物業(yè)企業(yè)入局 拉開環(huán)衛(wèi)市場首輪整合大幕

固廢網(wǎng)訊:近年，環(huán)衛(wèi)行業(yè)并購活動持續(xù)升溫，其中物業(yè)企業(yè)尤為活躍，僅2021年一季度發(fā)生的10宗環(huán)衛(wèi)并購事件中，8宗并購買家為物業(yè)企業(yè)，包括雅生活服務(wù)、恒大物業(yè)、世茂服務(wù)等行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，如世茂服務(wù)擬以5.06億元的代價收購深圳深兄環(huán)境有限公司67%的股權(quán)，雅生活服務(wù)一連完成對北京慧豐、陜西明堂、大連明日環(huán)衛(wèi)三家企業(yè)并購。

驅(qū)使物業(yè)企業(yè)進(jìn)入環(huán)衛(wèi)市場的動因來自內(nèi)外部兩方面。

一方面，物業(yè)行業(yè)經(jīng)過10余年的發(fā)展，地產(chǎn)集團(tuán)自有物業(yè)業(yè)務(wù)整合基本完成，加之增量空間有限，物業(yè)企業(yè)紛紛開始尋求二次增長，在此背景下，業(yè)務(wù)相似度較高、穩(wěn)定性和強(qiáng)抗周期性較強(qiáng)的環(huán)衛(wèi)行業(yè)成為難得的優(yōu)選賽道。

另一方面，環(huán)衛(wèi)市場屬于環(huán)保產(chǎn)業(yè)中的“慢熱”板塊，環(huán)衛(wèi)市場體制改革帶來市場化需求加快釋放，市場空間持續(xù)擴(kuò)大，推動行業(yè)進(jìn)入加速成長期，且勞動力密集型特點(diǎn)突出的傳統(tǒng)環(huán)衛(wèi)行業(yè)進(jìn)入門檻較低，競爭尤為分散，存在大量潛在機(jī)會。

然而，物業(yè)企業(yè)并不是后起入局的唯一玩家，還包括以北控城市資源為代表的由環(huán)境治理終端業(yè)務(wù)向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸，或以盈峰環(huán)境為代表的由環(huán)衛(wèi)和裝備制造向下游延伸的環(huán)保產(chǎn)業(yè)延伸企業(yè)。

據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2019年共有4632家企業(yè)中標(biāo)環(huán)衛(wèi)項目，由此推測現(xiàn)有市場化環(huán)衛(wèi)企業(yè)數(shù)量在5000家左右，呈現(xiàn)出少數(shù)企業(yè)規(guī)模領(lǐng)跑，大量腰部、尾部企業(yè)分散競爭的基本格局，領(lǐng)跑企業(yè)包括環(huán)衛(wèi)營收規(guī)模超50億的北京環(huán)衛(wèi)和盈峰環(huán)境，以及規(guī)模處于20-50億區(qū)間的啟迪桑德、玉禾田、僑銀環(huán)保、碧桂園服務(wù)（滿園康潔）、龍馬環(huán)衛(wèi)、北控城市資源，共8家企業(yè)。

強(qiáng)勢競爭者入局將加快環(huán)衛(wèi)市場整合，但值得關(guān)注的是，“十四五”仍是環(huán)衛(wèi)行業(yè)的成長期，將呈現(xiàn)出企業(yè)數(shù)量增加、市場總體集中度持續(xù)降低與結(jié)構(gòu)性整合、腰部市場集中提升的雙重特點(diǎn)。前者的市場動因來自于后發(fā)城市市場化催生大量地方中小型環(huán)衛(wèi)企業(yè)，后者的驅(qū)動力則來自于腰部企業(yè)和跨界入局強(qiáng)勢企業(yè)快速做大的外向性需求，并購無疑是做大規(guī)模的捷徑。并且對于大量規(guī)模在1-20區(qū)間的腰部企業(yè)而言，如不能保持持續(xù)增長，將成為稍大體量企業(yè)的最佳并購標(biāo)的，可見規(guī)模競賽之下必將推動腰部企業(yè)整合。

2020年環(huán)衛(wèi)行業(yè)CR10由2016年的22%下降至13.3%，參考物業(yè)行業(yè)發(fā)展規(guī)律，預(yù)測頭部集中度還將進(jìn)一步降低至5%左右而后回升，而在此過程中CR100將呈現(xiàn)持續(xù)上升趨勢，并伴隨市場日趨成熟，腰部整合進(jìn)程加速，行業(yè)格局必將在動蕩之中呈現(xiàn)一翻新氣象。