13家環(huán)保企業(yè)終止上市，IPO越來越難了！

8月29日，上交所官網(wǎng)顯示，浙江春暉環(huán)保能源股份有限公司（以下簡稱“春暉能源”）主板IPO撤單。上交所表示，因春暉能源及其保薦人撤回發(fā)行上市申請，根據(jù)《上海證券交易所股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第六十三條有關(guān)規(guī)定，決定終止其發(fā)行上市審核。

招股書顯示，春暉能源是一家集垃圾、污泥、生物質(zhì)等固體廢物處置于一體進(jìn)行可再生資源利用，以熱電聯(lián)產(chǎn)方式生產(chǎn)和供應(yīng)清潔能源的企業(yè)。春暉能源提供的主要服務(wù)是垃圾、污泥、生物質(zhì)等固體廢物綜合處置服務(wù)，提供的主要產(chǎn)品是熱力和電力。本次擬募資6.91億元，用于高溫高壓節(jié)能技改工程、浙江春暉環(huán)保能源股份有限公司污泥焚燒發(fā)電工程污泥干化系統(tǒng)技改項目、浙江春暉環(huán)保能源股份有限公司生物質(zhì)再生能源研發(fā)中心建設(shè)項目、浙江春暉環(huán)保能源股份有限公司壓縮空氣集中供應(yīng)項目、補充流動資金、購買辦公樓。

2024年以來，環(huán)保企業(yè)IPO進(jìn)展速度進(jìn)一步放緩。據(jù)環(huán)保網(wǎng)統(tǒng)計，2024年以來包括中法水務(wù)、海諾爾、匯樂技術(shù)、金陵環(huán)境、新水環(huán)保等13家環(huán)保企業(yè)終止IPO進(jìn)程。這些企業(yè)涵蓋固廢、水務(wù)等多個領(lǐng)域，募資金額超73億元。

海諾爾12年3次IPO闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板終敗北

7月23日，據(jù)深交所官網(wǎng)披露，海諾爾環(huán)保產(chǎn)業(yè)股份有限公司（以下簡稱：海諾爾）及其保薦人申萬宏源撤回發(fā)行上市申請，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，深交所決定終止其創(chuàng)業(yè)板 IPO審核。

海諾爾在12年內(nèi)經(jīng)歷了3次創(chuàng)業(yè)板IPO，第一次被否，第二次撤回后被現(xiàn)場檢查。本次為第三次上市申請，在2020年12月17日獲受理，期間經(jīng)歷了3次問詢，并于2021年11月5日通過上市委會議，但過會兩年多未提交注冊。2024年7月23日，該公司終止（撤回）了深交所的IPO。

海諾爾是一家采用BOT、TOT、BOO等特許經(jīng)營方式，定位于中小城市生活垃圾處理的服務(wù)商，實際控制人系駱毅力。第三次闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板，海諾爾原擬公開發(fā)行不超過3,650萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%；原擬募10億元，用于成都鄧雙環(huán)保發(fā)電廠項目、隨州垃圾無害化處理廠項目、宣漢縣生活垃圾焚燒發(fā)電項目、補充流動資金。

中法水務(wù)歷時四年的IPO之路以撤回終止

近日，上交所公告，因江蘇中法水務(wù)股份有限公司（簡稱“中法水務(wù)”）及其保薦人撤回發(fā)行上市申請，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，上交所終止其發(fā)行上市審核。

中法水務(wù)于2020年3月申請主板IPO，后于2023年3月注冊制平移至上交所，在會長達(dá)4年。上交所于2023年3月發(fā)出一輪問詢，但中法水務(wù)截至撤回IPO尚未回復(fù)。本次IPO，中法水務(wù)原計劃募資2.86億元，用于常熟經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)工業(yè)污水處理廠項目，以及償還銀行借款。

中法水務(wù)在其招股書中稱，公司立足于常熟本地的水務(wù)市場，憑借在區(qū)位布局、合作經(jīng)營、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、管理水平、生產(chǎn)技術(shù)、服務(wù)水平等方面具備的獨特優(yōu)勢，在繼續(xù)保持和鞏固在常熟市水務(wù)市場的經(jīng)營優(yōu)勢和競爭地位的基礎(chǔ)上，積極開拓異地市場，實現(xiàn)跨區(qū)域經(jīng)營，推動公司水務(wù)事業(yè)不斷向前發(fā)展。

15個月仍未回復(fù)首輪問詢 金陵環(huán)境IPO撤單

6月30日，上交所官網(wǎng)顯示，因江蘇金陵環(huán)境股份有限公司（下稱 " 金陵環(huán)境 "）及其保薦人中信建投證券申請撤回發(fā)行上市申請，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，上交所終止其主板 IPO審核。

據(jù)了解，金陵環(huán)境于2022年12月申請主板IPO，后于2023年3月注冊制平移至上交所，在會一年半。2023年3月30日，金陵環(huán)境收到上交所審核問詢，卻長達(dá)15個月仍未回復(fù)掛網(wǎng)，最終一輪問詢未掛網(wǎng)便撤回IPO申請。

業(yè)績方面，2019年至 2022 年上半年，金陵環(huán)境的營業(yè)收入分別為 7.48 億元、7.71 億元、7.92 億元及 4.03 億元，凈利潤分別為 1.48億元、3.38 億元、1.17 億元、6886.01 萬元，綜合毛利率分別為27.75%、31.81%、22.55%、24.53%，綜合毛利率呈下滑趨勢。

此外，贛州水務(wù)、開誠生態(tài)、鳳登環(huán)保、樂爾環(huán)境、英普環(huán)境等多家環(huán)保企業(yè)也因各種原因未能成功闖關(guān)IPO。環(huán)保企業(yè)上市的曲折經(jīng)歷也反映了目前環(huán)保IPO面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。據(jù)環(huán)保網(wǎng)了解，2024年截止到目前，無一家環(huán)保企業(yè)成功上市。

環(huán)保IPO頻頻終止，與當(dāng)前的市場環(huán)境密切相關(guān)。近一年來，IPO市場既受到階段性收緊政策影響，也面臨更為嚴(yán)格的“嚴(yán)監(jiān)管、強監(jiān)管”環(huán)境。2023年8月27日，證監(jiān)會正式提出，根據(jù)近期市場情況，階段性收緊IPO節(jié)奏，促進(jìn)投融資兩端的動態(tài)平衡。2024年3月15日，證監(jiān)會連發(fā)四大重磅政策。其中，《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見（試行）》中明確提出，要嚴(yán)密關(guān)注擬上市企業(yè)是否存在上市前突擊清倉式分紅等情形，嚴(yán)防嚴(yán)查，并實行負(fù)責(zé)清單式管理。在密集政策的加持下，證監(jiān)會對IPO的審查態(tài)度趨于嚴(yán)厲，這在一定程度上影響了企業(yè)的IPO進(jìn)程，一些不符合要求的企業(yè)在審查中被否或撤回。

另一方面，環(huán)保產(chǎn)業(yè)增速放緩，新增空間有限，進(jìn)入存量競爭時代，市場競爭激烈，許多企業(yè)面臨盈利壓力。《2024年二季度廣東省環(huán)保產(chǎn)業(yè)運行形勢分析報告》顯示，2024年二季度，廣東省環(huán)保企業(yè)營收、利潤實現(xiàn)增長的企業(yè)占比降至近四年來最低水平，營收、利潤、新增訂單數(shù)量及總金額同比下滑的企業(yè)比例均超過五成。經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)下滑也是大多環(huán)保企業(yè)撤回IPO的主要原因。

環(huán)保IPO之路走得難，環(huán)保上市企業(yè)的日子也不好過。多家環(huán)保上市公司因為業(yè)績不佳、資金鏈斷裂等原因，選擇退出資本市場。僅2024年就有世紀(jì)星源、博天環(huán)境退市摘牌，升和環(huán)保也將終止掛牌。（詳情點擊：又一環(huán)保企業(yè)將退市，環(huán)保生意不好做了？）

目前，環(huán)保行業(yè)正從大投資時代逐步向大運營時代轉(zhuǎn)變，產(chǎn)業(yè)正在由規(guī)模時代向效率時代過渡，降本增效成為核心競爭因素。未來，環(huán)保企業(yè)要在精細(xì)化運營上下功夫，深耕產(chǎn)品，堅持創(chuàng)新，服務(wù)至上，才能在行業(yè)競爭中脫穎而出。