垃圾焚燒發(fā)電迎爆發(fā)風(fēng)口！電力新興藍(lán)?？臻g廣闊

垃圾發(fā)電網(wǎng)訊:垃圾焚燒處理技術(shù)是利用垃圾中的可燃組份燃燒，進(jìn)行垃圾減容的成熟技術(shù)。

發(fā)改委在2014年發(fā)布的《國家重點推廣的低碳技術(shù)目錄》中，垃圾焚燒作為低碳技術(shù)被推廣在列。其主要技術(shù)內(nèi)容描述為：“通過垃圾焚燒對生活垃圾進(jìn)行減量化和穩(wěn)定化處理，將垃圾的內(nèi)能轉(zhuǎn)化為高品質(zhì)的熱能用于發(fā)電，實現(xiàn)生活垃圾的能源化利用，同時滿足城市土地緊缺而無法建設(shè)足夠多的填埋場的需求 。”

在“碳達(dá)峰、碳中和”和垃圾分類的雙重背景下，垃圾焚燒發(fā)電不僅可以實現(xiàn)固廢的無害化處理，同時實現(xiàn)綠色發(fā)電的目標(biāo)。

從垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)角度來看，生活垃圾焚燒處理方式減排效果明顯?？梢员苊馓盥裉幹卯a(chǎn)生填埋氣而形成的溫室氣體，通過焚燒生物質(zhì)熱電聯(lián)產(chǎn)來替代化石燃料實現(xiàn)資源化利用并實現(xiàn)垃圾減量化。

從商業(yè)角度看，垃圾焚燒發(fā)電的商業(yè)模式清晰，碳交易開啟后，垃圾焚燒發(fā)電的盈利能力有望進(jìn)一步增強。

經(jīng)過“十三五”各焚燒發(fā)電企業(yè)的快速跑馬圈地，我國核心一、二線城市的生活垃圾焚燒發(fā)電基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)建設(shè)完畢。東部沿海和北京等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)焚燒處置比例相對較高，高于全國平均的焚燒比例；而西北等地區(qū)仍主要以填埋為主。

從新增項目的地理分布來看，垃圾焚燒發(fā)電存量項目主要集中在華東、華南等相對發(fā)達(dá)的地區(qū)。在長期規(guī)劃中，中部地區(qū)（如湖北、河南）以及西部地區(qū)（如四川、云南、貴州、廣西）未來十年垃圾焚燒項目訂單有待釋放。

根據(jù)發(fā)改委規(guī)劃， 到2025年 全國城鎮(zhèn)生活垃圾焚燒處理占比達(dá)到 65% 左右 ，結(jié) 合全國人口增長趨勢測算，預(yù)計 2 025 年全國 城鎮(zhèn)垃圾焚燒無害化處理量 達(dá)到 20,174.76 萬噸， 城鎮(zhèn)垃圾焚燒發(fā)電市場規(guī)模 達(dá)到 528.58 億元， 未來市場空間廣闊。

在政策支持力度加大以及需求快速增長的雙輪驅(qū)動下，我國垃圾焚燒發(fā)電有望迎來廣闊的市場空間。

資料來源：行行查

垃圾焚燒發(fā)電產(chǎn)業(yè)鏈

我國的生活垃圾焚燒發(fā)電產(chǎn)業(yè)鏈上游為垃圾清運、垃圾焚燒發(fā)電項目的設(shè)計，設(shè)備制造、采購，工程施工建設(shè)等，下游為地方政府和電網(wǎng)公司。

上游的生活垃圾清運由環(huán)衛(wèi)部門或者第三方環(huán)衛(wèi)服務(wù)公司負(fù)責(zé)，每日將清掃、收集的生活垃圾轉(zhuǎn)運至焚燒發(fā)電廠。

垃圾焚燒發(fā)電的工藝流程主要由垃圾儲存、垃圾焚燒、余熱發(fā)電、煙氣處理、廢水處理、飛灰處理六大部分組成。

從生活垃圾焚燒發(fā)電廠的投資建設(shè)流程來看，由于設(shè)備投資量大、在特許經(jīng)營期內(nèi)使用壽命長、且須滿足運營穩(wěn)定、污染物達(dá)標(biāo)排放等條件，因此，垃圾焚燒爐、余熱鍋爐、煙氣凈化系統(tǒng)、垃圾滲濾液處理系統(tǒng)等設(shè)備制造環(huán)節(jié)是價值鏈的重要組成部分。

垃圾焚燒發(fā)電競爭格局

我國垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)起步于20世80年代末，通過引進(jìn)國外先進(jìn)的焚燒設(shè)備和技術(shù)，消化吸收優(yōu)化，先后經(jīng)歷了產(chǎn)業(yè)化研發(fā)、裝置國產(chǎn)化等階段。

垃圾焚燒爐設(shè)備制造位于產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)，其對整體工藝路線、燃燒效率、工程造價、運營穩(wěn)定性、經(jīng)濟(jì)效益起到關(guān)鍵作用。

整體來看，國產(chǎn)焚燒爐設(shè)備市場集中度高，頭部企業(yè)有望繼續(xù)瓜分大部分市場份額，并將占據(jù)主要新增市場份額。

從目前競爭者特點看，我國垃圾發(fā)電行業(yè)參與者主 要以國企（60%）和民企（38%）為主，國企競爭力更強，市場占有率排名靠前的公司 中僅有 3 家民營企業(yè)，剩余全部為國有企業(yè)。2020年生活垃圾焚燒發(fā)電新增項目下沉趨勢明顯，中標(biāo)企業(yè)以頭部國企為主。

根據(jù)各公司 2020 年公布的垃圾處理 量和發(fā)改委“十四五”規(guī)劃中公布的“十三五”末全國垃圾焚燒處理能力測算， 行業(yè)龍頭光大環(huán)境市占率達(dá)到 14.9%，綠色動力和三峰環(huán)境占比均超過 4%，行業(yè)中主要八位上市公司占比達(dá)到 38.47%，但競爭格局仍較為分散。

2020年市占率情況（按處理量）：

資料來源：發(fā)改委，行行查

垃圾焚燒發(fā)電運營模式

垃圾焚燒項目運營主要收入來源主要有向政府收取的垃圾處理費和向電網(wǎng)公司收取垃圾焚燒發(fā)電的上網(wǎng)售電收入。

垃圾焚燒發(fā)電項目采用BOT模式運營，是PPP模式典型和完整的運用。

PPP是指由社會資本提供公共服務(wù)，政府依據(jù)公共服務(wù)績效評價結(jié)果向社會資本支付相應(yīng)對價，發(fā)揮市場機制作用的政府與社會資本合作模式。

在BOT模式下，如果企業(yè)自行承擔(dān)項目建設(shè)期的工程或者提供相關(guān)設(shè)備，可以確認(rèn)相應(yīng)的建設(shè)工程或者設(shè)備收入。

垃圾焚燒發(fā)電項目的BOT運營模式：

資料來源：公司招股說明書，行行查

2020年8月，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《城鎮(zhèn)生活垃圾分類和處理設(shè)施補短板強弱項實施方案》，要求“生活垃圾日清運量超過300噸的地區(qū)，要加快發(fā)展以焚燒為主的垃圾處理方式，適度超前建設(shè)與生活垃圾清運量相適應(yīng)的焚燒處理設(shè)施，到2023 年基本實現(xiàn)原生生活垃圾零填埋”。方案的推出進(jìn)一步加強中西部縣級市焚燒廠建設(shè)需求。

垃圾焚燒行業(yè)是一個資本和技術(shù)密集型的行業(yè)，未來在行業(yè)新增 項目數(shù)量和規(guī)模縮小、國補退坡和環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的提高的趨勢下，部分小型企業(yè)面 臨著越來越大的運營壓力而被淘汰，并購整合或成為公司增長的主旋律，龍頭企業(yè)在運營能力和項目經(jīng)驗等方面的競爭優(yōu)勢凸顯，未來行業(yè)集中趨勢有望不斷加強。