全國(guó)碳市場(chǎng)落地在即 企業(yè)CCER價(jià)值有望重估

大氣網(wǎng)訊:1. 全球碳抵消機(jī)制概況

1.1. 碳抵消機(jī)制概況

面對(duì)日益嚴(yán)峻的環(huán)境氣候問題，人們逐步意識(shí)到人類活動(dòng)對(duì)于氣候變化的重大影響?；诖耍驊?yīng)對(duì)氣候變化談判孕育而生，考慮到各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、發(fā)展階段及人均碳排放等的差異，《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》制定了“共同但有區(qū)別的責(zé)任原則”。在該原則下，1997年12月11日，在日本京都召開的聯(lián)合國(guó)氣候變化會(huì)議正式通過《京都議定書》，將參與國(guó)分為附件一所列締約方國(guó)家和非附件一締約方國(guó)家，附件一所列締約方國(guó)家主要以發(fā)達(dá)國(guó)家為主，該國(guó)家應(yīng)保證其人為二氧化碳當(dāng)量排放總量不超過議定書所列的量化的限制。而對(duì)于非附件一締約方國(guó)家而言，則無強(qiáng)制性減排目標(biāo)要求。

碳抵消機(jī)制主要是正在執(zhí)行或者已經(jīng)批準(zhǔn)的減排活動(dòng)項(xiàng)目經(jīng)過核查后產(chǎn)生的減排量在在碳交易市場(chǎng)進(jìn)行交易從而用作排放量的抵消，減排量通常指的是在常規(guī)情景之外避免或封存的排放量。由于碳抵消機(jī)制的產(chǎn)生基于自愿原則，而在其他定價(jià)機(jī)制中，受約束的企業(yè)通常是具有強(qiáng)制性的要求，因此“總量控制與排放交易”機(jī)制下的“配額”和“基線減排與信用交易”機(jī)制下的“減排量抵消額度”有所區(qū)分。

1.2. 碳抵消機(jī)制類別

根據(jù)碳抵消產(chǎn)生方式和機(jī)制管理方式，可將碳抵消機(jī)制分為國(guó)際性碳抵消機(jī)制、獨(dú)立碳抵消機(jī)制及區(qū)域、國(guó)家和地方碳抵消機(jī)制三類。

① 國(guó)際性碳抵消機(jī)制

《京都議定書》提出三種靈活的國(guó)際性碳抵消機(jī)制，推動(dòng)附件一及非附件一國(guó)家共同參與碳減排活動(dòng)來應(yīng)對(duì)環(huán)境變化。國(guó)際性碳抵消機(jī)制主要是由國(guó)際氣候條約制約的機(jī)制，通常由國(guó)際機(jī)構(gòu)管理，主要包括國(guó)際排放貿(mào)易機(jī)制（IET）、聯(lián)合履約機(jī)制（JI）和清潔發(fā)展機(jī)制（CDM）。

* 國(guó)際排放貿(mào)易機(jī)制（IET）：該機(jī)制主要存在于發(fā)達(dá)國(guó)家之間，節(jié)余排放的發(fā)達(dá)國(guó)家將其超額完成減排義務(wù)的指標(biāo)以貿(mào)易的方式轉(zhuǎn)讓給未能完成減排義務(wù)的發(fā)達(dá)國(guó)家，并同時(shí)從轉(zhuǎn)讓方的允許排放限額上扣減相應(yīng)的轉(zhuǎn)讓額度。

* 聯(lián)合履行機(jī)制（JI）：發(fā)達(dá)國(guó)家之間通過項(xiàng)目級(jí)的合作，其所實(shí)現(xiàn)的減排單位（簡(jiǎn)稱“ERU”），可以轉(zhuǎn)讓給另一發(fā)達(dá)國(guó)家締約方，但是同時(shí)必須在轉(zhuǎn)讓方的分配額上扣減相應(yīng)的額度。

* 清潔發(fā)展機(jī)制（CDM）：發(fā)達(dá)國(guó)家通過提供資金和技術(shù)支持等方式，與發(fā)展中國(guó)家開展項(xiàng)目級(jí)的合作，發(fā)展中國(guó)家通過實(shí)施減排項(xiàng)目所實(shí)現(xiàn)的“經(jīng)核證的減排量”（簡(jiǎn)稱“CER”），用于發(fā)達(dá)國(guó)家締約方抵消等量的碳排放量，從而完成在議定書第三條下的承諾。

② 獨(dú)立性碳抵消機(jī)制

獨(dú)立碳信用機(jī)制是指不受任何國(guó)家法規(guī)或國(guó)際條約約束的機(jī)制，由私人和獨(dú)立的第三方組織（通常是非政府組織）管理，截至目前主要所有四個(gè)獨(dú)立性抵消機(jī)制，分別為美國(guó)碳注冊(cè)處（American Carbon Registry，ACR）、清潔空氣法案（Climate Action Reserve，CAR）、黃金標(biāo)準(zhǔn)（Gold Standard，GS）和自愿碳減排核證（Verified Carbon Standard，VCS）。

③ 區(qū)域、國(guó)家和地方碳抵消機(jī)制

區(qū)域、國(guó)家和地方碳信用機(jī)制由各自轄區(qū)內(nèi)立法機(jī)構(gòu)管轄，通常由區(qū)域、國(guó)家或地方各級(jí)政府進(jìn)行管理。截至目前主要所有20個(gè)區(qū)域、國(guó)家和地方碳抵消機(jī)制，例如中國(guó)溫室氣體自愿減排計(jì)劃（CCER）、澳大利亞減排基金（Australia Emissions Reduction Fund，ERF）和美國(guó)加州配額抵消計(jì)劃（California Compliance Offset Program）等。

1.3. 全球碳抵消機(jī)制發(fā)展進(jìn)程：全球26個(gè)碳抵消體系碳價(jià)差異大

全球碳抵消機(jī)制市場(chǎng)在2012年達(dá)到頂峰，隨后注冊(cè)量和簽發(fā)量大幅下滑。一般來說，為加速減排目標(biāo)實(shí)現(xiàn)同時(shí)給予減排企業(yè)靈活履約的空間，大部分碳市場(chǎng)在初期會(huì)建立配套的碳抵消機(jī)制，主要用于抵消本市場(chǎng)內(nèi)的強(qiáng)制履約義務(wù)。在2015-2019年間，有4個(gè)司法管轄區(qū)實(shí)施了新的碳信用機(jī)制，此外加拿大、墨西哥和南非等的碳信用機(jī)制也正處于開發(fā)階段。據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，截至2019年12月31日，全球共計(jì)注冊(cè)約14,550個(gè)碳信用“項(xiàng)目”；其中，7,759個(gè)項(xiàng)目已簽發(fā)約39億噸二氧化碳當(dāng)量的碳減排量，相當(dāng)于使8.42億輛乘用車停用一年所產(chǎn)生的減排量；同時(shí)，2019年簽發(fā)碳信用約占當(dāng)年全球碳信用的17％。但從時(shí)間維度上來看，自2013年以斷崖下跌后，全球碳抵消機(jī)制的年度項(xiàng)目注冊(cè)總量仍呈下滑趨勢(shì)，同時(shí)自2015年以來，全球碳信用機(jī)制的碳信用簽發(fā)量已下降35％，部分原因是由于中國(guó)溫室氣體自愿減排機(jī)制在2017年停止。

不同碳抵消體系交易碳價(jià)差距較大。根據(jù)世界銀行《碳定價(jià)機(jī)制發(fā)展現(xiàn)狀與未來趨勢(shì)2021》報(bào)告數(shù)據(jù)， 2020年4月1日至2021年4月1日，26個(gè)碳抵消機(jī)制簽發(fā)碳減排量合計(jì)3.6億噸，不同的碳抵消體系的平均碳價(jià)差距較大，平均碳價(jià)最高的瑞士二氧化碳信用認(rèn)證機(jī)制為59.19-159.61美元/噸，而最低的地區(qū)平均碳價(jià)僅為1美元/噸左右。此外，不同的碳抵消體系所覆蓋的行業(yè)也有所不同，其中覆蓋較多的領(lǐng)域?yàn)榱謽I(yè)、能源效率、可再生能源、垃圾等。

1.4. 全球CDM項(xiàng)目概況：CDM項(xiàng)目聚焦可再生能源領(lǐng)域，中國(guó)占據(jù)全球首位

根據(jù)聯(lián)合國(guó)環(huán)境規(guī)劃署數(shù)據(jù)，截至2021年4月1日，除去撤回項(xiàng)目65個(gè)，EB拒絕項(xiàng)目280個(gè)，DOEs否定、終止項(xiàng)目分別279、2379個(gè)外，全球注冊(cè)備案CDM項(xiàng)目數(shù)共計(jì)8415個(gè)，其中，處于驗(yàn)證階段項(xiàng)目558個(gè)，申請(qǐng)審查中項(xiàng)目4個(gè)，已登記未發(fā)放CERs項(xiàng)目4582個(gè)，已登記已發(fā)放CERs項(xiàng)目3271個(gè)。從注冊(cè)時(shí)間來看，2004-2012年，全球CDM項(xiàng)目處于高速發(fā)展期，9年注冊(cè)備案項(xiàng)目7989個(gè)，占比近95%，2013年后，歐盟碳排放交易體系進(jìn)入第三階段，明確可抵消的CERs需來自最不發(fā)達(dá)國(guó)家，全球最大碳排放體系對(duì)抵消機(jī)制的限制使得注冊(cè)CDM項(xiàng)目數(shù)急劇減少。

CDM項(xiàng)目聚焦于可再生能源領(lǐng)域，中國(guó)占據(jù)全球首位。從項(xiàng)目類型來看，截至2021年4月1日，已注冊(cè)備案的項(xiàng)目主要集中于風(fēng)能、水力、生物質(zhì)能、避免甲烷排放、太陽(yáng)能等領(lǐng)域，前五大類型共計(jì)6645個(gè)，占比達(dá)79%。從項(xiàng)目分布來看， CDM注冊(cè)備案項(xiàng)目主要集中于亞洲、太平洋地區(qū)、拉丁美洲等地，占比達(dá)94.6%，其中，中國(guó)項(xiàng)目數(shù)3861個(gè)，占比達(dá)45.9%，位居全球首位。

2. 我國(guó)碳抵消機(jī)制發(fā)展情況：全國(guó)CCER市場(chǎng)有望重啟

我國(guó)參與碳排放交易歷程大體可劃分為三個(gè)階段，整體而言，主要采取先參與國(guó)際碳交易體系，后開展國(guó)內(nèi)區(qū)域試點(diǎn)，進(jìn)而推進(jìn)全國(guó)碳排放市場(chǎng)體系建設(shè)。

* 第一階段：CDM項(xiàng)目階段。從2005年至2012年，主要參與國(guó)際CDM項(xiàng)目；

* 第二階段：碳交易試點(diǎn)階段。從2013年至2020年，在北京、上海、天津、重慶、湖北、廣東、深圳、福建、四川等省市開展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)，CCER在試點(diǎn)地區(qū)參與交易；

* 第三階段：全國(guó)碳交易市場(chǎng)階段。從2021年開始建立全國(guó)碳交易市場(chǎng)，CCER申請(qǐng)有望重啟。

2.1. 第一階段：CDM項(xiàng)目階段

2005年6月26日，聯(lián)合國(guó)CDN管理委員會(huì)注冊(cè)了我國(guó)第一個(gè)風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目——內(nèi)蒙古輝騰錫勒風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目，標(biāo)志著我國(guó)CDM風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目開發(fā)的開端。截至2021年4月1日，我國(guó)CDM已注冊(cè)備案項(xiàng)目數(shù)量達(dá)3861個(gè)，從注冊(cè)時(shí)間來看，2006-2012年，我國(guó)CDM項(xiàng)目處于高速發(fā)展期，7年注冊(cè)備案項(xiàng)目3791個(gè)，占比達(dá)98%，2013年后CDM注冊(cè)備案項(xiàng)目速度放緩，其主要原因在于歐盟碳排放體系對(duì)CDM項(xiàng)目抵消進(jìn)行限制，致使占比最高的中國(guó)地區(qū)CDM項(xiàng)目急劇減少。

從項(xiàng)目所在地區(qū)來看，項(xiàng)目主要集中于四川、云南、內(nèi)蒙古、甘肅及山東等地區(qū)，前五大省份合計(jì)1521個(gè)，占比39%。從項(xiàng)目類型來看，已注冊(cè)備案的CDM項(xiàng)目主要集中于風(fēng)能、水力等領(lǐng)域，兩者項(xiàng)目達(dá)2851個(gè)，占比達(dá)73.84%。