wǎng)訊:9月以來，上市公司的公告里，出現(xiàn)了一種比較抓人的趨勢(shì)。

9月13日，金貴銀業(yè)發(fā)布公告稱，公司控股股東曹永貴12日與稷業(yè)集團(tuán)簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向協(xié)議，擬將其占公司總股本的16.70%，轉(zhuǎn)讓給稷業(yè)集團(tuán)。權(quán)益變動(dòng)完成之后，稷業(yè)集團(tuán)將成為控股股東。

這位稷業(yè)集團(tuán)全稱為“上海稷業(yè)(集團(tuán))有限公司”，小巴層層往上翻了翻“家譜”，終端溯源到央企中信集團(tuán)，所以，金貴銀業(yè)這家民企，原來是投入到了“國(guó)家隊(duì)”的懷抱。

若是只此一家，倒也并不新奇。然而，小巴根據(jù)公司公告做了粗略統(tǒng)計(jì)，2018年以來，從“暗送秋波”到“曖昧不清”到“塵埃落定”，加起來就有20多家上市公司意圖或正式加入“國(guó)家隊(duì)”。

“婆家”國(guó)資方面，也是各式各樣的都有。小到二三線城市區(qū)級(jí)國(guó)資委、財(cái)政局，大如大央企中信，甚至還有幾個(gè)戴著神秘面紗，如輿情戰(zhàn)略研究中心、國(guó)防大學(xué)政治部等等。

*2018年以來已明確公告將股權(quán)出讓給國(guó)資的上市公司

這似乎和過去常見的企業(yè)混改有很大不同。

上個(gè)世紀(jì)90年代以來，我國(guó)允許國(guó)內(nèi)民間資本和外資參與國(guó)有企業(yè)改組改革，即混合所有制經(jīng)濟(jì)改革，但改革的主流形式多為民企參股國(guó)有企業(yè)。

2017年8月，中國(guó)聯(lián)通混改試點(diǎn)方案落地，明確引入BAT、京東、中國(guó)人壽等民企戰(zhàn)略投資者，成為近年來民企參股國(guó)企的標(biāo)志性混改事件。

但混改的另一個(gè)形式——國(guó)資入股民營(yíng)企業(yè)，卻一直以來顯得比較謹(jǐn)慎，不過也并非無(wú)跡可尋。

2014年，就有隆平高科這一先例。

隆平高科是以“雜交水稻之父”袁隆平院士名字命名的企業(yè)。1999年剛成立時(shí)是個(gè)國(guó)企，隸屬于湖南省農(nóng)業(yè)科學(xué)院。2004年長(zhǎng)沙新大新集團(tuán)有限公司成為實(shí)際控制股東后變身為民營(yíng)企業(yè)。到了2014年9月30日，公司宣布引入中信集團(tuán)。2016年1月，中信集團(tuán)正式成為隆平高科實(shí)際控制人，最終控制人則是財(cái)政部。

而就在中信集團(tuán)入主一年多后，隆平高科的戰(zhàn)略目標(biāo)從成為全國(guó)領(lǐng)先的種業(yè)龍頭到爭(zhēng)取在2020年成為全球種業(yè)八強(qiáng)，2025年進(jìn)入全球前五。

也就是說，隆平高科作為全國(guó)高水平選手之一，由于國(guó)資的入駐，驟然加速了其國(guó)際化進(jìn)程，要與全球一流的企業(yè)一爭(zhēng)高下。

不過，如今這些爭(zhēng)當(dāng)“國(guó)家隊(duì)”的上市公司，卻并非全都像隆平高科這樣屬于優(yōu)質(zhì)資源被整合。在小巴統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)中，半數(shù)以上公司存在債務(wù)危機(jī)、股權(quán)質(zhì)押爆倉(cāng)等各種違約問題，引入國(guó)資更像是“江湖救急”。

那么，民營(yíng)企業(yè)變身“國(guó)家隊(duì)”是否會(huì)成為混改的新趨勢(shì)，“入選國(guó)家隊(duì)”的原因和形式各有哪些，這是所謂的“國(guó)進(jìn)民退”嗎，對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)來說，這究竟是好事還是壞事？

且看小巴問來的大頭意見。

當(dāng)前，國(guó)企收購(gòu)、控股民企上市公司的案例比較多，從民企方面分析，主要有以下原因：

①經(jīng)濟(jì)增速下行和股市不景氣，一些民企上市公司大股東股權(quán)質(zhì)押觸及平倉(cāng)線觸雷，今年已有20家左右將大比例股權(quán)轉(zhuǎn)讓給國(guó)有資本，國(guó)資成為實(shí)際控制人。

②一些民企正處交接班時(shí)期，子女不想接班，遇到現(xiàn)在的各種困難更覺得實(shí)體經(jīng)濟(jì)難做，索性出售股份；

③也有一些案例，是國(guó)企和民企之間有產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，或有債務(wù)重組、債轉(zhuǎn)股，或民企沒有許可證等準(zhǔn)入條件、必須引入國(guó)資才行，等等。

總體來說，目前不是民企上市公司的擴(kuò)張上升期，而是困難加劇期、尋求出路期。如果拿結(jié)婚來做比喻，現(xiàn)在的婚姻民企是比較被動(dòng)的，但不結(jié)婚活不下去。

而國(guó)資方面，2016-2018年，國(guó)資尤其是中央國(guó)資利潤(rùn)增長(zhǎng)突出，是供給側(cè)改革的受益者，客觀來說就是家底厚了。在反腐倡廉背景下，政府項(xiàng)目更傾向于給國(guó)企，給民企有時(shí)說不清楚，所以國(guó)企的發(fā)展空間也大了起來。

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