限產(chǎn)放松傳聞引發(fā)鋼鐵股大跌 機(jī)構(gòu)博弈激烈

大氣網(wǎng)訊:9月10日下午，一則采暖季限產(chǎn)比例指標(biāo)將取消的傳聞被廣泛傳播。當(dāng)時(shí)該消息尚未獲得官方的證實(shí)或證偽，但對(duì)市場(chǎng)的影響不小。9月11日，限產(chǎn)的主要對(duì)象——鋼鐵股領(lǐng)跌兩市。此外，煤炭、水泥板塊也跌幅居前。截至收盤，鋼鐵板塊整體下跌2.87%，煤炭板塊整體下跌2.02%。

鋼鐵板塊重挫

市場(chǎng)對(duì)于冬季限產(chǎn)的關(guān)注度一直很高，取消限產(chǎn)比例的傳聞也對(duì)市場(chǎng)影響很大。11日，與限產(chǎn)對(duì)象相關(guān)的A股標(biāo)的絕大部分表現(xiàn)低迷，包括鋼鐵、煤炭、水泥等板塊。其中，馬鋼股份、開灤股份跌停，新鋼股份、韶鋼松山、華菱鋼鐵、鞍鋼股份、三鋼閩光跌幅均超過8%。

盤后的龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，馬鋼股份主要是滬股通席位在賣出。滬股通席位在買入馬鋼股份4960萬元的同時(shí)，賣出2.24億元，凈賣出1.74億元。此外，還有3家機(jī)構(gòu)席位參與博弈，有2家機(jī)構(gòu)合計(jì)賣出2376萬元，1家機(jī)構(gòu)買入991萬元，機(jī)構(gòu)呈現(xiàn)凈賣出。

鞍鋼股份則主要是深股通席位在賣出。深股通席位在買入4482萬元的同時(shí)，賣出1.92億元，凈賣出1.47億元;此外，有2家機(jī)構(gòu)席位合計(jì)買入2366萬元，另有1家機(jī)構(gòu)賣出1319萬元，機(jī)構(gòu)呈現(xiàn)凈買入。

除了股票市場(chǎng)以為，商品期貨市場(chǎng)也反應(yīng)劇烈。昨日冬季限產(chǎn)的主要品種中，螺紋鋼、熱卷、焦煤、焦炭均出現(xiàn)大幅下挫。

對(duì)于昨日鋼鐵、煤炭市場(chǎng)的大幅下跌，中聯(lián)鋼資深分析師胡艷平向記者表示：“市場(chǎng)之所以這么反應(yīng)，是因?yàn)閺恼呓嵌瓤?，限產(chǎn)的嚴(yán)厲程度可能會(huì)小于之前。”他稱，此前市場(chǎng)對(duì)于冬季限產(chǎn)將更加嚴(yán)厲的預(yù)期比較足，一旦實(shí)際限產(chǎn)程度不及預(yù)期，就容易引發(fā)股價(jià)走低。

市場(chǎng)反應(yīng)過度

此前傳聞顯示，生態(tài)環(huán)境部8月初下發(fā)的《京津冀及周邊地區(qū)2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動(dòng)方案》(征求意見稿)(下稱《方案》)在環(huán)保限產(chǎn)措施上有所放松，包括空氣質(zhì)量改良指標(biāo)從5%下調(diào)到了3%，限產(chǎn)50%或30%的目標(biāo)也將取消。

不過，據(jù)媒體報(bào)道，生態(tài)環(huán)境部宣教司11日表示，上述傳聞確認(rèn)是不實(shí)消息。對(duì)此，一位券商研究員向記者表示，政策不設(shè)限產(chǎn)目標(biāo)與限不限產(chǎn)是兩回事。

另外一位不愿具名的市場(chǎng)人士則告訴記者，官方的這一表態(tài)折射出兩種可能：一是傳聞中的限產(chǎn)寬松措施確實(shí)將不再采納了;二是官方認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)太大，出面辟謠，但最終仍會(huì)采取寬松限產(chǎn)的措施。

“我了解的情況是，取消限產(chǎn)比例的概率比較大?！痹撌袌?chǎng)人士向記者表示，即使這樣，也只是生態(tài)環(huán)境部的文件中不再提限產(chǎn)比例，而是由各省市具體確定限產(chǎn)執(zhí)行比例?！叭ツ暌彩沁@樣，只有4個(gè)城市確定要限產(chǎn)50%，其余城市并沒有確定具體的限產(chǎn)比例?！边@也就意味著，政策更加強(qiáng)調(diào)差異化限產(chǎn)，達(dá)到超低排放的地方可不限產(chǎn)，部分達(dá)標(biāo)的可差異限產(chǎn)。當(dāng)然，環(huán)保部門不再提具體限產(chǎn)比例，并不意味著對(duì)環(huán)保問題的重視程度降低。把權(quán)力交給各地方政府，國家相關(guān)部門還是會(huì)對(duì)各地方的空氣質(zhì)量進(jìn)行考核。

記者注意到，申萬宏源在近期的一篇報(bào)告中指出，市場(chǎng)可能認(rèn)為今年四季度采暖季限產(chǎn)將明顯限制供給，屆時(shí)鋼價(jià)將上漲。但根據(jù)該報(bào)告觀點(diǎn)，2018~2019采暖季限產(chǎn)相較于上一年并沒有更嚴(yán)厲，整個(gè)采暖季限產(chǎn)的效果或?qū)⑦M(jìn)一步下降。

在談到采暖季限產(chǎn)對(duì)鋼產(chǎn)量的影響時(shí)，胡艷平向記者表示，雖然今年2+26城市秋冬季大氣污染治理方案中涉及鋼鐵產(chǎn)業(yè)采暖季錯(cuò)峰生產(chǎn)更加靈活，強(qiáng)調(diào)實(shí)行差異化錯(cuò)峰生產(chǎn)，但由于2+26城市以及汾渭平原相應(yīng)的各市政府并沒有出臺(tái)秋冬季具體限產(chǎn)方案，因此限產(chǎn)所影響鋼鐵產(chǎn)量暫無法量化。

鋼鐵利潤(rùn)已達(dá)高位

卓創(chuàng)資訊資深研究員劉新偉向記者指出，此前鋼價(jià)大幅上漲，其前提基礎(chǔ)是需求保持相對(duì)穩(wěn)定，同時(shí)供給也出現(xiàn)了收縮預(yù)期。昨日市場(chǎng)出現(xiàn)大跌的邏輯是，鋼材需求的基本面沒有好轉(zhuǎn)，但供給收縮的預(yù)期卻沒有了，這就導(dǎo)致了市場(chǎng)下跌。

記者注意到，在不少券商研究機(jī)構(gòu)看來，鋼鐵行業(yè)盈利已達(dá)高位，今年四季度或?qū)⒂兴{(diào)整。其中，國盛證券預(yù)計(jì)，鋼鐵行業(yè)今年三季度業(yè)績(jī)環(huán)比增速在10%~20%左右，四季度則進(jìn)入淡季，并且四季度鋼價(jià)會(huì)有一定幅度的回調(diào)。

申萬宏源則指出，9月份后，預(yù)計(jì)鋼鐵限產(chǎn)的邊際影響減弱，需求有提前透支風(fēng)險(xiǎn)，鋼價(jià)將出現(xiàn)回調(diào)，同時(shí)，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將明顯高于去年采暖季水平，今年四季度難以出現(xiàn)供給緊缺局面。在這種情況下，基本面走弱后股價(jià)也難有表現(xiàn)。

據(jù)了解，從今年3月份、4月份開始，噸鋼利潤(rùn)持續(xù)維持在1000元以上，7月份最高時(shí)曾經(jīng)達(dá)到1500元以上，之后有所回調(diào)。

談到鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)情況時(shí)，劉新偉認(rèn)為，行業(yè)利潤(rùn)回升是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以來比較好的現(xiàn)象，也是改革的最主要目的?！坝捎陬A(yù)期供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革還會(huì)繼續(xù)推進(jìn)，同時(shí)，由于清除了大量無效產(chǎn)能，給原有的有效產(chǎn)能騰出了市場(chǎng)空間，高利潤(rùn)情況還會(huì)繼續(xù)維持一段時(shí)間。”

不過，也有分析人士向記者表示，目前鋼鐵行業(yè)噸鋼利潤(rùn)超過千元的情況不可持續(xù)，未來將由于競(jìng)爭(zhēng)者的加入或者供應(yīng)量的提升導(dǎo)致行業(yè)利潤(rùn)回歸。

原標(biāo)題:限產(chǎn)放松傳聞引發(fā)鋼鐵股大跌 機(jī)構(gòu)博弈激烈