全國(guó)碳市場(chǎng)啟動(dòng) 碳價(jià)進(jìn)入新時(shí)代

大氣網(wǎng)訊:7月16日，全國(guó)碳排放權(quán)交易在上海環(huán)境能源交易所正式啟動(dòng)。當(dāng)天，碳排放配額（CEA）掛牌協(xié)議交易成交量410萬噸，成交額2.10億元，收盤價(jià)51.23元/噸。本周我們參考?xì)W盟碳市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，分析碳價(jià)的影響因素，并對(duì)未來國(guó)內(nèi)碳價(jià)的走勢(shì)進(jìn)行預(yù)判。

核心觀點(diǎn)

▍碳價(jià)：受供需關(guān)系、經(jīng)濟(jì)等多因素影響

碳定價(jià)有助于把溫室氣體排放造成的破壞或損失轉(zhuǎn)移給污染責(zé)任方且有能力減排的相關(guān)方。從微觀和短期來看，碳價(jià)主要還是由配額供需情況決定；從宏觀和長(zhǎng)遠(yuǎn)看，碳價(jià)由經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和行業(yè)發(fā)展總體狀況和趨勢(shì)決定。全球僅有不到4%的碳價(jià)達(dá)到了完成全球2%氣候目標(biāo)所需的水平。目前，歐盟、瑞士等地區(qū)碳價(jià)相對(duì)較高，而我國(guó)碳價(jià)則相對(duì)低迷。以2021年4月1日為例，歐盟碳市場(chǎng)碳價(jià)為50美元/噸CO2e，而我國(guó)各試點(diǎn)碳價(jià)在1-6美元/噸CO2e。

歐盟碳市場(chǎng)是世界上唯一一個(gè)跨國(guó)家的碳排放交易體系，較為成熟。納入范圍擴(kuò)寬疊加處罰力度加大，帶動(dòng)歐盟碳市場(chǎng)需求提升。歐盟的電力與能源密集型工業(yè)、航空行業(yè)、道路運(yùn)輸和建筑業(yè)以及內(nèi)部海運(yùn)行業(yè)依次納入，減排的覆蓋范圍逐步拓展。對(duì)違約企業(yè)所作出的處罰不斷加大，罰款額從最初占配額比重的 70%升至到目前的 150%。此外，歐盟引入延遲碳交易、市場(chǎng)穩(wěn)定儲(chǔ)備機(jī)制等，有望促進(jìn)碳價(jià)機(jī)制穩(wěn)健發(fā)展。

▍全國(guó)碳市場(chǎng)啟動(dòng)，碳價(jià)進(jìn)入新時(shí)代

2020年我國(guó)煤炭消費(fèi)量同比增長(zhǎng)0.6%至38.30億噸，二氧化碳排放量同比增長(zhǎng)1.6%至97.17 億噸，均位居世界第一，減排任務(wù)重。我國(guó)“碳達(dá)峰”至“碳中和”僅用30年，政策緊迫性較強(qiáng)。7月16日，全國(guó)碳排放權(quán)交易正式啟動(dòng)。首批參與的重點(diǎn)排放單位超2162家，這些企業(yè)碳排放量超過40億噸二氧化碳，意味著中國(guó)的碳排放權(quán)交易市場(chǎng)，將成為全球覆蓋溫室氣體排放量規(guī)模最大的碳市場(chǎng)。目前全國(guó)碳市場(chǎng)僅納入發(fā)電行業(yè)，石化、化工、建材等行業(yè)將逐步納入。未來隨著減排覆蓋范圍的逐步擴(kuò)展，我國(guó)碳市場(chǎng)配額需求有望提升，并帶動(dòng)碳價(jià)提高。同時(shí)，在全球進(jìn)入深入脫碳，中國(guó)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段大背景下，減碳成本有望逐步提升，未來碳價(jià)將進(jìn)入上升通道。

1. 全國(guó)碳市場(chǎng)啟動(dòng)，碳價(jià)進(jìn)入新時(shí)代

7月16日，全國(guó)碳排放權(quán)交易在上海環(huán)境能源交易所正式啟動(dòng)。當(dāng)天，碳排放配額（CEA）掛牌協(xié)議交易成交量410萬噸，成交額2.10億元，收盤價(jià)51.23元/噸。本周我們參考?xì)W盟碳市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，分析碳價(jià)的影響因素，并對(duì)未來國(guó)內(nèi)碳價(jià)的走勢(shì)進(jìn)行預(yù)判。

1.1. 碳價(jià)：受供需關(guān)系、經(jīng)濟(jì)等多因素影響

碳定價(jià)有助于把溫室氣體排放造成的破壞或損失轉(zhuǎn)移給污染責(zé)任方且有能力減排的相關(guān)方。從微觀和短期來看，碳價(jià)主要還是由配額供需情況決定。例如，若配額分配較為寬松并導(dǎo)致碳配額供給高于需求，碳價(jià)或會(huì)下降；若對(duì)于違約企業(yè)（即碳排放超過了碳配額但不如期履約的企業(yè)）的懲罰力度加大，并導(dǎo)致碳配額需求大于供給，碳價(jià)或會(huì)提高。從宏觀和長(zhǎng)遠(yuǎn)看，碳價(jià)由經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和行業(yè)發(fā)展總體狀況和趨勢(shì)決定。

全球共有64個(gè)碳定價(jià)系統(tǒng)正在運(yùn)行，已涵蓋了21.5%的溫室氣體排放，但全球僅有不到4%的碳價(jià)達(dá)到了完成全球2%氣候目標(biāo)所需的水平。目前，歐盟、瑞士等地區(qū)碳價(jià)相對(duì)較高，而我國(guó)碳價(jià)則相對(duì)低迷。以2021年4月1日為例，歐盟碳市場(chǎng)碳價(jià)為50美元/噸CO2e，而我國(guó)各試點(diǎn)碳價(jià)在1-6美元/噸CO2e。

歐盟碳市場(chǎng)是世界上唯一一個(gè)跨國(guó)家的碳排放交易體系，較為成熟。2020年11月的報(bào)告指出，它涵蓋了歐盟約 38% 的溫室氣體排放量。近年來，隨著歐洲氣候能源政策的實(shí)施，歐洲碳市場(chǎng)的排放量逐年遞減。歐委會(huì)公布的官方數(shù)據(jù)顯示，歐洲碳市場(chǎng)排放量在2020年因?yàn)橐咔橛绊懞透咛純r(jià)推動(dòng)電力減排大幅下降13.3%。今年以來，歐盟碳價(jià)不斷走高，7月15日歐盟碳排放配額期貨結(jié)算價(jià)為52.89歐元/噸CO2e，較2020年末提高了62%。

納入范圍擴(kuò)寬疊加處罰力度加大，帶動(dòng)歐盟碳市場(chǎng)需求提升。從行業(yè)與產(chǎn)品納入程序看，歐盟的電力與能源密集型工業(yè)（石油冶煉業(yè)、鋼鐵行業(yè)、水泥行業(yè)、玻璃行業(yè)等）首先進(jìn)入首個(gè)履約周期，其次是航空行業(yè)，再次則是道路運(yùn)輸和建筑業(yè)以及內(nèi)部海運(yùn)行業(yè)，減排的覆蓋范圍逐步拓展。此外，對(duì)違約企業(yè)所作出的處罰也在不斷加大，罰款額從最初占配額比重的 70% 升至到目前的 150%。

延遲碳交易、市場(chǎng)穩(wěn)定儲(chǔ)備機(jī)制等引入，有望促進(jìn)碳價(jià)機(jī)制穩(wěn)健發(fā)展。針對(duì)于金融危機(jī)和新冠疫情等事件導(dǎo)致的碳價(jià)偏離價(jià)值的非正常狀況，歐盟不僅通過削減配額與延遲碳交易等技術(shù)性手段來提振市場(chǎng)信心外，也創(chuàng)建了市場(chǎng)穩(wěn)定儲(chǔ)備機(jī)制（MSR）。MSR考慮配額流動(dòng)的總量：當(dāng)排放交易運(yùn)行中存在配額流通暫時(shí)性過剩的數(shù)量超過 8.33 億配額單位時(shí)，一定數(shù)量用于拍賣供應(yīng)的配額將被自動(dòng)扣減到MSR 當(dāng)中進(jìn)行存儲(chǔ)，以緩解配額總量過剩的局面；當(dāng)配額流通數(shù)量低于 4 億配額單位時(shí)，MSR 機(jī)制將啟動(dòng)投放一定數(shù)量的存儲(chǔ)配額，添加到未來年份計(jì)劃拍賣的配額總量中。

我國(guó)各試點(diǎn)流動(dòng)性不足，碳價(jià)偏低。2020年碳排放交易試點(diǎn)碳交易所全年平均僅有165天有成交記錄，交易最活躍的廣東碳市場(chǎng)也僅有238個(gè)交易日有交易行為。北京、廣東、上海、重慶、湖北、天津、深圳、福建碳市場(chǎng)最新成交均價(jià)分別為50.36、43.97、39.50、34.00、32.27、29.86、9.49、9.00元/噸。相比于歐盟的碳價(jià)，我國(guó)各試點(diǎn)碳價(jià)明顯偏低。

1.2.全國(guó)碳市場(chǎng)啟動(dòng)，碳價(jià)進(jìn)入新時(shí)代

我國(guó)煤炭需求及二氧化碳排放量位居世界第一，減排任務(wù)重。2020年，全球煤炭消費(fèi)量同比下降4.4%，其中，歐盟、美國(guó)分別同比下降19/21%。而我國(guó)煤炭消費(fèi)量同比增長(zhǎng)0.6%至38.30億噸，居世界第一。這是由于在資源稟賦的約束下，我國(guó)能源結(jié)構(gòu)仍然以化石能源為主，疊加經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)背景下能源總需求的不斷提升，我國(guó)煤炭等化石能源消耗量較高，進(jìn)而導(dǎo)致二氧化碳排放量較多。2020年，我國(guó)二氧化碳排放同比增長(zhǎng)1.6%至97.17 億噸。

“碳達(dá)峰”至“碳中和”僅用30年，政策緊迫性較強(qiáng)。《中國(guó)長(zhǎng)期低碳發(fā)展戰(zhàn)略與轉(zhuǎn)型路徑研究》報(bào)告中指出，歐、美從碳達(dá)峰到碳中和，有50~70年過渡期，我國(guó)僅為30年。生態(tài)環(huán)境部應(yīng)對(duì)氣候變化司司長(zhǎng)李高表示，很多發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)現(xiàn)碳排放達(dá)峰是一個(gè)技術(shù)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的自然過程，而我國(guó)是為應(yīng)對(duì)全球氣候變化自我加壓，主動(dòng)作為，要采取更加有力的政策措施。

7月16日，全國(guó)碳排放權(quán)交易在上海環(huán)境能源交易所正式啟動(dòng)。全國(guó)碳市場(chǎng)碳排放配額（CEA）掛牌協(xié)議交易成交量410萬噸，成交額2.10億元，收盤價(jià)51.23元/噸，較開盤價(jià)上漲6.73%。首批參與全國(guó)碳排放權(quán)交易的重點(diǎn)排放單位超過了2162家，均為發(fā)電企業(yè)，這些企業(yè)碳排放量超過40億噸二氧化碳，意味著中國(guó)的碳排放權(quán)交易市場(chǎng)，將成為全球覆蓋溫室氣體排放量規(guī)模最大的碳市場(chǎng)。

發(fā)電行業(yè)是首個(gè)納入全國(guó)碳市場(chǎng)的行業(yè)。一方面，發(fā)電行業(yè)直接燒煤，二氧化碳排放量比較大；另一方面，發(fā)電行業(yè)的管理制度相對(duì)健全，數(shù)據(jù)基礎(chǔ)比較好。7月14日，國(guó)務(wù)院政策吹風(fēng)會(huì)上，生態(tài)環(huán)境部負(fù)責(zé)人表示，已經(jīng)開展全國(guó)發(fā)電、石化、化工、建材、鋼鐵、有色、造紙、航空等高排放行業(yè)的數(shù)據(jù)核算、報(bào)送和核查工作，下一步將按照成熟一個(gè)批準(zhǔn)發(fā)布一個(gè)，加快對(duì)相關(guān)行業(yè)的碳市場(chǎng)交易政策制定。未來隨著減排覆蓋范圍的逐步擴(kuò)展，我國(guó)碳市場(chǎng)配額需求有望提升，并帶動(dòng)碳價(jià)提高。

在全球進(jìn)入深入脫碳階段，中國(guó)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的大背景下，減碳成本有望逐步提升，未來碳價(jià)將進(jìn)入上升通道。從國(guó)際來看，目前已有超過130個(gè)國(guó)家和地區(qū)提出了“零碳”或“碳中和”的氣候目標(biāo)，減排進(jìn)程的持續(xù)推進(jìn)有望進(jìn)一步推升減碳成本。從國(guó)內(nèi)來看，我國(guó)已轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段。生態(tài)環(huán)境部印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)高耗能、高排放建設(shè)項(xiàng)目生態(tài)環(huán)境源頭防控的指導(dǎo)意見》，提出將嚴(yán)格“兩高”項(xiàng)目環(huán)評(píng)審批，推進(jìn)“兩高”行業(yè)減污降碳協(xié)同控制，并將碳排放影響評(píng)價(jià)納入環(huán)境影響評(píng)價(jià)體系。未來我國(guó)高排放懲治力度有望進(jìn)一步加大，并帶動(dòng)減碳成本提升。同時(shí)，根據(jù)歐盟碳市場(chǎng)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，未來我國(guó)對(duì)違約企業(yè)所作出的處罰或會(huì)加大。