關(guān)于規(guī)范開展政府和社會資本合作項目資產(chǎn)證券化有關(guān)事宜的通知

北極星環(huán)保網(wǎng)訊:北極星環(huán)保網(wǎng)獲悉，近日財政部聯(lián)合中國人民銀行、中國證監(jiān)會共同發(fā)布《關(guān)于規(guī)范開展政府和社會資本合作項目資產(chǎn)證券化有關(guān)事宜的通知》(以下簡稱“《通知》”)?！锻ㄖ分赋?，將優(yōu)先支持水務(wù)、環(huán)境保護、交通運輸?shù)仁袌龌潭容^高的行業(yè)開展資產(chǎn)證券化，還將重點支持符合雄安新區(qū)和京津冀協(xié)同發(fā)展、“一帶一路”、長江經(jīng)濟帶等國家戰(zhàn)略的PPP項目。

以下為詳細內(nèi)容：

各省、自治區(qū)、直轄市、計劃單列市財政廳（局），新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團財務(wù)局，中國人民銀行上?？偛俊⒏鞣中?、營業(yè)管理部、各省會（首府）城市中心支行，中國證監(jiān)會各派出機構(gòu)，中國銀行間市場交易商協(xié)會，上海證券交易所、深圳證券交易所，中國證券業(yè)協(xié)會，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會：

為貫徹落實《國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)財政部發(fā)展改革委人民銀行關(guān)于在公共服務(wù)領(lǐng)域推廣政府和社會資本合作模式指導意見的通知》（國辦發(fā)〔2015〕42號），規(guī)范推進政府和社會資本合作（以下簡稱PPP）項目資產(chǎn)證券化工作，現(xiàn)就有關(guān)事宜通知如下：

一、分類穩(wěn)妥地推動PPP項目資產(chǎn)證券化

（一）鼓勵項目公司開展資產(chǎn)證券化優(yōu)化融資安排。在項目運營階段，項目公司作為發(fā)起人（原始權(quán)益人），可以按照使用者付費、政府付費、可行性缺口補助等不同類型，以能夠給項目帶來現(xiàn)金流的收益權(quán)、合同債權(quán)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。項目公司應(yīng)統(tǒng)籌融資需求、項目收益等因素，合理確定資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模和期限，著力降低綜合融資成本。積極探索項目公司在項目建設(shè)期依托PPP合同約定的未來收益權(quán)，發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，進一步拓寬項目融資渠道。

（二）探索項目公司股東開展資產(chǎn)證券化盤活存量資產(chǎn)。除PPP合同對項目公司股東的股權(quán)轉(zhuǎn)讓質(zhì)押等權(quán)利有限制性約定外，在項目建成運營2年后，項目公司的股東可以以能夠帶來現(xiàn)金流的股權(quán)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，盤活存量股權(quán)資產(chǎn)，提高資產(chǎn)流動性。其中，控股股東發(fā)行規(guī)模不得超過股權(quán)帶來現(xiàn)金流現(xiàn)值的50%，其他股東發(fā)行規(guī)模不得超過股權(quán)帶來現(xiàn)金流現(xiàn)值的70%。

（三）支持項目公司其他相關(guān)主體開展資產(chǎn)證券化。在項目運營階段，為項目公司提供融資支持的各類債權(quán)人，以及為項目公司提供建設(shè)支持的承包商等企業(yè)作為發(fā)起人（原始權(quán)益人），可以合同債權(quán)、收益權(quán)等作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，按監(jiān)管規(guī)定發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，盤活存量資產(chǎn)，多渠道籌集資金，支持PPP項目建設(shè)實施。

二、嚴格篩選開展資產(chǎn)證券化的PPP項目

（四）開展資產(chǎn)證券化的PPP項目應(yīng)當運作規(guī)范、權(quán)屬清晰。項目實施方案科學、合同體系完備、運作模式成熟、風險分配合理，并通過物有所值評價和財政承受能力論證。項目公司預(yù)期產(chǎn)生的現(xiàn)金流，能夠覆蓋項目的融資利息和股東的投資收益。擬作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的項目收益權(quán)、股權(quán)和合同債權(quán)等權(quán)屬獨立清晰，沒有為其他融資提供質(zhì)押或擔保。

（五）發(fā)起人（原始權(quán)益人）應(yīng)當分別符合相關(guān)要求。項目公司作為發(fā)起人（原始權(quán)益人）的，應(yīng)當已落實融資方案，前期融資實際到賬。項目公司、項目公司的股東作為發(fā)起人（原始權(quán)益人）申請通過發(fā)行主管部門綠色通道受理的，項目還應(yīng)當成功運營2年以上，發(fā)起人（原始權(quán)益人）信用穩(wěn)健，最近三年未發(fā)生重大違約或虛假信息披露，無不良信用記錄。

三、完善PPP項目資產(chǎn)證券化工作程序

（六）依據(jù)合同約定自主開展資產(chǎn)證券化。政府方和社會資本方應(yīng)在PPP合同中，通過適當?shù)姆绞郊s定相關(guān)各方的資產(chǎn)證券化權(quán)利和義務(wù)，發(fā)起人（原始權(quán)益人）可按照合同約定自主決定開展資產(chǎn)證券化，向發(fā)行主管部門提交發(fā)行申請。PPP項目相關(guān)各方應(yīng)按合同約定，配合接受盡職調(diào)查，提供相關(guān)材料，協(xié)助開展資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的方案設(shè)計和信用評級等工作。

（七）擇優(yōu)篩選PPP項目開展資產(chǎn)證券化。優(yōu)先支持水務(wù)、環(huán)境保護、交通運輸?shù)仁袌龌潭容^高、公共服務(wù)需求穩(wěn)定、現(xiàn)金流可預(yù)測性較強的行業(yè)開展資產(chǎn)證券化。優(yōu)先支持政府償付能力較好、信用水平較高，并嚴格履行PPP項目財政管理要求的地區(qū)開展資產(chǎn)證券化。重點支持符合雄安新區(qū)和京津冀協(xié)同發(fā)展、“一帶一路”、長江經(jīng)濟帶等國家戰(zhàn)略的PPP項目開展資產(chǎn)證券化。鼓勵作為項目公司控股股東的行業(yè)龍頭企業(yè)開展資產(chǎn)證券化，盤活存量項目資產(chǎn)，提高公共服務(wù)供給能力。

（八）擇優(yōu)推薦PPP項目資產(chǎn)證券化。省級財政部門可會同行業(yè)主管部門擇優(yōu)推薦資產(chǎn)證券化項目。PPP項目資產(chǎn)證券化發(fā)起人（原始權(quán)益人）可在向發(fā)行主管部門提交申請前，自主向省級財政部門和行業(yè)主管部門提出推薦申請。申請材料包括但不限于PPP項目實施方案、PPP合同、物有所值評價報告和財政承受能力論證報告、項目運營年報，以及項目資產(chǎn)證券化方案說明書、交易結(jié)構(gòu)圖、法律意見書等。省級財政部門可會同行業(yè)主管部門，按照有關(guān)監(jiān)管規(guī)定和本通知要求，出具推薦意見并抄報財政部。

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