碳中和背景下固廢處理類項目的市場機遇

020年9月22日，國家主席習近平在第75屆聯(lián)合國大會上提出：“中國將提高國家自主貢獻力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力爭于2030年前達到峰值，努力爭取2060年前實現(xiàn)碳中和”。2021年全國兩會政府工作報告以及隨后發(fā)布的十四五規(guī)劃綱要發(fā)布，碳達峰和碳中和均被首次寫入。應對氣候變化和低碳轉型已成為我國重大發(fā)展戰(zhàn)略。今天，分享文章《碳中和背景下固廢處理類項目的市場機遇》。

01“十四五”規(guī)劃賦值環(huán)保產(chǎn)業(yè)

十四五規(guī)劃中明確了2035年遠景目標——廣泛形成綠色生產(chǎn)生活方式，碳排放達峰后穩(wěn)中有降，生態(tài)環(huán)境根本好轉，美麗中國建設目標基本實現(xiàn)。我國“碳中和”相關政策頻繁發(fā)聲，體現(xiàn)出我國降低碳排放強度的決心，國家能源轉型發(fā)展提速，碳減排大方向十分明確。

著名咨詢團隊渣打全球研究團隊發(fā)布報告顯示，為達成碳中和目標，2060年前中國在脫碳進程中需進行高達人民幣127-192萬億元的投資，相當于平均每年投資人民幣3.2-4.8萬億元。碳中和將成為環(huán)保產(chǎn)業(yè)“最強風口”。

環(huán)保產(chǎn)業(yè)在碳中和背景下，將迎來三個轉變——從末端治理向源頭控制轉變，從過去的單因子控制向協(xié)同控制轉變，從環(huán)保產(chǎn)業(yè)常規(guī)污染物控制向特殊污染物控制轉變。環(huán)保產(chǎn)業(yè)將以降碳為總抓手，迎來新一輪高能賦值。

02減污降碳固廢處理及資源化利用有望進一步提升

“十四五”強勢開局，碳減排成為環(huán)保行業(yè)持續(xù)不斷的熱議話題，作為實現(xiàn)碳中和的中流砥柱力量的固廢處置產(chǎn)業(yè)，被賦予更高的期望和迎來良好的發(fā)展前景。

2019年住建部、發(fā)改委、生態(tài)環(huán)境部等九部門聯(lián)合印發(fā)《住房和城鄉(xiāng)建設部等部門關于在全國地級及以上城市全面開展生活垃圾分類工作的通知》，提出自2019年起在全國地級及以上城市全面啟動生活垃圾分類工作；到2020年，46個重點城市基本建成生活垃圾分類處理系統(tǒng)；到2025年，全國地級及以上城市基本建成生活垃圾分類處理系統(tǒng)。

“十四五”期間，我國生態(tài)環(huán)境保護步入減污降碳協(xié)同治理新階段。今年2月，國務院印發(fā)《關于加快建立健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟體系的指導意見》，在健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展的生產(chǎn)體系中提到，建設資源綜合利用基地，促進工業(yè)固體廢物綜合利用，推進農作物秸稈綜合利用，推動資源循環(huán)利用和污染物集中安全處置等。在健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展的流通體系中提到，加強再生資源回收利用，推進垃圾分類回收與再生資源回收“兩網(wǎng)融合”，加快構建廢舊物資循環(huán)利用體系，加強固廢等再生資源回收利用，提升資源產(chǎn)出率和回收利用率。在推進城鎮(zhèn)環(huán)境基礎設施建設升級方面，提到“加快城鎮(zhèn)生活垃圾處理設施建設，推進生活垃圾焚燒發(fā)電，減少生活垃圾填埋處理，做好餐廚垃圾資源化利用和無害化處理”。

03垃圾分類和處置 全國穩(wěn)步推進

今年5月13日，發(fā)改委、住建部印發(fā)《“十四五”城鎮(zhèn)生活垃圾分類和處理設施發(fā)展規(guī)劃》，《規(guī)劃》指出到2025年底，在垃圾資源化利用率方面，全國城市生活垃圾資源化利用率達到60%左右；在垃圾分類收運能力方面，全國生活垃圾分類收運能力達到70萬噸/日左右，基本滿足地級及以上城市生活垃圾分類收集、分類轉運、分類處理需求；鼓勵有條件的縣城推進生活垃圾分類和處理設施建設；在垃圾焚燒處理能力方面，全國城鎮(zhèn)生活垃圾焚燒處理能力達到80萬噸/日左右，城市生活垃圾焚燒處理能力占比65%左右?！兑?guī)劃》中鼓勵開展REITs以助力垃圾處理企業(yè)盤活優(yōu)質存量資產(chǎn)優(yōu)化資產(chǎn)結構。還指出，要進一步加快完善垃圾分類設施和焚燒設施的建設，進一步規(guī)范廚余垃圾、有害垃圾的處理方式，積極探索多元化的、可持續(xù)的經(jīng)營模式。

隨著全國生活垃圾分類工作進一步開展，固廢資源化利用率有望進一步提升。固廢處置行業(yè)以垃圾分類為抓手，促進固廢處置領域由粗礦式向精細化處置轉型，固廢處理和固廢資源化利用產(chǎn)業(yè)也將在這個過程中迎來整體的提質增效。

04預計“十四五”垃圾焚燒市場規(guī)?；虺瑑汕|

預計到2025 年，中國城鎮(zhèn)化率有望達到66.5%。城鎮(zhèn)化率提升推動居民生活水平的提高，進而消費水平提升將從源頭帶來穩(wěn)步增長的垃圾清運量。2019 年我國城鎮(zhèn)垃圾清運量達到2.4 億噸，同比增加6.16%，假設2020-2025 年年均增速6.5%，預計到2025 年城鎮(zhèn)生活垃圾清運量有望達3.53 億噸。

在“碳達峰”、“碳中和”的發(fā)展大勢下，新能源替代、節(jié)能減排、資源循環(huán)利用等將成為必然選擇。近日，發(fā)改委印發(fā)的《2021年新型城鎮(zhèn)化和城鄉(xiāng)融合發(fā)展重點任務》中指出，要建設低碳綠色城市，其中固廢方面，要全面推進生活垃圾分類，加快建設生活垃圾焚燒處理設施設施。

垃圾焚燒是最為直觀的碳減排路徑之一。據(jù)《中國溫室氣體自愿減排項目監(jiān)測報告》顯示，“垃圾焚燒項目通過焚燒方式替代填埋方式處理生活垃圾，避免了垃圾填埋產(chǎn)生以甲烷為主的溫室氣體排放；同時利用垃圾焚燒產(chǎn)生熱能進行發(fā)電，替代以火力發(fā)電為主所產(chǎn)生的同等電量，從而實現(xiàn)溫室氣體（GHG）減排”。

與此同時，居民對清潔生活環(huán)境的需求、政府的推動保證了垃圾無害化處理的穩(wěn)步增長，2019年生活垃圾無害化處理率已達99.2%，預計2025年城鎮(zhèn)生活垃圾無害化處理率望達到99.9%，城鎮(zhèn)生活垃圾無害化處理量達3.52億噸。2019年生活垃圾無害化處理中，焚燒占比50.7%，同比增加12.33%，明顯加速，主要由于“十三五”期間補貼政策變化，導致2020年垃圾焚燒廠“搶裝”，預計2020-2025年由于中標數(shù)量下降增速會有所下降，預計2025年焚燒占比有望達到63%。預計到2022年，生活垃圾無害化處理量達1.7億噸，2025年達2.2億噸，以2020年中標項目均價72元/噸和處理單價0.65元/度的上網(wǎng)電價計算，2025年垃圾焚燒處理規(guī)模將達541億元，市場空間巨大。

05Reits助力固廢處理產(chǎn)業(yè)發(fā)展

2020年4月30日，證監(jiān)會和發(fā)改委發(fā)布《關于推進基礎設施領域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點相關工作的通知》，標志著境內基礎設施領域公募REITs試點正式啟航。REITs的作用是盤活存量資產(chǎn)，找到新增資金的籌措渠道，而環(huán)保本身最大的問題在于資金渠道問題，這個問題的解決對環(huán)保行業(yè)的壓力解除有重要的意義。

我國REITs試點穩(wěn)步推進，2018年以來步伐進一步加快。早在2014年，我國央行、銀監(jiān)會發(fā)文明確支持REITs試點，2016年REITs首次寫入國務院文件，表示要穩(wěn)步推進房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點，2018年證監(jiān)會、住建部提出試點發(fā)行“房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）”，2019年初上交所提及公募REITs試點，2020年初證監(jiān)會在2020年系統(tǒng)工作會議上提出推動基礎設施REITs的試點。2020年4月30日，證監(jiān)會發(fā)布的《關于推進基礎設施領域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點相關工作的通知》，通知中表達了優(yōu)先支持傳統(tǒng)基礎設施“補短板”項目，其中重點提及包括固廢危廢處理、城鎮(zhèn)污水垃圾處理等污染治理項目，對未來REITs工作的推進給出了明確的方向和目標。

REITs在實踐應用中具有顯著的幾大優(yōu)勢，對于政府而言可以化解地方債務壓力，對于企業(yè)而言可以實現(xiàn)重資產(chǎn)向輕資產(chǎn)模式的轉變，降低杠桿率和財務壓力，對于社會而言可以盤活存量資產(chǎn)，帶動新項目建設。

今年6月7日，北京銀行作為場外銷售機構和投資機構的“中航首鋼生物質封閉式基礎設施證券投資基金”（簡稱“首鋼綠能”）順利發(fā)行，本項目是全國首批試點項目中唯一一只涉及垃圾處理及生物質發(fā)電類基礎設施的綠色公募REITs項目，其成功發(fā)行對于推動國內固廢處理、垃圾處理、生物質發(fā)電等可以產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的環(huán)保產(chǎn)業(yè)起到了極大的促進作用。

中國“2030碳達峰、2060碳中和”戰(zhàn)略目標已上升至前所未有的高度，成為我國大國崛起的必要籌碼。固廢處理作為實現(xiàn)碳中和的中流砥柱力量，十四五期間固廢處理必將迎來良好的發(fā)展機遇，助力“雙碳”目標實現(xiàn)。